Финансовый анализ на предприятии нужен для объективной оценки хозяйственного и финансового состояния в периодах прошлой, настоящей и прогнозируемой будущей деятельности. Для определения слабых производственных мест, очагов возникновения проблем, обнаружения сильных факторов, на которые может опереться руководство, рассчитываются основные финансовые показатели.
Объективная оценка положения фирмы в плане хозяйства и финансов опирается на финансовые коэффициенты, которые являются проявлением соотношения отдельных данных учета. Целью анализа финансов достигается решение выбранного набора аналитических задач, то есть конкретизированный разбор всех первоисточников бухгалтерской, управленческой и экономической отчетности.
Основные цели хозяйственного и финансового анализа
Если анализ основных финансовых показателей предприятия рассматривается как выявление истинного положения дел на предприятии, то в качестве результатов получают ответы на вопросы:
- возможности фирмы по вкладу средств в инвестирование новых проектов;
- настоящее течение дел в отношении материальных и прочих активов и пассивов;
- состояние кредитов и способность предприятия к их погашению;
- существование резервов для предупреждения банкротства;
- выявление перспектив для дальнейшей финансовой деятельности;
- оценку предприятия в плане стоимости для продажи или переоборудования;
- прослеживание динамического роста или спада хозяйственной или финансовой деятельности;
- выявление причин, негативно влияющих на результаты хозяйствования и поиск путей выхода из ситуации;
- рассмотрение и сопоставление доходов и расходов, выявление чистой и общей прибыли от реализации;
- изучение динамики доходов по основным товарам и в целом от всей реализации;
- определение части доходов, используемой для возмещения затрат, налогов и процентов;
- изучение причины отклонения суммы балансовой прибыли от величины дохода по реализации;
- исследование рентабельности и резервов для ее увеличения;
- определение степени соответствия собственных средств, активов, пассивов предприятия и величины заемного капитала.
Заинтересованные субъекты
Анализ основных финансовых показателей фирмы проводится при участии различных экономических представителей ведомств, заинтересованных в получении наиболее достоверных сведений о делах предприятия:
- к внутренним субъектам относят акционеров, менеджеров, учредителей, ревизионную или ликвидационную комиссии;
- внешние представлены кредиторами, аудиторскими конторами, инвесторами и работниками государственных органов.
Возможности финансового анализа
Инициаторами проведения анализа работы предприятия становятся не только его представители, но и работники иных организаций, заинтересованных в определении фактической кредитоспособности и возможности вклада инвестиций в развитие новых проектов. Например, банковские аудиторы интересуются ликвидностью активов фирмы или ее способностью в данный момент платить по счетам. Юридические и физические лица, желающие осуществить инвестиции в фонд развития данного предприятия, стараются понять степень рентабельности и риски вклада. Оценка основных финансовых показателей при помощи специальной методики прогнозирует банкротство учреждения или говорит о его стабильном развитии.
Внутренний и внешний анализ финансов
Финансовый анализ составляет часть общего экономического анализа предприятия и, соответственно, часть полной хозяйственной проверки. Полный анализ подразделяется на внутрихозяйственный управленческий и внешний финансовый аудит. Такое деление обусловлено двумя практически сложившимися системами в бухгалтерии - управленческим и финансовым учетом. Деление признано условным, так как на практике внешний и внутренний анализ дополняют друг друга информацией и являются логически взаимосвязанными. Между ними прослеживается два основных отличия:
- по доступности и широте используемого информационного поля;
- степень применения аналитических способов и процедур.
Внутренний анализ основных финансовых показателей проводится для получения обобщенной информации внутри предприятия, определения результатов последнего периода отчетности, выявления свободных ресурсов для реконструкции или перевооружения и др. Для получения результатов используются все доступные показатели, которые также применимы при исследовании внешними аналитиками.
Внешний анализ финансов выполняется независимыми аудиторами, аналитиками со стороны, не владеющими доступом к внутренним результатам и показателям фирмы. Методики внешнего аудита предполагают некоторую ограниченность информационного поля. Независимо от разновидности аудита, его методы и способы всегда одни и те же. Общим во внешнем и внутреннем анализе является выведение, обобщение и детальное изучение финансовых коэффициентов. Эти основные финансовые показатели деятельности предприятия дают ответы на все вопросы относительно работы и процветания учреждения.
Четыре основных показателя финансового состояния
Основным требованием безубыточного функционирования предприятия в условиях рыночных отношений является хозяйственная и другая деятельность, обеспечивающая рентабельность и прибыльность. Хозяйственные мероприятия направлены на возмещение расходов полученными доходами, получение прибыли для удовлетворения экономических и социальных потребностей членов коллектива и материальных интересов собственника. Показателей для характеристики деятельности существует множество, в частности к ним относят валовой доход, товарооборот, рентабельность, прибыль, издержки, налоги и другие характеристики. Для всех видов предприятий выделены основные финансовые показатели деятельности организации:
- финансовая устойчивость;
- ликвидность;
- рентабельность;
- деловая активность.
Показатель финансовой устойчивости
Этот показатель характеризует степень соотношения собственных средств организации и заемных капиталов, в частности, сколько приходится позаимствованных средств на 1 рубль денег, вложенных в материальные активы. Если такой показатель при расчете получается значением более 0,7, значит финансовое положение фирмы нестабильно, деятельность предприятия в некоторой степени зависит от привлечения внешних заемных средств.
Характеристика ликвидности
Этот параметр указывает на основные финансовые показатели компании и характеризует достаточность оборотных активов организации для погашения собственных долгов краткосрочного характера. Рассчитывается как отношение стоимости оборотных текущих активов к стоимости текущих пассивных обязательств. Показатель ликвидности указывает на возможность превращения активов и ценностей фирмы в наличный капитал и показывает степень мобильности такого преобразования. Ликвидность предприятия определяется двумя ракурсами:
- промежуток времени, требуемый для превращения текущих активов в деньги;
- возможность продажи активов по назначенной цене.
Для выявления истинного показателя ликвидности на предприятии учитывается динамика показателя, что позволяет не только определить финансовую мощь фирмы или ее неплатежеспособность, но и выявить критическое состояние финансов организации. Иногда показатель ликвидности низкий из-за возросшей потребности в продукции отрасли. Такая организация вполне ликвидная и имеет высокую степень платежеспособности, так как ее капитал состоит из денежных средств и краткосрочных займов. Динамика основных финансовых показателей демонстрирует, что хуже выглядит положение, если организация имеет оборотный капитал только в виде большого количества складированной продукции в виде оборотных активов. Для их превращения в капитал требуется определенное время на реализацию и наличие покупательской базы.
Основные финансовые показатели деятельности предприятия, к которым относится ликвидность, показывают состояние платежеспособности. Оборотных активов фирмы должно хватать для погашения текущих краткосрочных займов. В наилучшем положении эти значения приблизительно на одном уровне. Если же у предприятия оборотных средств намного больше по стоимости, чем кредитов краткосрочного характера, то это говорит о неэффективном вложении денег предприятием в текущие активы. Если сумма оборотных средств ниже стоимости краткосрочных кредитов, это говорит о скором банкротстве фирмы.
Как частный случай, существует показатель быстрой текущей ликвидности. Он выражается в способности погасить краткосрочные пассивы за счет ликвидной части активов, которая рассчитывается как разница всей оборотной части и краткосрочных пассивов. Международные стандарты определяют оптимальный уровень коэффициента в пределах 0,7-0,8. Наличие в составе предприятия достаточного числа ликвидных активов или чистого оборотного капитала привлекает кредиторов и инвесторов для вложения денег в развитие предприятия.
Показатель рентабельности
Основные финансовые показатели эффективности организации включают в себя значение рентабельности, которое определяет эффективность применения средств собственников фирмы и в целом показывает, насколько прибыльна работа предприятия. Значение рентабельности является основным критерием для определения уровня биржевой котировки. Для расчета показателя сумма чистой прибыли делится на сумму средней прибыли от реализации чистых активов фирмы за выбранный период. Показатель выявляет, какое количество чистой прибыли принесла каждая единица проданного товара.
Коэффициент генерированных доходов применяется для сравнения доходов искомого предприятия, по сравнению с таким же показателем другой фирмы, осуществляющей деятельность по другой системе налогообложения. Расчет основных финансовых показателей этой группы предусматривает отношение полученной прибыли до уплаты налогов и полагающихся процентов к активам предприятия. В результате появляется информация о том, какую сумму прибыли принесла каждая денежная единица, вложенная для работы в активы фирмы.
Показатель деловой активности
Характеризует, сколько финансов получается от реализации каждой денежной единицы определенного вида активов и показывает скорость оборачиваемости финансовых и материальных ресурсов организации. Для расчета берется отношение чистой прибыли за выбранный период к средней стоимости затрат в материальном выражении, деньгах и ценных бумагах краткосрочного характера.
Для этого показателя отсутствует нормативный предел, но управленческие силы фирмы стремятся к ускорению оборачиваемости. Постоянное использование в хозяйственной деятельности займов со стороны говорит о недостаточном поступлении финансов в результате реализации, которые не покрывают затрат на производство. В случае если величина оборачиваемых активов на балансе организации завышена, это выливается в оплате дополнительных налогов и процентов по банковским ссудам, что ведет к потере прибыли. Низкое число активных средств ведет к просрочкам при выполнении производственного плана и потере выгодных коммерческих проектов.
Для объективного наглядного рассмотрения показателей хозяйственной деятельности составляются специальные таблицы, в которых показаны основные финансовые показатели. Таблица содержит основные характеристики работы по всем параметрам финансового анализа:
- коэффициент оборачиваемости запасов;
- показатель оборачиваемости дебиторской задолженности фирмы во временном промежутке;
- значение фондоотдачи;
- показатель отдачи ресурсов.
Коэффициент оборачиваемости запасов
Показывает отношение выручки от реализации товара к сумме в денежном выражении запасов на предприятии. Величина характеризует скорость продажи материальных и товарных ресурсов, отнесенных к категории склада. Повышение коэффициента говорит об укреплении финансового положения организации. Положительная динамика показателя особенно важна в условиях большой кредиторской задолженности.
Показатель оборачиваемости по дебиторской задолженности
Этот коэффициент не рассматривается, как основные финансовые показатели, но является немаловажной характеристикой. Он показывает средний временной промежуток, в который предприятие ожидает поступления оплаты после реализации товара. Для расчета берется отношение дебиторского долга к усредненной каждодневной выручке от продажи. Среднее значение получают путем деления общей суммы выручки за год на 360 дней.
Полученное значение характеризует договорные условия работы с покупателями. Если показатель высокий, значит, партнер предоставляет льготные условия работы, но это вызывает настороженность у последующих инвесторов и кредиторов. Маленькое значение показателя ведет в условиях рынка к пересмотру контракта с данным партнером. Вариантом получения показателя является относительный расчет, который берется как отношение выручки от продажи к дебиторским долгам фирмы. Повышение коэффициента говорит о незначительной задолженности дебиторов и высоком спросе на продукцию.
Значение фондоотдачи
Основные финансовые показатели предприятия наиболее полно дополняет показатель фондоотдачи, характеризующий скорость оборачиваемости финансов, потраченных на приобретение основных фондов. В расчете принимается отношение выручки от реализованного товара к усредненной за год стоимости основных фондов. Повышение показателя говорит о невысокой стоимости затрат в части основных фондов (станков, оборудования, зданий) и высоком объеме проданного товара. Большое значение фондоотдачи свидетельствует о незначительных затратах на производство, а низкая фондоотдача показывает неэффективное применение активов.
Коэффициент отдачи ресурсов
Для наиболее полного понятия о том, как складываются основные финансовые показатели деятельности организации, существует не менее важный коэффициент отдачи ресурсов. Он показывает степень эффективности применения предприятием всех активов на балансе, независимо от способа приобретения и получения, а именно, сколько получено выручки на каждую денежную единицу основных и оборотных активов. Показатель зависит от принятого на предприятии порядка начисления амортизации и выявляет степень неликвидных активов, от которых избавляются для повышения коэффициента.
Основные финансовые показатели ООО
Коэффициенты управления источниками доходов показывают структуру финансов, характеризуют защищенность интересов инвесторов, сделавших долгосрочные вливания активов в развитие организации. Они отображают способность фирмы выплатить долгосрочные займы и кредиты:
- доля займов в общей сумме финансовых источников;
- коэффициент собственности;
- коэффициент капитализации;
- коэффициент покрытия.
Основные финансовые показатели характеризуются объемом заемного капитала в общей массе финансовых источников. Показатель доли заемных средств определяет конкретные суммы приобретения активов на заемные деньги, включающие в себя долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства фирмы.
Коэффициент собственности дополняет основные финансовые показатели предприятия характеристикой доли собственного капитала, потраченного на приобретение активов и основных средств. Гарантией получения кредитов и вложения инвесторских денег в проект развития и перевооружения предприятия является показатель доли собственных средств, затраченных на активы в размере 60%. Такой уровень является показателем стабильности организации и защищает ее от потерь в период спада деловой активности.
Коэффициент капитализации определяет пропорциональное отношение между заемными средствами из различных источников. Для определения пропорции между собственными средствами и заемными финансами применяется обратный коэффициент левериджа.
Показатель обеспеченности процентов к выплате или показатель покрытия характеризует защищенность всех видов кредиторов от невыплаты процентной ставки. Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы прибыли до оплаты процентов к объему денег, предназначенных для погашения процентов. Показатель демонстрирует, сколько в течение выбранного периода фирма выручила денег для оплаты заемных процентов.
Показатель активности на рынке
Основные финансовые показатели организации в части рыночной активности говорят о положении предприятия на рынке ценных бумаг и позволяют управленцам судить об отношении кредиторов к общей деятельности компании за истекший период и в будущем. Показатель рассматривается как соотношение первоначальной учетной стоимости акции, полученным на нее доходом и сложившейся рыночной ценой на данное время. Если все остальные финансовые показатели находятся в допустимом диапазоне, то показатель рыночной активности также будет в норме при высокой рыночной стоимости акции.
В заключение следует отметить, что финансовый анализ хозяйственной структуры организации является важным для всех субъектов деятельности, акционеров, краткосрочных и долгосрочных кредиторов, учредителей и управленческого аппарата.
Мониторинг финансового состояния проводится исключительно по отношению к муниципальным коммунальным предприятиям и не затрагивает предприятия, не находящиеся в муниципальной собственности. Индикаторы финансового состояния регулируемых предприятий и методика их использования одинаковы для всех муниципальных предприятий. Регулирующий орган (межведомственная комиссия) может устанавливать для каждого регулируемого предприятия свои диапазоны допустимых изменений индикаторов с учетом специфики деятельности каждого предприятия. Индикаторы финансовой устойчивости
Доля заемных средств в структуре баланса характеризует степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования и рассчитывается по формуле
(заемные средства + кредиторская задолженность) /
/ (собственные средства + заемные средства +
+ кредиторская задолженность).
Величина собственных средств определяется на основе данных баланса
собственные средства = капиталы и резервы - целевое финансирование - задолженность учредителей - убытки.
Величина заемных и привлеченных средств определяется на основе данных баланса
заемные средства - долгосрочные пассивы +
+ краткосрочные заемные средства.
Рекомендуемое значение показателя не более 0,5.
Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов долгосрочными источниками финансирования рассчитывается по формуле
(собственные средства + долгосрочные пассивы) /
/ внеоборотные активы.
Рекомендуемое значение показателя - больше единицы. Значения показателей меньше единицы свидетельствуют о том, что предприятие финансирует долгосрочные активы за счет краткосрочных ненадежных источников - кредиторской задолженности, т.е. о неустойчивости финансового состояния предприятия и его недальновидной финансовой политике.
Показатель оборотного капитала рассчитывается по формуле
оборотные средства - кредиторская задолженность - убытки.
Оборотный капитал представляет собой часть оборотных средств предприятия, финансируемых за счет стабильных источников. Положительное значение показателя - необходимое условие финансовой устойчивости предприятия.
Анализ индикаторов финансовой устойчивости служит основанием для принятия оперативных решений. Можно предложить следующие типовые оперативные решения: если неудовлетворительная финансовая устойчивость предприятия сопровождается убытками от основной деятельности, вызванными внешними по отношению к предприятию факторами, регулирующим органом может быть начата процедура изменения тарифа;
если ухудшение финансовой устойчивости предприятия связано с наличием просроченной задолженности муниципалитета (т.е. значение показателя, рассчитанное с учетом уменьшения кредиторской задолженности предприятия на величину просроченной задолженности муниципалитета, укладывается в допустимые значения), может быть принято решение о проведении взаимозачетов или изыскании внутренних резервов бюджета; в случае неудовлетворительных показателей финансовой устойчивости предприятия при отсутствии или незначительной величине просроченной задолженности муниципалитета и внешних неблагоприятных для предприятия факторов - на основании договора с руководителем муниципального предприятия может изменяться вознаграждение руководителя. Индикаторы ликвидности
Коэффициент общего покрытия =
= оборотные средства
Индикатор характеризует способность предприятия погасить кредиторскую задолженность за счет оборотных средств. Рекомендуемое значение показателя - 1,5...2,5. Слишком низкое значение индикатора является признаком возможных проблем с погашением кредиторской задолженности, слишком высокое - может свидетельствовать о недостаточно эффективном управлении сборочным капиталом. Рекомендуемые значения коэффициентов могут меняться в зависимости от фактора сезонности.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия погасить свою кредиторскую задолженность за счет более ликвидной части оборотных средств - денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (кроме просроченной):
(оборотные средства - производственные запасы - НДС по приобретенным ТМЦ - просроченная дебиторская задолженность) /
/ кредиторская задолженность.
Нормальное значение этого показателя - около единицы. Слишком низкое значение показателя свидетельствует о наличии у предприятия проблем с погашением задолженности перед кредиторами; слишком высокое - о не достаточно эффективной политике взыскания дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую долю кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно за счет наиболее ликвидной части своих активов:
(краткосрочные финансовые вложения + денежные средства) /
/ кредиторская задолженность.
Рекомендуемое значение показателя - 0,01.0,02. Анализ индикаторов ликвидности может служить основанием для принятия оперативных решений. Предлагаются следующие типовые оперативные решения: если ухудшение ликвидности предприятия связано с наличием просроченной задолженности муниципалитета (т.е. значение показателя, рассчитанное с учетом уменьшения кредиторской задолженности предприятия на величину просроченной задолженности муниципалитета, укладывается в допустимые значения), может быть принято решение о проведении взаимозачетов или изыскании внутренних резервов бюджета: в случае отсутствия или незначительности размеров просроченной задолженности муниципалитета на основании договора с руководителем муниципального предприятия может изменяться величина его вознаграждения. Дебиторская задолженность
Анализируются размер, динамика дебиторской задолженности по категориям потребителей, а также наличием доли просроченной дебиторской задолженности.
Динамика дебиторской задолженности анализируется в сравнении с выручкой, для чего используется показатель среднего срока оборачиваемости дебиторской задолженности:
дебиторская задолженность / выручка х х длительность анализируемого периода (дней).
Рост среднего срока оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует об ухудшении
финансового состояния предприятия. Причинами такого ухудшения могут быть как неэффективность финансового менеджмента МУП, так и неспособность потребителей своевременно и полностью оплачивать услуги. В случае неблагоприятной структуры и динамики дебиторской задолженности собственник МУП может потребовать от руководителя отчета о мероприятиях по сокращению дебиторской задолженности. В то же время опережающий рост дебиторской задолженности (в том числе просроченной) определенной категории потребителей по сравнению с ростом выручки является признаком нежелательности повышения тарифов для соответствующей категории потребителей.
При наличии значительной дебиторской задолженности муниципалитета перед муниципальным предприятием может быть принято решение о проведении взаимозачетов либо изыскании внутренних резервов бюджета. Кредиторская задолженность
Анализируются размер, динамика, структура кредиторской задолженности по категориям потребителей, а также наличие и доля просроченной кредиторской задолженности. Превышение темпов роста кредиторской задолженности над темпами роста оборотных средств, а также наличие просроченной кредиторской задолженности (включая задолженность по зарплате) свидетельствуют об ухудшении финансового состояния предприятия.
Если неудовлетворительная динамика кредиторской задолженности связана с наличием задолженности муниципалитета (т. е. при уменьшении величины кредиторской задолженности на величину дебиторской задолженности муниципалитета перед МУП значения показателей становятся удовлетворительными), может быть принято решение о проведении взаимозачетов или изыскании внутренних резервов бюджета.
Сведения о динамике и структуре кредиторской задолженности могут учитываться при определении размера вознаграждения руководителя МУП. Структура финансовых потоков
На основании информации, предоставленной муниципальным предприятием, анализируется структура финансовых потоков на предприятии по источникам, направлениям расходования и формам расчетов (денежные расчеты или зачеты).
Чем выше доля денежных расчетов в структуре финансовых потоков, тем более благоприятно финансовое состояние предприятия. Рекомендуемое значение индикатора - не менее 30.35%. Высокая доля зачетов в расчетах с организациями и предприятия ми-потребителя ми свидетельствует о нежелательности повышения тарифов для этих групп потребителей из-за их низкой платежеспособности.
Если денежные поступления (без зачетов) меньше затрат на заработную плату, это является признаком неудовлетворительного финансового состояния предприятия.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
Проведем диагностику кризисного состояния предприятия ООО «Рамикс» за 3 года при помощи индикаторов на основании бухгалтерского баланса (Приложение №№ 1,2,3).
Проведем структурирование активной и пассивной части баланса (по таблице 1) и найдем индикаторы финансово-экономической устойчивости предприятия (И), абсолютной платежеспособности (И") и финансовой безопасности (И"") , и затем сделаем вывод, на сколько устойчиво финансово-экономическое состояние данного предприятия.
Каждый индикатор имеет четыре группы состояния предприятия:
Индикатор финансово-экономической устойчивости:
1. Состояние супер устойчивости
НМФА< И < ФА
- 2. Состояние достаточной устойчивости
- 3. Состояние финансово-экономической устойчивости
- 4. Состояние риска
ЛНА < И к < НА
Индикатор платежеспособности:
- 1. Состояние абсолютной платежеспособности
- 2. Состояние гарантированной платежеспособности
- 3. Потенциальная платежеспособность
НМФА < И" к < НМЛА
4. Утрата платежеспособности
НМЛА < И" к < НМА
Индикатор безопасности
1. Состояние независимости
НМЛА < И"" < ЛА
2. Состояние надежности
ЛНА < И"" < НМЛА
- 3 Состояние относительной безопасности
- 4. Состояние риска
- 1) Структурирование активной и пассивной части баланса за 2004 год (см. приложение 1):
Таблица 3. Структурирование активной и пассивной части баланса ООО «Рамикс» за 2004 год (тыс.руб.)
Вывод: В 2004 году все финансово-экономические индикаторы выросли. За этот год произошло увеличение собственного капитала, а заемный капитал наоборот снизился. Увеличился комплекс имущества, которое используется в производстве, то есть НА с 563471 т.р. до 673019 т.р. Большая часть ФА перешла в МФА, произошло увеличение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений примерно на 148%, с 162785 т.р. до 242048 т.р.
А меньшая часть ФА перешла в НМФА и они снизились. НМЛА снизились с 627597 т.р. до 614799 т.р., потому что произошло уменьшение НМФА за счет краткосрочной дебиторской задолженности, хотя запасы увеличились. К концу года также произошло увеличение ЛА с 790382 т.р. до 856847 т.р. благодаря тому, что произошло большое увеличение МФА. Заемный капитал снизился, а именно долгосрочные займы и кредиты, кредиторская задолженность и это очень положительно сказывается на финансовой политике предприятия.
В целом предприятие на конец отчетного периода достаточно устойчивое, абсолютно платежеспособно и находится в состоянии независимости. Оно может покрыть все свои обязательства исключительно за счет финансовых ресурсов, не прибегая к использованию своих немобильных источников и к реализации внеоборотных активов, то есть к собственному имуществу.
Согласно характеристике рангов комплексной дифференцированной динамической шкалы финансово-экономического состояния ООО «Рамикс» в 2004 году можно охарактеризовать 4 рангом.
Предприятие «Рамикс» в конце отчетного периода находится в зоне суперустойчивости, в которую оно перешло из зоны достаточной устойчивости. Этот переход обеспечен необходимым и достаточным положительным приростом индикатора финансово-экономической устойчивости (?И = 6361 т.р.). Такая динамика эффективности финансовой устойчивости оценивается высоко.
Предприятие приобрело абсолютную платежеспособность и, с точки зрения безопасности, - независимость, так как его обязательства теперь обеспечены в полном объеме мобильными платежными средствами (денежные средства, аккредитивы, депозитные счета) и сверх того имеется достаточный резерв ликвидных активов. Состояние, которое называется чистым кредитованием - усилилось. Чтобы удержаться в границах суперустойчивости, не следует допускать, при прочих равных условиях, снижение величины собственного капитала, достигнутой на конец отчетного периода, более чем на 429958 т.р.
2) Структурирование активной и пассивной части баланса за 2005 год (см. приложение 2):
Таблица 5. Структурирование активной и пассивной части баланса ООО «Рамикс» за 2005 год (тыс.руб.)
Таблица 6. Таблица индикаторов ООО «Рамикс» за 2005 год (тыс. руб.)
|
Индикатор |
Начало года |
3. АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ИНДИКАТОРОВ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.
3.1. АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ.
В условиях массовой неплатежеспособности предприятий и практического применения ко многим из них процедуры банкротства объективная и точная оценка их финансового состояния приобретает первостепенное значение. Одним из главных критериев оценки финансового состояния являются показатели платежеспособности предприятия.
Многие экономисты считают платежеспособность главным условием финансовой устойчивости предприятия. Платежеспособностью принято считать возможность хозяйствующего субъекта своевременно и полно погашать обязательства по первоочередным платежам. Главным условием платежеспособности часто называется:
величина денежных краткосрочной кредиторской задолженности
средств хоз.органа > и краткосрочных кредитных обязательств.
Платежеспособность принято измерять тремя основными коэффициентами: коэффициент ликвидности, промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия (или коэффициентами текущей ликвидности).
Рассчитаем и проанализируем показатели платежеспособности для нашего предприятия (Таблица 3).
Таблица 3.
Расчет показателей платежеспособности.
(за 1995-1996г.г.)
| Показатели | Нормативное значение | 01.01..95г. | 01.01..96г. | 01.01..97г. | Изменение за 1996г. (+,-) |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1.Краткосрочная задолженность (стр. 610+620) | --- | 547 009 | 1 083 090 | 1 303 404 | + 220 314 |
| 2. Оборотные активы (стр. 290-217), | --- | 589 468 | |||
| 2.1. Запасы (стр.210-217+220) | --- | 536 461 | 995 530 | 1 130 283 | + 134 753 |
| 2.2. Дебиторская задол-ть с ожидаемыми платежами в течении 12 месяцев. | --- | 240 | 20 986 | 54 574 | +33 588 |
| 2.3. Денежные средства и краткосрочные фин. вложения. | --- | 52 767 | 51 331 | 45 468 | - 5 863 |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.2.3. / стр.1) | >0,1 | 0,096 | 0,047 | 0,035 | - 0,012 |
| 4. Промежуточный коэффициент покрытия. (стр.2.3.+стр.2.2.):стр.1) | >0,6 | 0,097 | 0,067 | 0,077 | +0,01 |
| 5. Общий коэффициент покрытия, или коэффициент текущей ликвидности (стр.2 / стр.1) | >=2 | 1,078 | 0,986 | 0,944 | - 0,042 |
На основании данных таблицы 3 можно сделать вывод о неудовлетворительном состоянии платежеспособности МП «Товары для детей»:
n коэффициент абсолютной ликвидности наиболее важен для поставщиков материальных ресурсов и для банка, кредитующего предприятие. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Ни на одну из рассматриваемых отчетных дат значение показателя не удовлетворяет нормативному значению (лишь на 01.01.95г. размер коэффициента очень близок к нему), более того, величина коэффициента постоянно снижается и на 01.01.97г. составляет 0,035. То есть, только 3,5% от суммы краткосрочных обязательств, предприятие способно погасить на начало 1997 года.
n промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами. Значение данного показателя также далеко от нормативного. Даже несмотря на небольшое увеличение величины коэффициента на начало 1997г., оно еще слишком далеко от оптимального и связано с ростом дебиторской задолженности за указанный период, а не с уменьшением размера кредиторской. Своевременное погашение долгов всеми дебиторами МП «Товары для детей» не способно восстановить платежеспособность хоз.органа.
n коэффициент покрытия (текущей ликвидности) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости прочих элементов материальных оборотных средств. То есть, он определяется из соображения, что ликвидных средств должно быть достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, исходя их чего, значение показателя не должно опускаться ниже 1, а оптимальным считается коэффициент, равный 2. Только на 01.01.95г. у исследуемого предприятия значение коэффициента находилось на достаточном уровне. На протяжении 1995 и 1996г.г. его величина постоянно снижалась и на 01.01.97г. составила 0,944. Таким образом, совокупная величина текущих активов предприятия не в состоянии покрыть его краткосрочных обязательств.
Охарактеризовать платежеспособность предприятия позволяет оценка структуры его баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности.
Таблица 4.
Расчет показателей оценки структуры баланса с точки зрения удовлетворительности и платежеспособности (за 1995-1996г.г.).
| Наименование | Отклонение от нормы |
||||||
| показателя | значение | ||||||
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| К-т покрытия (текущей ликвидности), К тл | 1,078 | 0,986 | 0,944 | >=2 | -0,922 | -1,014 | -1,056 |
| К-т обеспеченности собственными средствами (Пас.4-Акт.1/Акт.2), К о | 0,026 | -0,019 | -0,060 | >0,1 | -0,074 | -0,119 | -0,16 |
| К-т восстановления платежеспособности К к тл +6/12(К к тл -К н тл) К тл нормат значение (>=2) | 0,47 | 0,4615 | - | - | - | - | |
О сути коэффициента текущей ликвидности было сказано ранее.
Второй же коэффициент характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
В том случае, если ни один из указанных показателей не удовлетворяет нормативному значению (а данные таблицы 4 показывают, что это так), структура баланса считается неудовлетворительной, необходим оперативный контроль за финансовым положением предприятия и осуществление мер по восстановлению платежеспособности - рассчитывается третий показатель (коэффициент восстановления платежеспособности) за 6 месяцев.
Его экономический смысл: если значение коэффициента больше 1, то есть реальная возможность на предприятии восстановить структуру баланса и не утратить платежеспособность. Если же коэффициент меньше 1 (а в данной ситуации это именно так), то в течение указанного срока - 6 месяцев - у предприятия нет возможности восстановить свою платежеспособность, а отрицательная динамика показателей на протяжении обоих рассматриваемых периодов снижает шансы на восстановление платежеспособности в более длительные сроки.
Среди факторов, обеспечивающих платежеспособность, часто упоминается ликвидность баланса. Она определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Для определения ликвидности баланса сопоставляются итоги ликвидных групп активов и пассивов. Такая группировка средств и их источников МП «Товары для детей» приведена в таблице 5.
Таблица 5.
Группы ликвидных активов и пассивов для определения ликвидности баланса предприятия (за 1995-1996г.г.)
| АКТИВЫ | 01.01.95 | 01.01.96 | 01.01.97 | ПАССИВЫ | 01.01.95 | 01.01.96 | 01.01.97 |
| А | 1 | 2 | 3 | В | 4 | 5 | 6 |
| А1 Наиболее ликвидные активы, всего | П1 Наиболее срочные обязательства, всего | ||||||
| в том числе Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения | в том числе Кредиторская задолженность | 547 009 | 1083090 | 1303404 | |||
| А2 Быстрореализуемые активы, всего | П2 Краткосрочные пассивы, всего | ||||||
| в том числе Дебиторская задолженность Пр. оборотные активы | в том числе Заемные средства Пр. Краткосрочные пассивы (стр.670+630) | ||||||
| А3 Медленнореализуемые активы, всего | П3 Долгосрочные пассивы, всего | ||||||
| в том числе Запасы (ст.210-217+220) Долгосрочные финансовые вложения | в том числе Заемные средства | 0 | 0 | 0 | |||
| А4 Труднореализуемые активы, всего | П4 Постоянные пассивы, всего | ||||||
| в том числе Основные средства Незавершенное строительство Пр. внеоборотные активы Расходы будущих период. | в том числе Собственные средства (Пас.4) Фонды потребления Доходы будущих периодов Резервы предстоящих расходов и платежей | ||||||
| ИТОГО | 602 269 | 1143304 | 1352194 | ИТОГО | 602 269 | 1143304 | 1352194 |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения: А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4.
Фактически данные соотношения сложились следующим образом:
| 01.01.95г. | 01.01.96 и 97г.г. |
| А1<П1 | А1<П1 |
| А2>П2 | А2>П2 |
| А3>П3 | А3>П3 |
| А4<П4 | А4>П4 |
Таким образом, данные свидетельствуют, что ни на одну из рассматриваемых отчетных дат баланс МП «Товары для детей» не является абсолютно ликвидным, а в течение 1995 и 1996г.г произошло ухудшение ситуации.
Соотношение А1>=П1 позволяет выявить текущую ликвидность (срок поступлений и платежей до 3 месяцев): ни на одну из дат соотношение не выполняется. Таким образом, на ближайшую перспективу баланс предприятия неликвиден и ситуация изменяется не в лучшую сторону.
А2>=П2 показывает тенденцию повышения или снижения текущей ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3 до 6 месяцев): неравенство выполняется на все отчетные даты. Но связано это не столько с хорошей работой предприятия, сколько с отсутствием в балансе заемных средств. Причем на изменение состояния ликвидности в данном периоде сильно влияет качество дебиторской задолженности.
То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства: А3>=П3 отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем (свыше 6 месяцев). Соотношение выполняется, однако этот факт опять же связан с отсутствием у предприятия долгосрочного заемного капитала. При этом поддержание платежеспособности в этот период (свыше 6 месяцев) зависит от качества запасов МП «Товары для детей» и других финансовых вложений. Как уже отмечалось ранее, большая часть запасов сформирована за счет готовой продукции, остатки которой постоянно пополняются. Это может быть и свидетельством затоваривания складов предприятия, не конкурентоспособностью товаров, либо же связано с инфляцией (более подробную оценку провести нет возможности в связи с отсутствием дополнительной информации). В том случае, если действительно продукция неконкурентоспособна и существуют сложности с ее реализацией, то подобное обстоятельство не позволяет положительно оценить ликвидность предприятия на перспективу.
Позволяющие автоматизировать финансово-хозяйственную деятельность и планирование, что на данном этапе выходит за рамки простых учетно-регистрационных задач. 3. Анализ финансового состояния предприятия 3.1 Сущность финансового анализа и его роль в современных условиях ведения хозяйства Результативность управления предприятием в значительной мере определяется уровнем его организации и...
1 0,98 ≥0,1 Характеризующий состояние основных средств Индекс постоянного актива 0,056 0,063 Коэффициент реальной стоимости имущества 0,056 0,063 >0,5 5. Оценка эффективности производства Для оценки финансового состояния предприятия необходимо провести анализ, который позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, ...
0, + Фт < 0, + Фо < 0, тогда S { 0; 0; 0} Помимо этого на основании данных “Бухгалтерского баланса” рассчитываются коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия: Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (U1) дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет простую интерпретацию: его значение, равное 0,178, означает, что на...
Предприятия, снижения деловой активности. Но в 4 квартале 1998г. наблюдается скачок к увеличению данных показателей. Рентабельность является одним из главных показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия (табл. 8). Показатели рентабельности наиболее объективно отражают уровень экономического развития каждого предприятия. Они являются синтетическими и в то же время наиболее...
Сущность финансового состояния
Определение 1
Финансовое состояние представляет собой комплексное многомерное понятие, характеризующееся целым комплексом показателей, которые отражают финансовые возможности субъекта хозяйствования, как реальные, так и потенциальные. Иначе говоря, оно в общем виде характеризует финансовую конкурентоспособность предприятия, отражающуюся в его платеже- и кредитоспособности.
Конечной цель целью любого хозяйствующего субъекта выступает достижение такого финансового состояния, которое бы обеспечивало эффективность использования его ресурсов и позволяло в полном объеме и в срок отвечать по своим обязательствам.
Финансовое состояние представляет собой комплексную экономическую категорию, которая отражает:
- структуру собственного и заемного капитала, а также структуру его размещения между различными видами имущества;
- эффективность использования ресурсов компании;
- ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость хозяйствующего субъекта;
- инвестиционную привлекательность предприятия и т. д.
Финансовое состояние предприятия следует рассматривать в качестве составной части экономического потенциала организации, отражающей финансовые результаты ее деятельности. Не стоит при этом и забывать и о том, что финансовое положение в значительной степени обусловливается достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами в параллели с ликвидностью, платёжеспособностью и финансовой устойчивостью.
Система оценочных показателей финансового состояния
Для оценки финансового состояния предприятия применяется система определенных показателей, так или иначе характеризующих способность субъекта хозяйствования самостоятельно финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по взятым на себя обязательствам. В общем виде они представлены на рисунке 1.
Рисунок 1. Система показателей финансового состояния субъекта хозяйствования. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ
Как видно из рисунка 1, вся совокупность показателей, характеризующих финансовое состояние хозяйствующего субъекта, функционирует на двух уровнях – экзо - и эндогенном. Таким образом, эти показатели могут носить внутренний и внешний характер.
На экзогенном уровне система показателей финансового состояния представлена прямыми и косвенными финансовыми данными, полученными в готовом виде непосредственно из финансовой (бухгалтерской) отчетности или же выведенными из соответствующих наблюдений.
На эндогенном уровне все показатели финансового состояния могут быть связаны с состоянием финансовых ресурсов либо же с их использованием.
В первом случае речь идет о составе, структуре и соотношении отдельных групп ресурсов, а также их достаточности для обеспечения деятельности хозяйствующего субъекта. Помимо этого к данной группе также относятся показатели ликвидности, платёжеспособности, финансовой устойчивости предприятия, характеризующие его финансовый потенциал.
Во втором случае использование финансовых ресурсов характеризуется товарооборотом, денежными потоками, общими финансовыми результатами по видам деятельности, а также производственной и финансовой эффективностью и рентабельностью, включая оборачиваемость ресурсов и скорость их движения.
Помимо всего прочего эти показатели могут быть:
- интенсивными
- экстенсивными.
В первом случае речь идет об относительных показателях, принимающих вид специальных коэффициентов, которые измеряются в долях единицы или процентах. Во втором случае имеются в виду общие абсолютные показатели, выраженные в стоимостной форме, характеризующие общие объемы и результаты деятельности, состав и структуру ресурсов.
Содержание расчетных показателей, характеризующих финансовое состояние субъекта хозяйствования
Группировка основных расчётных показателей, наиболее часто используемых при проведении анализа финансового состояния субъекта хозяйствования, в общем виде представлена на рисунке 2. Рассмотрим их сущность и содержание более подробно.
Рисунок 2. Группировка основных расчётных показателей, характеризующих финансовое состояния хозяйствующего субъекта. Автор24 - интернет-биржа студенческих работ
Начать стоит с показателей ликвидности и платежеспособности. Именно они в значительной степени определяют тип финансового состояния хозяйствующего субъекта.
К основным показателям данной группы относятся коэффициенты, характеризующие абсолютную, срочную и текущую ликвидность, а также общий коэффициент покрытия.
Коэффициент, характеризующий абсолютную ликвидность хозяйствующего субъекта, отражает способность организации покрывать свои обязательствами при помощи наиболее ликвидных активов.
Коэффициент, характеризующий срочную, или как ее еще называют критическую, ликвидность отражает способность субъекта хозяйствования погашать текущие обязательства в том случае, если положение станет критическим.
Коэффициент, характеризующий текущую ликвидность, является показателем того, насколько компания способна оплачивать свои обязательства своими же активами.
Величина общего коэффициента покрытия отражает способность организации погашать краткосрочные обязательства посредством оборотных активов.
Величина показателя ликвидности при мобилизации средств свидетельствует о том, насколько субъект хозяйствования зависим от запасов в случае мобилизации средств с целью обеспечения оплаты обязательств краткосрочного характера.
Далее следуют показатели, непосредственно характеризующие финансовую устойчивость субъекта хозяйствования. К ним принято относить коэффициенты автономии, обеспеченности собственным оборотным капиталом и его маневренности, левериджа.
Коэффициент автономии, определяемый удельным весом собственных средств в общем объеме капитала, характеризует степень финансовой независимости субъекта хозяйствования. Это означает, что чем больше его величина, тем меньшую зависимость компания испытывает от внешних источников финансирования.
Коэффициент, характеризующий обеспеченность собственными оборотными средствами, свидетельствует о достаточности у субъекта хозяйствования собственного капитала для того, чтобы финансировать свою текущую деятельность.
Коэффициент, характеризующий маневренность собственного оборотного капитала, свидетельствует о том, насколько компания способна поддерживать уровень собственных оборотных средств и пополнять их в случае необходимости.
Коэффициент финансового левериджа позволяет составить представление о том, какого реальное соотношение собственного и заемного капитала.
Далее перейдем к показателям деловой активности, которые характеризуют уровень эффективности использования активов. К ним относятся коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, запасов, готовой продукции и пр. Так или иначе, все они сводятся к двум видам показателей, характеризующим скорость оборачиваемости и длительность оборота.
Наконец, последняя группа показателей представлена различными видами рентабельности, которая характеризует эффективность различных процессов. В основе ее расчета лежит соотношение прибыли и затрат.
Замечание 1
Так или иначе, оценка финансового состояния требует комплексного подхода к своей организации, предполагающего оценку всех групп показателей, описанных выше.
