Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния предприятия является исследование показателей, характеризующих его финансовую устойчивость. Она определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Устойчивость служит залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия, но также может способствовать ухудшению финансового состояния под влиянием внешних и внутренних факторов. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.
Таким образом, финансовая устойчивость - результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов.
По мнению автора, стабильность работы предприятий связана с наличием финансовых ресурсов и их структуры, степенью их зависимости от кредиторов и инвесторов. Если структура «собственный капитал - заемные средства» имеет перекос в сторону долгов, то такое предприятие может обанкротиться и прекратить свое существование.
Из этого следует, что финансовая устойчивость - понятие обширное. Наиболее полно финансовую устойчивость предприятия раскрывает такая формулировка: «Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки».
На финансовую устойчивость организации влияет ряд факторов, которые можно разделить:
По месту возникновения - на внешние и внутренние;
По важности результата - на основные и второстепенные;
По структуре - на простые и сложные;
По времени действия - на постоянные и временные.
При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности хозяйствующего субъекта, на которые он имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной мере управлять ими.
К внутренним факторам относятся: отраслевая принадлежность организации; структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе; размер оплаченного уставного капитала; величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, преобладающую в обществе технику и технологию, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую кредитную политику правительства, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи, систему ценностей в обществе и др. Влиять на эти факторы хозяйствующий субъект не в состоянии, он лишь может адаптироваться к их влиянию.
Утеря финансовой устойчивости означает, что данное предприятие в перспективе ожидает банкротство со всеми вытекающими отсюда последствиями вплоть до его ликвидации, если не будут приняты оперативные и действенные меры по восстановлению финансовой устойчивости.
Проблема финансовой устойчивости предприятий, работающих в рыночной экономике, относится к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем. Действительно, значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих субъектов для экономики в целом очень велико. Эффективное бесперебойное функционирование хозяйствующих субъектов, как отдельных элементов единого, агрегированного механизма экономики, обеспечивает его нормальную, отлаженную работу. Ухудшение финансового состояния отдельного предприятия неизбежно приведет к сбоям в работе механизма экономики. Неплатежеспособность отрицательно сказывается на динамике производства и проявляется в виде сокращения платежеспособного спроса на производственные ресурсы, увеличения просроченных задолженностей поставщикам, бюджетам различных уровней, внебюджетным фондам, работникам предприятий по оплате труда, банкам, по выплатам дивидендов собственникам и т. п.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование запасов товарно-материальных ценностей. Для этого предприятие использует наряду с собственными оборотными средствами еще и заемные средства. Анализируя соответствие или несоответствие средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (таблица 5).
Таблица 5 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости
| Показатель | Формула расчета | Комментарий |
| 1. Источники собственных средств | Ис = [стр. 490 + стр. 640 + 650 пассива баланса] | Увеличение собственных средств способствует усилению финансовой устойчивости предприятия |
| 2. Основные средства и вложения | О С = [стр. 190 (итог раздела I баланса «Внеоборотные активы»)] | Увеличение основных средств и вложений при определенных условиях может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности предприятия, т.к. данные активы в основном не участвуют в производственном обороте |
| 3. Наличие собственных оборотных средств | Е С = И С -О С | Характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия или действии фактора инфляции, а также о замедлении их оборота, что объективно вызывает потребность в увеличении их массы. Наличие собственных оборотных средств служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором |
| 4. Долгосрочные кредиты и заемные средства | Кд = [стр. 590 (итог раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства»)] | Так как при определении соотношения собственных и заемных средств следует учитывать, что долгосрочные кредиты и займы приравниваются к собственному капиталу предприятия, то их увеличение - положительная тенденция |
| 5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат | Е Д = Е С + К Д | Величина данного показателя свидетельствует не только о том, насколько текущие активы превышают текущие обязательства, но и о том, насколько внеоборотные активы финансируются за счет собственных средств организации и долгосрочных кредитов. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить их, но и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности в будущем |
| 6. Краткосрочные кредиты и займы | К К = [стр. 610 раздела V баланса «Краткосрочные обязательства»] | Выявленная тенденция к увеличению краткосрочных заемных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику |
| 7. Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат | E Σ = E Д + K К | Рациональное формирование запасов и затрат за счет общей величины основных источников средств оказывает положительное влияние на ход производства, на финансовые результаты и платежеспособность предприятия |
| 8. Общая величина запасов и затрат | З =[стр. 210 + стр. 220 раздела II баланса «Оборотные активы»] | Включение НДС по приобретенным ценностям объясняется тем, что до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов. Увеличение величины запасов и затрат может свидетельствовать о: наращивании производственного потенциала предприятия; стремлении за счет вложений в запасы и затраты защитить денежные активы предприятия от обесценивания под влиянием инфляции; нерациональности выбранной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой |
| 9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств | ΔЕ С = Е С - З | Отражает величину собственных оборотных средств, т. е. средств, принадлежащих организации для покрытия запасов и затрат. Для диагностики финансового состояния важно исследовать динамику изменения данной величины. На финансовом положении отрицательно сказываются как недостаток, так и излишек собственных оборотных средств. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству вследствие его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства |
| 10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат | ΔЕ Д =Е Д - З | Оптимальная сумма излишка собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от его размеров, объемов реализации, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, условий предоставлений кредитов, отраслевой специфики и др. |
| 11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат | ΔE Σ = E Σ - З | Финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия: производственные запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов; незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала |
Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования ΔЕ С, ΔЕ Т, ΔЕ Σ являются базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости.
При определении типа финансовой устойчивости используют трехмерный показатель:
Ŝ ={S 1 (x 1);S 2 (x 2);S 3 (x 3)},
где х 1 = ΔЕ С; х 2 = ΔЕ Д; х 3 = ΔE Σ , а функция S(x) определяется условиями:
S(x) = 1, если x ≥ 0; S(x) = 0, если x < 0.
В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние может остаться неизменным либо улучшиться или ухудшиться. Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы определением какого-либо состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание пределов изменения объема определенных видов источников средств для покрытия вложений капитала в основные средства или производственные запасы позволяет генерировать такие хозяйственные операции, которые ведут к повышению финансовой устойчивости предприятия.
Выделяют 4 основных типа финансовой устойчивости (таблица 6).
Таблица 6 – Определение типа финансовой устойчивости
| Тип финансовой устойчивости | Трехмерный показатель | Краткая характеристика |
| 1. Абсолютная финансовая устойчивость | S = (l; l; l) | Высокая платежеспособность; нет зависимости от кредиторов |
| 2. Нормальная финансовая устойчивость | S = (0; l; 1) | Нормальная платежеспособность; эффективно используются заемные средства; высокая доходность производственной деятельности |
| 3. Неустойчивое финансовое состояние | S = (0; 0; 1) | Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации |
| 4. Кризисное финансовое состояние | S = (0; 0; 0) | Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства |
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия определяется следующими условиями:
S = {1; 1; 1}, т. е. ΔЕ С ≥ 0, ΔЕ Д ≥ 0, ΔЕ Σ > 0.
Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.
2. Нормальная финансовая устойчивость определяется условиями
S = {0; 1; 1}, т. е. ΔЕ С < 0, ΔЕ Д ≥ 0, ΔЕ Σ ≥ 0.
При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.
3. Неустойчивое финансовое состояние определяется условиями
S = {0; 0; 1}, т. е. ΔЕ С < 0, ΔЕ Д < 0, ΔЕ Σ ≥ 0.
Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.
4. Кризисное (критическое) финансовое состояние определяется
S = {0; 0; 0}, т. е. ΔЕ С < 0, ΔЕ Д < 0, ΔЕ Σ < 0.
В этой ситуации наблюдаются наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство.
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и максимизации заемного в финансовой структуре организации.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период (таблица 7).
Таблица 7 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия
| Коэффициент | Что показывает | Формула расчета | Интервалы оптим. значений |
| 1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко) | Наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Является критерием для определения неплатежеспособности (банкротства). Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики | Ко = Е С / Об С = = (И С -О С) / Обс Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия | ≥ 0,1 |
| 2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами (К ОМЗ) | Степень покрытия материальных запасов собственными средствами, а также потребность в привлечении заемных | К ОМЗ = Е С /3 Отношение собственных оборотных средств к величине запасов и затрат | ≥ 0,6-0,8 |
| 3. Коэффициент маневренности собственного капитала (К М) | Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных оборотных источников. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия | К М = Е С / И С Отношение собственных оборотных средств к общей величине источников собственных средств (собственный капитал) | ≥ 0,2 - 0,5 |
| 4. Коэффициент автономии (К А) | Характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия. Превышение рекомендуемого значения указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны | К А = И С / ВБ Отношение суммы собственных средств предприятия к источникам собственных средств | Ø 0,5 |
| 5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб., вложенный в активы собственных средств. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств | Отношение всех обязательств к собственным средствам | < 0,7 |
Базисными величинами могут быть:
Значения показателей за прошлый период;
Среднеотраслевые значения показателей;
Значения показателей конкурентов;
Теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.
При условиях рыночных отношений финансовая устойчивость является свидетельствованием стабильности компании и способностью к выживанию. Тоесть она показывает состояние ресурсов компании на данный момент, возможность свободно и эффективно использовать денежные ресурсы, при этом обеспечивать производство и учитывать необходимые расходы.
Главной задачей менеджмента считается возможность обеспечения финансовой устойчивости компании, деятельность которой направлена на получение прибыли.
Устойчивым называют состояние, когда при влиянии внешних факторов на деятельность предприятия, оно может оставаться нормально функционирующим, способным платить по своим обязательствам, и выполнять поставленные цели.
Основы финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость компании – это определенное состояние организации, когда платежеспособность постоянна во времени, а обеспечивает ее соотношение собственного и заемного капитала.
Таким образом, финансовая устойчивость характеризуется состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует рынку и показывает потребности развития фирмы.
Финансовая устойчивость формируется в течение хозяйственной деятельности и является основной составляющей устойчивости компании. На финансовую устойчивость могут влиять как внутренние так и внешние факторы.
Задачи анализа финансовой устойчивости:
1) Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости компании, обнаружение нарушений и причин их возникновения.
3) Эффективное использование ресурсов и стабилизация финансовой устойчивости.
4) Составление прогноза вероятных финансовых результатов, и возможной финансовой устойчивости в зависимости от разных способов использования ресурсов.
Внутренние факторы:
Финансово-экономического состояния предприятия является крайне важной и актуальной проблемой, как для каждого предприятия, так и для государства в целом.
В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования в структуре активов.
Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а избыточная устойчивость будет препятствовать развитию, увеличивая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса. На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и финансовые планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, в результате спада объемов производства и продаж происходит повышение себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие, ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние это не счастливая случайность, а итог грамотного, умелого управления факторами, определяющими результаты хозяйственной деятельности предприятия.
Данный вопрос особенно является актуальным в легкой промышленности, где нет сильных конкурентов зарубежным производителям. Недостаточная концентрация производства и устаревшие основные фонды не сдерживают приток импортных товаров.
Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и может считаться главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Финансово-устойчивое и успешно функционирующее предприятие отчисляет налоговые платежи, тем самым выполняя свои обязательства перед бюджетами всех уровней и внебюджетными фондами. Посредством налогов формируются взаимоотношения предприятий всех форм собственности с государственными и местными бюджетами, с банками, а также с вышестоящими организациями.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы.
Таким образом, оценка финансовой устойчивости является не только частью анализа финансового состояния, но и выясняет вопросы имущественного положения предприятия, ликвидности, платежеспособности, кредитоспособности и рентабельности. Кроме того, анализ финансовой устойчивости вскрывает имеющиеся недостатки и позволяет наметить пути их устранения.
Литература:
1. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: Учебник - 12-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2009.
2. Абрютина, М.С., Грачев, А. В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия, М., «Дело и сервис», 2007.
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов – за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость – это способность предприятия всегда осуществлять в необходимых объемах финансирование своей деятельности либо за счет собственного и заемного капитала.
Финансовая устойчивость – это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам её финансово-хозяйственной деятельности.
Иногда финансовая устойчивость называется долгосрочной платежеспособностью и определяется разными методами , но чаще всего используют два:
1. Анализ эффективности использование оборотных средств ,
где рассчитывают 3 показателя:
а) коэффициент оборачиваемости оборотных средств;
б) время одного оборота;
в) коэффициент закрепления, который показывает сколько руб. необходимо предприятию, чтобы обеспечивать каждый рубль единицы продукции.
Чем больше коэффициент оборачиваемости и меньше время одного оборота оборотных средств, тем эффективнее предприятие использует свои средства.
При ускорении оборачиваемости часть оборотных средств высвобождается и их можно использовать в других сферах деятельности для получения дополнительного дохода.
Определение степени финансовой устойчивости предприятия
Выделяет 4 типа финансовой устойчивости:
а) Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда:
3 < СОС + ККЗ.
б) Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия:
3 = СОС + ККЗ.
в) Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:
3= СОС + ККЗ + И°,
где И о - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).
г) Кризисное финансовое состояние :
3 > СОС + ККЗ.
Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяют выявить положение, в котором находится предприятие, и наметить меры по его изменению.
2. Коэффициентный метод
рассчитываются финансовые коэффициенты, которые определяют структуру капитала предприятия:
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости) (К А) показывает степень независимости предприятия от заемного капитала:
К А = СК/ ВБ, К А > 0,5
или К А = СК/ (СК+ЗК)
где СК – собственныйкапитал;
ВБ - валюта баланса.
Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия (источниках финансирования).
Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается на уровне >0,5 или 50%, то доля собственных средств должна быть больше половины всех средств, которыми располагает предприятие.
Чем больше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия и больше гарантия погашения предприятием обязательств.
2. Коэффициент финансового левериджа (коэффициент соотношения заёмных и собственных средств, коэффициент финансового риска, плечо финансового рычага)рассчитывается как отношение заёмных и собственных средств:
К зс/сс = ЗК/СК 0,5 ≤ К зс ≤ 1
ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы
ККЗ – краткосрочные кредиты и займы
СК – собственный капитал
ЗК – заемный капитал. ЗК=ДО+КО
Показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на рубль собственных.
Нормальное ограничение К зс ≤ 1 показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.
Оптимальное значение этого показателя, выработанное западной практикой – 0,5.
Рост показателя свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних финансовых источников, то есть, в определенном смысле, о снижении финансовой устойчивости и нередко затрудняет возможность получения кредита.
3. Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент долга, индекс финансовой напряженности) – это отношение заемных средств к валюте баланса:
К ф.з. = ЗК / ВБ К д ≤ 0,5
или К ф.з. = ЗК/ (СК+ЗК)
Нормативное значение коэффициента привлеченного капитала должно быть меньше или равно 0,5.
Международный стандарт (европейский) до 50%. Снижение коэффициента говорит об укреплении финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.
4. Коэффициент маневренности (К м ) рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:
К м = СОС/СК К м ≥ 0,5 .
Нормальное ограничение К м ≥ 0,5.Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.
Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы, т.е. величину собственных оборотных средств, приходящихся на 1руб. собственного капитала.
А также показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.
Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневрирования своими средствами.
Уровень коэффициента маневренности зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких (так как в фондоемких значительная часть собственных средств является источником покрытия основных производственных фондов). С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент маневренности, тем лучше финансовое состояние.
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:
К СОС = СОС/ОА К СОС > 0,1
При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной.
Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.
6. К оэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами (Ко), равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия.
К о = СОС / З К о > 0,6 - 0,8.
Нормальное ограничение К о > 0,6-0,8 (получено на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики).
Из названных коэффициентов только три имеют универсальное применение независимо от характера деятельности и структуры активов и пассивов предприятия:
- коэффициент соотношения заемных и собственных средств,
- маневренности собственных средств и
- коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.
