В процессе управления риском особый интерес представ­ляет механизм оценки предпринимательского риска, по кото­рому рассчитывается риск, влияющий на результаты предпри­нимательской деятельности. Оценка риска - это определение количественным или качественным способом величины (сте­пени) риска. Следует отметить, что целостной теории оценки предпринимательского риска в отечественной экономической науке нет, так как всякая теория основывается на концепции, которая является обобщением практики, а практики свобод­ного предпринимательства в России пока недостаточно.

В процессе принятия предпринимательского решения в любой сфере деятельности (открытие нового дела, заключе­ние сделок на покупку и/или продажу товаров и услуг, вло­жение временно свободных денежных средств в новый про­ект, получение кредита и др.) перед предпринимателем стоит задача выбора только одного, которое бы отвечало его требо­ваниям. Для этого предпринимателю необходимо проанали­зировать все возможные варианты решения и их последст­вия.

Оценка предпринимательского риска и достоверность рас­четов зависят от опыта предпринимателя и от ситуации, в ко­торой принимается решение. Если решение принимается в условиях определенности, предприниматель точно знает результат каждого из вариантов решения. Примером могут служить депозитные сертификаты, когда достоверно известно, какой процент прибыли будет получен на вложенные средства.

Однако в условиях рынка предпринимателю приходится принимать решение в условиях неопределенности, так как в этой экономической системе ни один из хозяйствующих субъ­ектов заранее не знает, какое решение примут остальные. На деятельность предпринимательской фирмы оказывает влияние ряд факторов, которые мешают воплощению намеченных пла­нов. Следует заметить, что неопределенность может возник­нуть даже при вполне ясном однозначном выборе, в случае если решение принимается в условиях, когда состояние внешней среды неизвестно или быстро меняется.

На наш взгляд, следует различать качественную и количе­ственную оценку предпринимательского риска. Качественная оценка может быть сравнительно простой, ее главная задача - определить возможные виды риска, а также факторы, влияю­щие на уровень риска при выполнении определенного вида деятельности. Как правило, качественный анализ предприни­мательского риска проводится на стадии разработки бизнес-плана. На данном этапе оценки риска предприниматель дол­жен выявить основные виды рисков, влияющие на результаты предпринимательской деятельности.

В исследованиях, посвященных проблеме риска, встреча­ются разные подходы к определению критерия количествен­ной оценки риска. Рассмотрим основные из них.

Если исходить из того, что предпринимательский риск - вероятность неудачи, то в этом случае критерием оценки рис­ка является вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого).

где R - критерий оценки риска;

Р - вероятность;

D tr - требуемое (планируемое) значение результата;

D - полученный результат.

Однако данный метод позволяет оценить уровень риска только после получения определенного результата, тогда как предпринимателя интересует оценка риска на этапе принятия решения.

Л. А. Растригин в работе «Этот случайный, случайный мир» предлагает в качестве критерия оценки риска абсолютную ве­личину, которая определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что этот ущерб произойдет.

где R - степень риска;

У - ожидаемый ущерб;

Р (У) - вероятность ущерба

Определенный интерес для выяснения степени экономи­ческого риска (как вероятности технического и коммерческого успеха) представляет собой подход, предложенный американскими экономистами при оценке технических нововведений. Ценным в данном методе является стремление учесть вероятностный характер ожидаемого результата в условиях неопределенности, все затраты и весь ожидаемый эффект.

где Э - эффективность реализации нововведений; П - ежегодный объем продаж нового изделия; С - продажная цена изделия;

Т - жизненный цикл новшества (предполагаемый срок производства нового изделия или период от его освоения до снятия с производства);

Рт - вероятность технического успеха (вероятность практического повторения исследовательских идей в новой продукции);

Рк - вероятность коммерческого успеха (возможность сбыта продукции на рынке и получение ожидаемых прибылей);

Ез - сумма затрат на реализацию, включая затраты на разработку, освоение производства и текущие производственные затраты.

Вероятность коммерческого и технического успеха, то есть учет риска и оценка его степени, определяются в зависимости от характера продукции, которую предполагается получить в результате реализации и других факторов. Каждый из них мо­жет быть определен по табл. 4.1, помогающей вычислить ве­роятность успеха проекта.

Таблица 4.1

ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ОЦЕНКУ ВЕРОЯТНОСТИ ПРОЕКТА

	Описание изобретения
Информационный	Изделие хорошо известно, оценено	Требования к изделию определены, но характеристики - лишь в общих чертах	Изделие на стадии проекта, требования известны в общих чертах
Производственно-технический	Обычный произ­водственный процесс. Можно использовать существующее оборудование	Необходимы некоторые новые технологии и модернизация производственного процесса	Большинство технологий будет новых, необходимы новые методы производства
Научно-технический	Потребуются лишь лабораторные исследования или опытное производство образцов	Необходимы большие теоретические исследования и значительные эксперименты	Необходима широкая исследовательская и экспериментальная работа
Юридический	Фирма имеет преимущество в патентах и лицензиях	Относительно свободная возможность использовать патенты и лицензии	Преимущественное положение в патентах и лицензиях имеют конкуренты
Кадровый	Персонал - специ­алисты в данной области	Специалисты - как у конкурентов	Отсутствие у персонала опыта в данной области

В общем плане существующие методы оценки предприни­мательского риска можно разделить на следующие:

Статистический метод оценки;

Метод экспертных оценок;

Использование аналогов;

Комбинированный метод.

Особый интерес представляет количественная оценка пред­принимательского риска с помощью методов математической статистики. Главные инструменты данного метода оценки - дисперсия, стандартное отклонение, коэффициент вариации.

Рассмотрим данный метод на конкретном примере: оцен­ка риска по хозяйственным контрактам. Обществу с ограни­ченной ответственностью «Интерлес» необходимо оценить риск того, что покупатель оплатит товар в срок при заключе­нии договора поставки продукции. Исходные данные для ана­лиза сведены в табл. 4.2, при этом сделки с данными партне­рами ООО «Интерлес» заключались в течение 10 месяцев.

Таблица 4.2

СРОК ОПЛАТЫ СЧЕТА ПОКУПАТЕЛЕМ

Срок оплаты, дн.

Перед фирмой стоит задача: определить срок оплаты счета в анализируемом месяце.

R = ∑ R i * Рi (1)

где R - средневзвешенный срок оплаты;

R i - срок оплаты по месяцам;

Рi - вероятность наступления i-ro значения, которая рассчитывается по следующей формуле:

(2)

где K i - количество повторившихся значений признака;

n - общее количество событий.

Вероятности оплаты счета, рассчитанные по формуле 2, сведены в табл. 4.3.

Таблица 4.3

ВЕРОЯТНОСТИ ОПЛАТЫ СЧЕТА

Подставляя исходные данные и рассчитанные вероятнос­ти оплаты счета в формулу 1, определяем средневзвешенный срок оплаты счета:

R a = 70 * 0.2+39 * 0.1+58 *0.1+75*0.1 +80 *0.1+120*0.1 +42 * 0. 1 +50 * 0. 1+ +80 *0. 1 = 68.4,

R b = 50 *0.2+63 *0.1+32 *0.1+89 *0.1+61 *0.1+45 *0.1+ 31*0.1+51*0.1+55*0.1 =52.7,

Рискованность данной сделки определяется с помощью стандартного отклонения, которое определяет разброс, то есть возможное отклонение как в худшую, так и в лучшую сторону ожидаемого значения рассчитываемого показателя от его сред­него значения. Чем больше величина стандартного отклоне­ния, тем больше разброс возможного результата, а следователь­но, выше предпринимательский риск данной сделки. Данная величина определяется по формуле:

σ =
(3)

где σ - стандартное отклонение;

D - дисперсия, которая в свою очередь рассчитывается по следующей формуле:

(4)

С помощью формул 3, 4 рассчитываем стандартное откло­нение для данного примера.

D a = (70 - 68) 2 * 0.2+(39 - 68) 2 * 0.1 +(58 - 68) 2 * 0.1 + (75 - 68) 2 * 0.1+(80 - 68) 2 * 0.2+(120 - 68) 2 *0.1 + (42 - 68) 2 * 0.1 +(50 - 68) 2 *0.1= 498.9,

σ =

D b = (50 - 53) 2 * 0.2+(63 - 53) 2 * 0.1+(32 - 53) 2 *0.1 +(89 - 53) 2 * 0.1+(61- 53) 2 * 0.1+(45 - 53) 2 *0.1 + (31 -53) 2 * 0.1+(55-53) 2 *0.1+(51-53) 2 *0.1 = 247.5,

σ =

Таким образом, нами рассчитаны стандартное отклонение и средний срок оплаты счета для двух вариантов сделки. При этом видно, что заключение сделки с фирмой В для ООО «Интерлес» менее рискованно, так как и средний срок оплаты, и разброс результата для этой фирмы меньше.

В случае, когда необходимо сравнить два варианта сделки с разным ожидаемым результатом и разным риском, особый интерес представляет показатель, который называется коэф­фициентом вариации. Данный показатель дает характеристи­ку размера риска на единицу ожидаемого результата и рассчи­тывается по формуле:

где γ - коэффициент вариации.

Благодаря сравнению коэффициентов вариации двух про­ектов выбирается проект с меньшим коэффициентом. Таким образом, чем ниже коэффициент вариации, тем меньше раз­мер относительного риска.

Для рассматриваемого примера:

γ a = 22,3 / 68 =0,33

γ b = 15,7 / 53 =0,30

В данном случае для ООО «Интерлес» заключение сделки с фирмой В менее рискованно.

С помощью статистического метода оценки риска, то есть на основе расчета дисперсии, стандартного отклонения и ко­эффициента вариации можно оценить риск не только конкрет­ной сделки, но и предпринимательской фирмы в целом (про­анализировав динамику ее доходов) за некоторый промежу­ток времени.

Преимуществом данного метода оценки предприниматель­ского риска является несложность математических расчетов, а явным недостатком - необходимость большого количества ис­ходных данных (чем больше массив, тем достовернее оценка риска). Статистическим методом невозможно пользоваться, если исследуемый объект - недавно зарегистрированная ком­мерческая организация или если о ней нет достоверной инфор­мации. Следует отметить, что дисперсия сигнализируете наличии риска, но при этом скрывает направление отклонения от ожидаемого значения, так как в формуле 4 стоит квадрат разно­сти, а предпринимателю важен знак (+ или -) этого отклоне­ния, для того чтобы знать, что наиболее вероятно - потери или прибыль - в результате совершения данной сделки.

Кроме статистического метода, существует метод эксперт­ной оценки риска. Экспертный метод может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей и спе­циалистов. Желательно, чтобы эксперты сопровождали свои оценки данными о вероятности возникновения различных ве­личин потерь. Можно ограничиться получением экспертных оценок вероятностей допустимого критического риска либо оценить наиболее вероятные потери в данном виде предпри­нимательской деятельности.

Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных рисков и предлагается оценить вероят­ность их наступления, основываясь, например, на следующей системе оценок:

0 - несущественный риск;

25 - рисковая ситуация, вероятнее всего, не наступит;

50 - о возможности рисковой ситуации нельзя сказать ничего определенного;

75 - рисковая ситуация, вероятнее всего, наступит;

100 - рисковая ситуация наступит наверняка.

Затем оценки экспертов подвергаются анализу на их про­тиворечивость и должны удовлетворять следующему правилу: максимально допустимая разница между оценками двух экс­пертов по любому виду риска не должна превышать 50, что позволяет устранить недопустимые различия в оценках экс­пертами вероятности наступления отдельного риска.

Разновидностью экспертного метода является метод Дельфи. Он характеризуется анонимностью и управляемой обрат­ной связью. Анонимность членов комиссии обеспечивается путем физического разделения, что не дает им возможности обсуждать ответы на поставленные вопросы. Цель такого раз­деления - избежать «ловушек» группового принятия решения, избежать доминирования мнения лидера. После обработки ре­зультата через управляемую обратную связь обобщенный ре­зультат сообщается каждому члену комиссии. Основная цель этого - позволить ознакомиться с оценками других членов ко­миссии, не подвергаясь давлению из-за знания того, кто кон­кретно дал ту ил и иную оценку. После этого оценка может быть повторена.

При экспертной оценке предпринимательского риска боль­шое внимание следует уделять подбору экспертов, так как именно от правильности их оценок зависит решение о выборе того или иного предпринимательского проекта.

Еще один важный метод исследования риска - это моде­лирование задачи выбора с помощью «дерева решений». Дан­ный метод предполагает графическое построение вариантов решений, которые могут быть приняты. По ветвям «дерева» соотносят субъективные и объективные оценки возможных событий. Следуя вдоль построенных ветвей и используя спе­циальные методики расчета вероятностей, оценивают каждый путь и затем выбирают менее рискованный.

Однако, по нашему мнению, для оценки предприниматель­ского риска данный метод не совсем подходит по ряду причин:

Это очень трудоемкий метод;

В «дереве» учитываются только те действия, которые на­мерен совершить предприниматель, и только те исхо­ды, которые с его точки зрения могут иметь место. При этом совсем не учитывается влияние внешней среды на деятельность предпринимательской фирмы, а, как уже было отмечено, предприниматель не всегда может пред­видеть действия партнеров, конкурентов.

Метод аналогий используется в том случае, если другие методы оценки риска неприемлемы. При использовании ана­логов применяются базы данных о риске аналогичных проек­тов или сделок, исследовательских работ проектно-изыскательских учреждений. Полученные таким образом данные об­рабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета потенциального риска при реализации нового предпринимательского проекта или сделки.

Комбинированный метод представляет собой объединение нескольких отдельных методов или их отдельных элементов. Примером может служить оценка предпринимательского ри­ска на основе расчета вероятности нежелательного исхода сдел­ки. В данном случае анализ риска производится с помощью элементов статистического, экспертного методов, а также ме­тода аналога.

При принятии любого решения (открытие нового дела, за­ключение сделки купли-продажи, покупка акций) предприни­мательская фирма может нести потери в результате действия непредвиденных факторов ил и в тех случаях, если влияние фак­торов, усиливающих предпринимательский риск, оценено не­правильно. Поэтому при оценке риска предпринимателя в пер­вую очередь интересует, какова вероятность того, что в резуль­тате принятия решения произойдут потери для предпринима­тельской фирмы, то есть вероятность нежелательного исхода.

Вероятность при этом означает возможность получения определенного результата. Для предпринимателя расчет дан­ного критерия представляет известную трудность, так как вероятность наступления того или иного события зависит не только от природы неопределенных событий, но и от надежд, которые предприниматель возлагает на них. Существует два метода определения вероятности нежелательных событий:

Объективный;

Субъективный.

Объективный метод основан на вычислении частоты, с ко­торой тот или иной результат был получен в аналогичных ус­ловиях. В этом случае расчет вероятности проводится на ос­новании фактических данных по формуле:

где Р - вероятность нежелательного исхода;

n - число событий с неуспешным для предпринимателя исходом;

N - общее число аналогичных событий как с успешным, так и с неуспешным исходом.

Следует заметить, что знаменатель этой дроби - общее чис­ло случаев в прошлом опыте предпринимателя - должен пред­ставлять собой не просто количество неудачно проведенных предпринимательской фирмой сделок, а общее число, вклю­чающее еще и успешно осуществленные операции данного вида. При несоблюдении этого условия значение вероятности нежелательного исхода, а следовательно, и риска осуществле­ния рассматриваемой сделки окажется необоснованно завы­шенным. Иными словами, предприниматель может оценить вероятность неудачи объективным способом в том случае, если он имеет опыт работы в области определяемых событий. На­пример, если какая-либо сделка совершалась в прошлом в при­близительно одинаковых условиях с одним и тем же партне­ром несколько раз.

Но не всегда предприниматель обладает информацией для применения объективного метода оценки вероятности нежела­тельного исхода. В этом случае предпринимательская фирма мо­жет обратиться за информацией к консалтинговой фирме либо оценить вероятность субъективным способом, если требуется быстрое принятие решения. Субъективная вероятность явля­ется предположением относительно определенного результата. Этот метод определения вероятности нежелательного исхода ос­нован на суждении и наличном опыте предпринимателя.

В данном случае в соответствии с прошлым опытом и ин­туицией предпринимателю необходимо сделать цифровое предположение о вероятности событий. При этом следует учи­тывать два ограничения:

Р i = 1, то есть сумма вероятностей всех событий равна 1;

О ≤ Р i < 1, вероятность отдельного события должна быть больше или равна 0 и меньше 1.

Если предпринимательское решение принимается группой лиц, вероятность нежелательного исхода может быть опреде­лена экспертным путем. Следует отметить, что в том случае, если вероятность нежелательного исхода велика, предприни­мателю следует осторожно относиться к данной сделке, по­скольку в данной ситуации велик риск неудачи. В то же время игнорирование любых вариантов, связанных с любым уров­нем риска, может в условиях рыночной экономики привести к утере конкурентоспособности фирмы. Однако предприни­матель в зависимости от субъективного отношения к риску по-разному оценивает допустимый (приемлемый) для себя уро­вень риска в своей деятельности.

С учетом результатов исследований в этой области таких авторов, как: Т. Бачкаи, В. Рудашевский, К. Татеиси, автора­ми разработана эмпирическая шкала риска, которая может быть рекомендована для использования в работе предприни­мателя (табл. 4.4). Необходимо оговориться, что предлагаемая шкала носит условный характер. В любом случае окончатель­ное решение о допустимой для конкретной сделки вероятнос­ти нежелательного исхода остается за предпринимателем.

Таблица 4.4

ЭМПИРИЧЕСКАЯ ШКАЛА ДОПУСТИМОГО УРОВНЯ РИСКА

	Вероятность нежелательного исхода (величина риска)	Наименование градаций
		минимальный риск
		малый риск
		средний риск
		высокий риск
		максимальный риск
		критический риск

На наш взгляд, первые три градации вероятности нежела­тельного исхода соответствуют «нормальному», «разумному» риску, при таком уровне риска рекомендуется принимать обыч­ные предпринимательские решения. Решения с большим уровнем риска рекомендуется принимать в особых случаях, напри­мер, если при неудаче они не приведут предпринимательскую фирму к банкротству.

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МОСКОВСКАЯ ФИНАНСОВО – ЮРИДИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Кировский филиал

Экономический факультет

«Финансы и кредит»

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: « Финансовая среда предпринимательства»

Тема: «Способы снижения предпринимательских рисков»

Выполнила: студентка 5 курса группы ФДС – 34

Коробейникова Елена Николаевна

Проверила: преподаватель кировского филиала

Московской финансово – юридической академии

Рязанова Олеся Александровна

Киров, 2010

Введение…………………………………………………………………………3

Глава 1. Теоретические основы разработки снижения предпринимательских рисков………………………………………………………………….5

1.1 Понятия, сущность и виды предпринимательских рисков………..5

1.2 Объективные и субъективные причины предпринимательского

риска…………………………………………………………………..13

1.3 Методы оценки предпринимательских рисков……………………..17

1.4 Методы снижения предпринимательских рисков………………….19

Глава 2. Анализ деятельности ОАО «Комбинат школьного питания» с учетом фактора риска…………………………………………………………23

2.1 Общая характеристика предприятия………………………………..23

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности……………………….23

2.3 Анализ платежеспособности предприятия…………………………26

2.4 Анализ финансовой устойчивости………………………………….28

2.5 Анализ банкротства………………………………………………….29

2.6 Результат оценивания риска предприятия………………………….31

Глава 3. Предложения для снижения предпринимательских рисков ОАО «Комбинат школьного питания»…………………………………….34

Заключение……………………………………………………………………...36

Список литературы……………………………………………………………..39

Приложение 1.…………………………………………………………………..40

Приложение 2…………………………………………………………………...42

Введение

Осуществление предпринимательства в его любом виде связано с риском, который принято называть хозяйственным, или предпринимательским. Выясним истоки и причины такого риска и формы его проявления для того, чтобы далее понять какие существуют методы оценки риска и способы его предотвращения.

В связи с развитием рыночных отношений предпринимательскую деятельность в нашей стране приходится осуществлять в условиях нарастающей неопределенности ситуации и изменчивости экономической среды. Значит, возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а следовательно, возрастает риск, что есть опасность неудачи, непредвиденных потерь. В особенности это присуще начальным стадиям освоения предпринимательства. Подобная обстановка несколько необычна и непривычна для нашего хозяйственника или просто гражданина, которому предстоит пройти тернистый путь, прежде чем он превратится в подлинного предпринимателя.

В условиях командно-административной экономики все мы привыкли к тому, что экономическая обстановка формируется “сверху” в приказном порядке в виде набора правил и норм. Планы, программы, постановления, инструкции, государственные цены, фонды, лимиты, наряды, тарифы формировали ту экономическую систему координат и хозяйственную среду, в которой вынуждены были действовать предприятия и люди.

Конечно, жесткая система централизованных установок и предписаний сковывала инициативу, подавляла интерес и творческое начало. Но она вносила явную или по крайней мере кажущуюся четкость, обеспечивала навязанный “порядок”. Хотя и не с полной уверенностью, но можно было предвидеть объемы производства, поставок, продаж, цены и соответственно прибыль, доходы.

Рынок есть прежде всего экономическая свобода. Над предпринимателем могут возвышаться только закон и устанавливаемые им ограничения.

Государственное регулирование в условиях рынка сводится преимущественно к установлению норм осуществления предпринимательской деятельности и к налоговой системе. Все остальное определяется производителем и потребителем, их волей, а в какой-то степени складывается случайным образом.

Следовательно, хотим мы того или не хотим, но, осваивая предпринимательство, нам придется иметь дело с неопределенностью и повышенным риском. Задача предпринимателя состоит не в том, чтобы искать дело с заведомо предвидимым результатом, дело без риска. При таком подходе в рыночной экономике можно вообще оказаться вне дела и без дела. Надо не избегать неизбежного риска, а уметь чувствовать риск, оценивать его степень и не переходить за допустимые пределы.

Цель работы заключается в поведении теоретических и практических исследований в области оценки предпринимательских рисков, и изучении методов их снижения.

· Изучить причины возникновения, методы оценки и способы снижения предпринимательских рисков.

· Провести анализ финансового состояния ОАО «Комбинат школьного питания».

· Разработать предложения по выбору оптимальных методов снижения предпринимательских рисков.

Объект исследования ОАО «Комбинат школьного питания».

Предметом курсовой работы являются методы снижения

предпринимательских рисков.

1.Теоретические основы разработки снижения предпринимательских рисков

1.1 Понятия, сущность и виды предпринимательских рисков

Понятие риска используется в целом ряде наук. Право рассматривает риск в связи с его правомерностью. Исследования по анализу риска можно найти в литературе по психологии, медицине, философии; в каждой из них изучение риска основывается на предмете исследования данной науки и, естественно, опирается на собственные подходы и методы. Такое разнообразие направлений исследования риска объясняется многоаспектностью этого явления.

Определенный интерес представляет сравнительное рассмотрение классической и неоклассической теории предпринимательского риска и их экономического приложения. При исследовании предпринимательской прибыли такие представители классической теории, как Дж. Милль, И.У. Сениор различали в структуре предпринимательского дохода процент (как долю на вложенный капитал), заработную плату предпринимателя и плату за риск (как возмещение возможного риска, связанного с предпринимательской деятельностью) .

В классической теории предпринимательского риска последний отождествляется с математическим ожиданием потерь, которые могут произойти в результате выбранного решения. Риск здесь не что иное, как ущерб, который наносится осуществлением данного решения.

Такое одностороннее толкование сущности риска вызвало резкое возражение у части зарубежных экономистов, что повлекло за собой выработку иного понимания содержания предпринимательского риска.

Поведение предпринимателя, согласно неоклассической теории риска, обусловлено концепцией предельной полезности. Это означает, что при наличии двух вариантов, например, капитальных вложений, дающих одинаковую ожидаемую прибыль, предприниматель выбирает вариант, в котором колебания ожидаемой прибыли меньше. Если принимается небольшое число решений одного типа, то нельзя рассчитывать, что отклонения от ожидаемой, прибыли взаимно уравняются, так как в этом случае закон больших чисел не действует. Именно поэтому предприниматель, принимая решение, должен учитывать колебания прибыли и выбирать вариант решения, который дает тот же результат, но характеризуется меньшими колебаниями.

Согласно неоклассической теории, для предпринимателя верная прибыль того же ожидаемого размера, но связанная с возможными колебаниями менее интересна .

Проблема риска в нашей стране достаточно «созрела». Однако сейчас, как отмечает А. Альгин, перечень литературы о риске досадно беден, фундаментальных исследований, по существу, нет. Дело ограничивается немногочисленными журнальными и газетными статьями преимущественно очеркового характера. Проблема эта не получила должного обоснования и в практической работе руководителей.

Анализ экономической литературы, посвященной проблеме риска, таких авторов, как: В. Абчук, А. Альгин, С. Жизнин, Ю. Осипов, Б. Райзберг, С. Валдайцев, показывает, что среди исследователей нет единого мнения относительно определения предпринимательского риска.

В. Абчук и А. Альгин определяют риск как деятельность или действие по «снятию неопределенности». Л. Растригин и Б. Райзберг определяют риск как «ущерб, возможные потери», придерживаясь тем самым классической теории предпринимательского риска .

Анализ многочисленных определений риска позволяет выявить основные моменты, которые являются характерными для рисковой ситуации, такие, как:

· случайный характер события, который определяет, какой из возможных исходов реализуется на практике;

· наличие альтернативных решений;

· известны или можно определить вероятности исходов и ожидаемые результаты;

· вероятность возникновения убытков;

· вероятность получения дополнительной прибыли .

Таким образом, категорию «риск» можно определить как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с вариантом, который рассчитан на рациональное использование ресурсов в данном виде предпринимательской деятельности. Другими словами, риск - это угроза того, что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов или получит доходы ниже тех, на которые он рассчитывал.

Хотя последствия риска чаще всего проявляются в виде финансовых потерь или невозможности получения ожидаемой прибыли, однако риск - это не только нежелательные результаты принятых решений. При определенных вариантах предпринимательских проектов существует не только опасность не достичь намеченного результата, но и вероятность превысить ожидаемую прибыль. В этом и заключается предпринимательский риск, который характеризуется сочетанием возможности достижения как нежелательных, так и особо благоприятных отклонений от запланированных результатов.

Сложность классификации предпринимательских рисков заключается в их многообразии. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих, так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские организации. По видам предпринимательские риски бывают:

· политический риск;

· производственный риск;

· коммерческий риск;

· финансовый риск;

· технический риск;

· отраслевой риск;

Политический риск - это возможность возникновения убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной политики. Учет данного вида риска особенно важен в странах с неустоявшимся законодательством, отсутствием традиций и культуры предпринимательства. От политический риск нельзя уйти, его можно лишь верно оценить и учесть. Политические риски можно подразделить на четыре группы:

· риск национализации и экспроприации без адекватной компенсации (принудительны выкупа властями имущества компании или просто ограничения доступа инвесторов к управлению активами);

· риск трансферта, связанный с возможными ограничениями на конвертирование местной валюты (риск связан с переводами местной валюты в иностранную);

· риск разрыва контракта из-за действий властей страны, в которой находится компания-контрагент (контракт разрывается по не зависящим от партнера причинам, например, в связи с изменением национального законодательства.)

· риск военных действий и гражданских беспорядков (в результате которых предпринимательские фирмы могут понести большие потери и даже обанкротиться).

Технический риск. Внедрение новой техники и технологии ведет к опасности техногенных катастроф, причиняющих значительный ущерб природе, людям, производству. В данном случае речь идет о техническом риске. К техническим рискам относятся:

· вероятность потерь вследствие отрицательных результатов научно-исследовательских работ;

· вероятность потерь в результате недостижения запланированных технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок;

· вероятность потерь в результате низких технологических возможностей производства, что не позволяет освоить результаты новых разработок;

· вероятность потерь в результате возникновения при использовании новых технологий и продуктов побочных или отсроченных во времени проявления проблем;

· вероятность потерь в результате сбоев и поломки оборудования и т. д.

Производственный риск связан с производством продукции, товаров и услуг; с осуществлением любых видов производственной деятельности, в процессе которой предприниматели сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, роста себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использования новых методов производства. К основным причинам производственного риска относятся:

· снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции;

· снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу, в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса;

· увеличение расхода материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а так же за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов;

· рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;

· увеличение налоговых платежей и других отчислений в результате изменения ставки налогов в неблагоприятную для предпринимательской фирмы сторону и их отчислений в процессе деятельности;

· низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией;

· физический и моральный износ оборудования отечественных предприятий.

Коммерческий риск - это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или купленных предпринимателем. Основные причины коммерческого риска:

· снижение объемов реализации в результате падения спроса или потребности на товар, реализуемый предпринимательской фирмой, вытеснение его конкурирующими товарами, введение ограничений на продажу;

· повышение закупочной цены товара в процессе осуществления предпринимательского проекта;

· непредвиденное снижение объемов закупок в сравнении с намеченными, что уменьшает масштаб всей операции и увеличивает расходы на единицу объема реализуемого товара (за счет условно постоянных расходов);

· потери товара;

· потери качества товара в процессе обращения (транспортировки, хранения), что приводит к снижению его цены;

· повышение издержек обращения в сравнении с намеченными в результате выплаты штрафов, непредвиденных пошлин и отчислений, что приводит к снижению прибыли предпринимательской фирмы.

Коммерческий риск включает в себя:

· риск, связанный с реализацией товара (услуг) на рынке;

· риск, связанный с транспортировкой товара (транспортный);

· риск, связанный с приемкой товара (услуг) покупателем;

· риск, связанный с платежеспособностью покупателя;

· риск форс-мажорных обстоятельств.

Финансовый риск. Под финансовым понимается риск, возникающий при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок, исходя из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства.

К финансовому риску относятся:

· валютный риск;

· кредитный риск;

· инвестиционный риск.

Инновационный риск - это вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке. Инновационный риск возникает в следующих ситуациях:

· при внедрении более дешевого метода производства товара или услуги по сравнению с уже использующимися. Подобные инвестиции будут приносить предпринимательской фирме временную сверхприбыль до тех пор, пока она является единственным обладателем данной технологии. В данной ситуации фирма сталкивается лишь с одним видом риска - возможной неправильной оценкой спроса на производимый товар;

· при создании нового товара или услуги на старом оборудовании. В этом случае к риску неправильной оценки спроса на новый товар или услугу добавляется риск несоответствия качества товара или услуги в связи с использованием старого оборудования;

· при производстве нового товара или услуги при помощи новой техники и технологии. В данной ситуации инновационный риск включает в себя: риск того, что новый товар или услуга может не найти покупателя; риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара или услуги; риск невозможности продажи созданного оборудования, так как оно не подходит для производства иной продукции, в случае неудачи.

1.2.Объективные и субъективные причины предпринимательского риска

Риск составляет объективно неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решения в силу того, что неопределенность - неизбежная характеристика условий хозяйствования. В экономической литературе часто не делается различий между понятиями «риск» и «неопределенность». В действительности первое характеризует такую ситуацию, когда наступление неизвестных событий весьма вероятно и может быть оценено количественно, а второе - когда вероятность наступления таких событий оценить заранее невозможно. В реальной ситуации решение, принимаемое предпринимателем, почти всегда сопряжено с риском, который обусловлен наличием ряда факторов неопределенности, заранее не предвиденных.

Предприниматель проявляет готовность идти на риск в условиях неопределенности, поскольку наряду с риском потерь существует возможность дополнительных доходов. Можно выбрать решения, содержащие меньше риска, но при этом меньше будет и получаемая прибыль. Более высокий риск связан с вероятностного извлечения более высокого дохода.

Следует заметить, что предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов экономики, но полностью избежать его он не может. Справедливо считается: кто не рискует, тот не выигрывает. Иными словами, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения .

Можно с уверенностью сказать: неопределенность и риск в предпринимательской деятельности играют очень важную роль, заключая в себе противоречие между планируемым и действительным, то есть источник развития предпринимательской деятельности. Предпринимательский риск имеет объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность ситуации предопределяется тем, что она зависит от множества переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью. Сказывается также и отсутствие четкости в определении целей, критериев и показателей их оценки (сдвиги в общественных потребностях и потребительском спросе, появление технических и технологических новшеств, изменение конъюнктуры рынка, непредсказуемые природные явления).

Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая вытекает из непостоянства спроса-предложения на товары, деньги, факторы производства, из многовариантности сфер приложения капиталов и разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств, из ограниченности знаний об областях бизнеса и коммерции и многих других обстоятельств.

Экономическое поведение предпринимателя при рыночных отношениях основано на выбираемой, на свой риск реализуемой индивидуальной программе предпринимательской деятельности в рамках возможностей, которые вытекают из законодательных актов. Каждый участник рыночных отношений изначально лишен заранее известных, однозначно заданных параметров, гарантий успеха: обеспеченной доли участия в рынке, доступности к производственным ресурсам по фиксированным ценам, устойчивости покупательной способности денежных единиц, неизменности норм и нормативов и других инструментов экономического управления.

Наличие предпринимательского риска - это, по сути дела, оборотная сторона свободы экономической, своеобразная плата за нее. Свободе одного предпринимателя сопутствует одновременно и свобода других предпринимателей, следовательно, по мере развития рыночных отношений в нашей стране будет усиливаться неопределенность и предпринимательский риск.

Устранить неопределенность будущего в предпринимательской деятельности невозможно, так как она является элементом объективной действительности. Риск присущ предпринимательству и является неотъемлемой частью его экономической жизни. До сих пор мы обращали внимание только на объективную сторону предпринимательского риска. Действительно, риск связан с реальными процессами в экономике. Объективность риска связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от действия предпринимателей .

Предприниматель оценивает ситуацию, формирует множество возможных исходов и представляет вероятности их осуществления, делает выбор из множества альтернатив. Кроме этого, восприятие риска зависит от каждого конкретного человека с его характером, складом ума, психологическими особенностями, уровнем знаний в области его деятельности. Для одного предпринимателя данная величина риска является приемлемой, тогда как для другого - неприемлемой.

Оценка риска и выбор решения во многом зависят от человека, его принимающего. Одна и та же рискованная ситуация характеризуется разными предпринимателями неодинаково, поскольку риск воспринимается сугубо индивидуально. Немало зависит от того, что возьмет верх - предчувствие успеха или неудачи. Рискованных решений обычно избегают предприниматели консервативного типа, не склонные к инновациям.

В настоящее время можно выделить две формы предпринимательства. В первую очередь это коммерческие организации, основанные на старых хозяйственных связях. В ситуации неопределенности такие предприниматели стараются избегать риска, пытаясь приспосабливаться к изменяющимся условиям хозяйствования. Вторая форма - это вновь созданные предпринимательские структуры, характеризующиеся развитыми горизонтальными связями, широкой специализацией. Такие предприниматели готовы рисковать, в рисковой ситуации они маневрируют ресурсами, способны очень быстро находить новых партнеров.

В принятии предпринимателем решения, связанного с риском, важную роль играет его информированность, опыт, квалификация, деловые качества. Предприниматель предрасположен к рискованным решениям в том случае, если уверен в профессионализме исполнителей. Также готовность идти на риск в немалой степени определяется под воздействием результатов реализации, предыдущих решений, принятых в тех же условиях. Ошибки, допущенные ранее в аналогичной ситуации, диктуют выбор более осторожной стратегии.

1.3 Методы оценки предпринимательских рисков

Для того чтобы оценить риск и принять соответствующее решение, необходимо собрать исходную информацию об объекте-носителе риска. Эта первичная стадия носит название “выявление риска” и включает два этапа: отбор информации о структуре объекта и выявление опасностей или инцидентов.

Основными методами получения исходной информации о производственных объектах следует отнести:

· стандартизированный опросный лист;

· рассмотрение и анализ первичных документов управленческой и финансовой отчетности;

· анализ данных ежеквартальных и годовых финансовых отчетов;

· составление и анализ диаграммы организационной структуры предприятия;

· составление и анализ карт технологических потоков производственных процессов;

· инспекционные посещения производственных подразделений;

· консультации специалистов в данной технической отрасли;

· экспертизу документации консалтинговыми фирмами.

На втором этапе предприниматель должен провести оценку риска. Существуют следующие методы оценки предпринимательского риска:

· статистический метод оценки;

· метод экспертных оценок;

· использования аналогов;

Методы математической статистики. Главные инструменты данного метода оценки – дисперсия, стандартное отклонение, коэффициент вариации. С помощью статистического метода оценки, то есть на основе расчета дисперсии, стандартного отклонения и коэффициента вариации можно оценить риск не только конкретной сделки, но и предпринимательской фирмы в целом (проанализировав динамику ее доходов) за некоторый промежуток времени.

Экспертный метод может быть реализован путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов. Желательно, чтобы эксперты сопровождали свои оценки данными о вероятности возникновения различных величин потерь. Можно ограничиться получением экспертных оценок вероятностей допустимого критического риска либо оценить наиболее вероятные потери в данном виде предпринимательской деятельности.

Метод аналогий используется в том случае если другие методы оценки риска неприемлемы. При использовании аналогов применяются базы данных о риске аналогичных проектов и сделок, исследовательских работ проектно-изыскательских учреждений. Полученный таким образом данные обрабатываются для выявления зависимостей в законченных проектах с целью учета потенциального риска при реализации нового предпринимательского проекта или сделки.

Комбинированный метод представляет собой объединений нескольких отдельных методов или их отдельных элементов. Примером может служить оценка предпринимательского риска на основе расчета вероятности нежелательного исхода сделки. В данном случае анализ риска производиться с помощью элементов статистического, экспертного методов, а также метода аналога.

Затем наступает этап выбора метода воздействия на риски с целью минимизировать возможный ущерб в будущем. Но так как существует несколько способов его уменьшения, то возникает проблема оценки сравнительной эффективности методов воздействия на риск для выбора наилучшего из них.

После выбора оптимальных способов воздействия на конкретные риски появляется возможность сформулировать общую стратегию управления всем комплексом рисков предприятия. Это этап принятия решения, команда определяются требуемые финансовые и трудовые ресурсы, происходит постановка и распределение задач среди менеджеров, осуществляется анализ рынка соответствующих услуг, проводятся консультации со специалистами. процессе принятия конкретного решения целесообразно различать и выделять определенные области (зоны риска) в зависимости от уровня возможных (ожидаемых) потерь в финансово-хозяйственной деятельности.

1.4 Методы снижения предпринимательских рисков

Все методы, позволяющие минимизировать проектные риски, можно разделить на три группы:

1. Диверсификация, или распределение рисков (распределение усилий предприятия между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой), позволяющая распределить риски между участниками проекта. Распределение проектных рисков между его участниками является эффективным способом их снижения. Теория надежности показывает, что с увеличением количества параллельных звеньев в системе вероятность отказа в ней снижается пропорционально количеству таких звеньев. Поэтому распределение рисков между участниками повышает надежность достижения результата. Логичнее всего при этом сделать ответственным за конкретный вид риска того его участника, который обладает возможностью точнее и качественнее рассчитывать и контролировать данный риск. Распределение рисков оформляется при разработке финансового плана проекта и контрактных документов. Распределение рисков фактически реализуется в процессе подготовки плана проекта и контрактных документов. Следует иметь в виду, что повышение рисков у одного из участников должно сопровождаться адекватным изменением в распределении доходов от проекта. Поэтому при переговорах необходимо:

· определить возможности участников проекта по предотвращению последствий наступления рисковых событий;

· определить степень рисков, которую берет на себя каждый участник проекта;

· договориться о приемлемом вознаграждении за риски;

· следить за соблюдением паритета в соотношении рисков и дохода между всеми участниками проекта.

2. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой способ борьбы с риском, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта. Величина резерва должна быть равна или превышать величину колебания параметров системы во времени. В этом случае затраты на резервы должны быть всегда ниже издержек (потерь), связанных с восстановлением отказа. Зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проекта от 7 до 12% за счет резервирования средств на форс-мажор. Резервирование средств предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими стоимость проекта, и размером расходов, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации.

3. Страхование рисков. В случаи если участники проекта не в состоянии обеспечить реализацию проекта при наступлении того или иного рискового события собственными силами, необходимо осуществить страхование рисков. Страхование рисков есть по существу передача определенных рисков страховой компании. Зарубежная практика использует полное страхование инвестиционных проектов. У нас условия деятельности позволяют пока только частично страховать риски проекта: здания, оборудование, персонал, некоторые экстремальные ситуации.

Эффективность методов снижения рисков определяется с помощью

следующего алгоритма:

· рассматривается риск, имеющий наибольшую важность для проекта;

· определяется перерасход средств с учетом вероятности наступления неблагоприятного события;

· определяется перечень возможных мероприятий, направленных на уменьшение вероятности и опасности рискового события;

· определяются дополнительные затраты на реализацию предложенных мероприятий;

· сравниваются требуемые затраты на реализацию предложенных мероприятий с возможным перерасходом средств вследствие наступления рискового события;

· принимается решение об осуществлении или об отказе от противорисковых мероприятий;

· процесс сопоставления вероятности и последствий рисковых событий с затратами на мероприятия по их снижению повторяется для следующего по важности риска.

2. Анализ деятельности ОАО «Комбинат школьного питания» с учетом фактора риска

2.1 Общая характеристика предприятия

Предметом деятельности ОАО «Комбинат школьного питания» являются: обеспечение питанием учащихся школ г. Перми, повышение качества обслуживания, выполнение работ и оказания услуг. Юридический адрес: 614022 Пермский край г. Пермь ул. Мира, д. 100. Учредителем Общества является муниципальное образование г. Пермь в лице Департамента имущественных отношений Администрации города Перми. Общество создано путем преобразования муниципального унитарного предприятия школьного питания Центрального административного округа г. Перми, зарегистрированного распоряжением Главы администрации Центрального района г. Перми от 19 марта 1992 г. № 449, в открытое акционерное общество и является его правопреемником по всем правам и обязанностям в соответствии с передаточным актом. ОАО «Комбинат школьного питания» следующие виды деятельности:

· обеспечение питанием учащихся;

· приобретение, производство и реализация продуктов питания;

· приобретение необходимого оборудования и материалов для обеспечения основного вида деятельности.

Общество осуществляет дополнительные виды деятельности: оказание платных услуг населению, посредническую деятельность.

2.2 Анализ ликвидности предприятия

Задачей анализа ликвидности баланса является оценка кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги со­ответствует сроку погашения обязательств.

Для анализа ликвидности баланса ОАО «Комбинат школьного питания» составим таблицу 1 и таблицу 2 по данным бухгалтерских балансов за 2007-2009гг.

Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса за 2007-2009гг. (тыс. руб.)

Группа активов	Абсолютные величины				Относительные величины, %
2007	2008	2009	изменение 2007 к 2009	2007	2008	2009	изменение 2009 к 2007
А1	502	597	290	-212	33,42	21,8	8,16	-25,25
А2	-82	232	1125	1207	-5,46	8,47	31,64	37,1
A3	926	1784	1544	618	61,65	65,13	43,42	-18,23
А4	156	126	597	441	10,39	4,6	16,79	6,4
Баланс	1502	2739	3556	2054	100	100	100	0

Таблица 2 - Анализ ликвидности баланса за 2007-2009гг. (тыс. руб.)

Группа пассивов	Абсолютные величины				Относительные величины, %
	2007	2008	2009	изменение 2007 к 2009	2007	2008	2009	изменение 2009 к 2007
П1	673	1939	2416	1743	44,81	70,79	67,96	23,15
П2	0	0	0	0	0	0	0	0
П3	0	0	0	0	0	0	0	0
П4	829	800	1139	310	55,19	29,21	32,04	-23,15
Баланс	1502	2739	3555	2053	100	100	100	0

2007год: к.г.: А1<П1, А2<П2, А3>П3, А4<П4;

2008год: к.г.: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;

2009год: к.г.: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

На предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Сопоставление итогов А 1 и П 1 (сроки до трёх месяцев) отражают соотношение текущих платежей и поступлений. В ближайший момент предприятие не сможет поправить свою платежеспособность.

В 2009г. по сравнению с 2007г. увеличился платёжный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств с 171 тыс. руб. до 2126 тыс. руб. В 2007г. соотношение А 1 и П 1 было 0,75: 1 (502/673), а в 2009г. 0,12: 1 (290/2416). Таким образом, ОАО «Комбинат школьного питания» в конце 2009 года не могло оплатить абсолютно ликвидными средствами (суммы по всем статьям денежных средств и приравненных к ним) 23,15% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о недостатке наиболее ликвидных активов.

Сравнение итогов А 2 и П 2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изменения быстрой ликвидности в недалёком будущем.

Быстрая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности к рассматриваемому промежутку времени.

БЛ на 2009год =(А 1 +А 2) – (П 1 +П 2) =(290+1125) – 2416 = -1001 тыс. руб.

То есть на конец года быстрая ликвидность предприятия отрицательная. Второе неравенство соответствует уровню абсолютной ликвидности баланса (А 2 >П 2), но даже при погашении краткосрочной дебиторской задолженности предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства и ликвидность не будет положительной.

Наибольший излишек средств над платежами имеется в третьей группе. Чтобы полностью погасить свои краткосрочные обязательства, предприятию необходимо использовать для погашения свои запасы.

Уменьшение активов А 4 (основных средств и нематериальных активов) по сравнению с источниками средств П 4 (источниками собственных средств) отвечает необходимому требованию А 4 ≤ П 4 , так как разница между ними характеризует величину собственного оборотного капитала, которая составляет в 2009г 287 тыс. рублей.

2.3 Анализ платежеспособности предприятия

Для определения платежеспособности предприятия проводят анализ коэф­фициентов ликвидности (таблица 3).

Таблица 3 - Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия

№ п/п	Коэффициент платежеспособности	Ограни­чение				Отклоне­ние 2009г. к 2007г.
1	Общий показатель платеже­способности (L)	1	1,09	0,64	0,54	-0,55
2	Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,2 - 0,7	0,75	0,31	0,12	-0,63
3	Коэффициент «критической» оценки (L3)	0,7 - 0,8 оптималь­ное значе­ние 1	0,62	0,43	0,58	-0,04
4	Коэффициент текущей лик­видности (L4)	2,0 оптималь­ное значе­ние 2,5-3,0	2,0	3,0	1,22	-0,78
5	Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	Уменьшение в динамике – положительный факт	0,76	0,89	0,53	Уменьшение в динамике
6	Доля оборотных средств в ак­тивах (L6)	0,5	0,89	0,95	0,83	-0,06

Анализ результатов деятельности предприятия на конец отчетного периода позволяет сделать следующие выводы:

Платежеспособность предприятия по сравнению с 2007 годом уменьшается, т.е. финансовое состояние предприятия с точки зрения ликвидности баланса с 2007 по 2009 годы ухудшается.

Коэффициент абсолютной ликвидностиявляется наиболее жёстким критерием ликвидности предприятия: он показывает, какая часть краткосрочных заёмных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств. Готовность и мобильность ОАО «Комбинат школьного питания» по оплате краткосрочных обязательств (L 2 = 0,12) не высока. Риск невыполнения обязательств перед поставщи­ками существует.

Коэффициент «критической» оценки (L3). Предприятие не в сила покрыть свои краткосрочные обязательства (L4=0.58), вследствие чего - риск невыполнения обязательств перед кредитными организаци­ями в зоне допустимого риска.

Как видно из таблицы 3 на предприятии коэффициент текущей ликвидности в 2007г. составляет 2,0, а в 2008 г. – 3,0. Коэффициент текущей ликвидности в эти годы находится в пределах нормы. В 2009г. данный коэффициент ниже нормы и составил 1,22. Организация не имеет свободных денежных средств.

Коэффициент маневренности функционирующего капитала уменьшился в 2009 году по сравнении с 2007 годом на 0,23 что также является положительным фактом; так как уменьшилась часть функционирующего капита­ла, обездвиженного в производственных запасах и долгосрочной дебиторской за­долженности.

Доля оборотных средств в ак­тивах за три анализируемых года находится ниже нормы. Это говорит о том, что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств необходимых для его финансирования.

В целом можно сделать вывод, что финансовое состояние ОАО «Комбинат школьного питания»является не совсем устойчивым, уровень платёжеспособности низкий.

2.4 Анализ финансовой устойчивости

Оценим риск потери предприятием финансовой устойчивости по исходным данным.

Результаты расчетов показателей, характеризующих риск потери финансовой устойчивости, приведены в Таблице 4

Таблица 4 -Показатели финансовой устойчивости

№ п/п	Показатель	2007 г.	2008 г.	2009 г.
1	Общая величина запасов и затрат (33)	926	1784	1544
2	Наличие собственных оборотных средств (СОС)	673	674	542
3	Наличие собственных и долгосрочных заемных источников - функционирую­щий капитал (СДИ)	673	674	542
4	Общая величина источников (ОВИ)	673	674	542
5	± Ф с = СОС – 33	-253	-1110	-1002
6	± ф ид = СДИ - 33	-253	-1110	-1002
7	± Ф° = ОВИ - 33	-253	-1110	-1002
8	Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S(Ф) =	S(Ф) =		S(Ф) =

Полученные данные свидетельствуют о том, что ОАО «Комбинат школьного питания» находится в зоне катастрофического риска. Предприятие находится в кризисном состоянии и полностью зависит от заёмных средств и эта ситуация наиболее близка к риску банкротства. В этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают кредиторской задолженности и краткосрочных ссуд. Пополнение запасов идёт за счёт средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности и возрастания кредитного риска.

2.5 Анализ банкротства

Банкротство - признанная уполномоченным государственным органом неспособность должника (гражданина либо организации) удовлетворить в полном объеме требования кредиторов и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных государственных платежей.

Целью банкротства (как процедуры) может являться восстановление платежеспособности должника, реструктуризация задолженности либо удовлетворение требований кредиторов за счет имущества должника с его последующей ликвидацией. Банкротом может быть признано не только юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, но и физическое лицо.

Показатели финансовой устойчивости и независимости (Таблица 5)

Таблица 5 -Финансовая устойчивость и независимости.

	Показатель	Ограничение	2007г.	2008г.	2009г.	Отклоне­ние 2009г. к 2007г.
1	Коэффициент соотноше­ния заемных и собствен­ных средств (К)	≤1,0: 1,5	0,81	2,42	2,12	1,31
2	Коэффициент обеспеченности собственными средствами (K осс)	Нижняя граница 0,1 ≥0,5	0,5	0,26	0,18	-0,32
3	Коэффициент финансовой не­ зависимости (К фн)	≥0,4:0,6	0,55	0,29	0,32	-0,23
4	Коэффициент финансирова­ния (К ф)	≥0,7 оптималь­ное значе­ние 1,5	1,23	0,41	0,47	-0,85
5	Коэффициент финансовой устойчивости (К фу)	>0,6	0,55	0,29	0,32	-0,23

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Данный коэффициент выше нормы что говорит о потенциальной опасности возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Если данный коэффициент будет то могут возникнуть затруднения в получении новых кредитов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами финансирования. Данный показатель находится в норме и характеризует, какая часть оборотных средств (ак­тивов) финансируется за счет собственных источников.

Коэффициент финансовой независимости. Данный показатель так же находится в норме и отражает соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

Коэффициент финансирования. Данный показатель отражает, какая часть деятельности финансирует­ся за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Данный показатель находится в норме но по сравнения с 2007г. в 2009г. он приближается к нижней границе.

Коэффициент финансовой устойчивости определяется отношением

и показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых и долгосрочных источников. За три анализируемых года данный коэффициент находится в норме и с каждым годом данный показатель улучшается.

Общие итоги результата оценивания риска финансового состояния с использованием различных расчетных моделей (таблица 6)

Таблица 6 - Результаты оценивания риска

Вид риска	Расчетная модель	Уровень риска
Риск потери платежеспо­собности	Абсолютные показатели ликвидности баланса	Граница зон критического и катастрофического рисков
Относительные показатели платежеспособности	По показателю К тл - низкий риск
Риск потери финансовой устойчивости	Абсолютные показатели	Зона критического риска
Риск потери финансовой независимости	Относительные показатели структуры капитала	По показателю К осс. Низкий риск
Комплексная оценка риска финансового состояния	Относительные показатели платежеспособности и структуры капитала	Зона безрисковая

Как видно по анализу вероятность банкротства предприятия средняя, но она увеличивается с каждым год, абсолютные финансовые по­казатели дают возможность оценить риски результатов финансово-хозяй­ственной деятельности. Однако достоверность выводов в значительной степени зависит от качества учета на предприятии.

Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности на основе зарубежных источников

Рассмотрим двухфакторную модель Э. Альтмана.

В модели учитываемым фактором риска является возможность нео­беспечения заемных средств собственными в будущие периоды. В соответствии с этим содержанием модели является определение гра­ницы между платежеспособностью и несостоятельностью - потерей пла­тежеспособности.

Модель прогнозирования риска несостоятельности имеет вид

Z = -0,3877-1,0736 Ктл +0,0579 Кзс

на конец 2007 г. Z = -0,3877 – 1,0736 2+ 0,0579 0,81 = -2,488

Z < 0, вероятность банкротства меньше 50%.

на конец 2008 г. Z = -0,3877 – 1,0736 1,348+ 0,0579 2,42= -1,695

Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается.

на конец 2009 г. Z = -0,3877 – 1,0736 1,22+ 0,0579 2,12= -1,57

Z < 0, вероятность банкротства меньше 50%.

В заключение можно сказать что вероятность банкротства предприятия средняя. Но с каждым годом показатели данной модели растут и приближаются к 0.

3. Предложения для снижения предпринимательских рисков ОАО «Комбинат школьного питания»

Для выхода из сложившегося положения ОАО «Комбинат школьного питания» должно предпринять ряд мер, имеющих целью нейтрализовать риски и вывести предприятие из кризисной ситуации.

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается только тогда, когда предприятие обеспечило длительное финансовое равновесие в процессе своего предстоящего экономического развития, т.е. создало предпосылки стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия.

Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Работу по стабилизации положения необходимо начинать с управления рисками, то есть разрабатывать и внедрять экономически целесообразные для предприятия рекомендации и мероприятия, направленные на уменьшение финансовых потерь, связанных с риском.

Основным способом снижения влияния рисков в деятельности исследуемого предприятия является широкое использование внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Заключение

Подводя итоги, следует отметить, что курсовая работа посвящена изучению вопроса, который актуален сегодня для многих предприятий – вопросу оценки и методов снижения предпринимательских рисков. В настоящее время рисковый бизнес занял прочное место в хозяйственном механизме развитых экономических стран. Рисковое предпринимательство успешно конкурирует с крупными корпорациями в разработке и производстве новых продуктов, хотя, конечно, технические и, особенно, экономические возможности малых наукоёмких фирм остаются несопоставимыми с мощью крупных корпораций. Понятно, что обострение соперничества на новых перспективных рынках выгодно потребителю.

Малые фирмы, получающие «рисковый капитал», являются и своеобразным испытательным полигоном в производстве новых товаром. Убедившись на опыте такой фирмы в успехе, или, наоборот в бесперспективности той или иной конкретной разработке, корпорации могут гораздо более обоснованно формировать собственные инвестиционные программы.

Риски могут возникнуть и оказывать свое воздействие на любое предприятие, независимо от степени его устойчивости на рынке. Это воздействие, как правило, носит негативный характер и может довести предприятие до кризиса.

Оценка рисков проводилась на примере ОАО «Комбинат школьного питания».

Продолжая свою трудовую деятельность в условиях рыночных отношений ОАО «Комбинат школьного питания» переживает нелегкий период в своей хозяйственной деятельности, связанный с рядом проблем и трудностей, присущих современному этапу развития экономики.

Для обеспечения качественного управления на предприятии должны быть разработаны перспективные стратегии в области конкурентоспособности, а также предусмотрены необходимые организационные меры по всем аспектам хозяйственного управления.

Результаты аналитического раздела курсовой работы можно свести к следующему: ОАО «Комбинат школьного питания» особенно подвержен риску потери финансовой устойчивости, и находится в кризисном финансовом положении, т.е. в зоне критического риска, что может привнести к банкротству предприятия.

Тяжёлое финансовое положение организации осложняется воздействием многих видов рисков – риском банкротства и кредитным рисками. Результаты анализа выявили влияние фактора риска на работу рассматриваемого предприятия, находящегося в кризисе, при практически полном отсутствии какой-либо целостной системы управления риском и показали необходимость совершенствования системы управления рисками.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

· Устранение неплатежеспособности.

· Восстановление финансовой устойчивости.

· Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

В заключительном разделе проекта предложены методы снижения рисков в ОАО «Комбинат школьного питания» которые достигаются за счёт:

· Отказа от использования в больших объёмах заёмного капитала;

· Отказа от услуг не очень надёжных партнёров;

· Отказа от инновационных и иных проектов, уверенность в выполнимости или эффективности которых вызывает хотя бы малейшие сомнения;

· Диверсификации видов хозяйственной деятельности;

· Лимитирования, т.е. установления норматива расходов;

· Страхования и самострахования.

Таким образом, снижение воздействия рисков на предприятии, а также возможность дальнейшего его развития представляются вполне реальными и выполнимыми.

Список литературы

1) Балдин К.В., Воробьёв С.Н. «Риск-менеджмент». 2005г.

2) Балдин К.В. «Риск-менеджмент». 2006г.

3) Веснин В.Р. «Менеджмент». 2007г.

4) Вяткин В.Н., Газма В.А., Екатеринославский Ю.Ю., Иванушко П.Н.

«Управление рисками фирмы: программы интерактивного риск-менеджмента» 2006г.

5) Казначевская Г.Б., И.Н. Чуев, О.В. Матросова «Менеджмент». 2007г.

6) Лапуста М.Г. «Справочник директора предприятия». 2004г.

7) Скляренко В.М., Прудников В.М. «Экономика предприятия». 2006г.

8) Ступаков В.С., Токаренко Г.С. «Риск-менеджмент». 2006г.

9) Титов В.И. «Экономика предприятия». 2008г.

10) Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. 2007г.

11) Бараненко С. П. «Риски и управление ими в системе управления предприятием ». – 2004г.

12) Буянов В. Анализ рисков в деятельности предприятия «Вопросы экономики». – 2004г.

13) Ильин А.И. «Планирование на предприятии». 2004г.

14) Паштова Л. Г. «Анализ риска и его применение в управлении деятельностью предприятия». 2004г.

15) Экономика предприятия: Учебное пособие/ В.П. Волков, А.И. Ильин, В.И. Станкевич и др.; 2004г.

16) www.finrisk.ru – управление финансовыми рисками, теория и практика.

Приложение 1

Бухгалтерский баланс

Актив	Код	2007	2008	2009
1	2	3	4	5
I. Внеоборотные активы Нематериальные активы	110
Основные средства	120	156	126	597
Незавершенное строительство	130
Доходные вложения в материальные ценности	135
Долгосрочные финансовые вложения	140
Отложенные налоговые активы	145
Прочие внеоборотные активы	150
Итого по разделу I	190	156	126	597
II. Оборотные активы	210	926		1544
в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	28		81
животные на выращивании и откорме	212
затраты в незавершенном производстве	213
готовая продукция и товары для перепродажи	214	884	1751	1428
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216	14	2	35
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230
	231
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	(82)		1125
в том числе покупатели и заказчики	241	(229)	149	588
Краткосрочные финансовые вложения	250
Денежные средства	260	502	597	290
Прочие оборотные активы	270
Итого по разделу II	290	1346	2614	2958
Баланс	300	1502	2739	3555

Пассив	Код	2007	2008	2009
1	2	3	4	5
III. Капитал и резервы Уставный капитал	410	369		369
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411
Добавочный капитал	420
Резервный капитал	430
в том числе: с законодательством	431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	460	431	770
Итого по разделу III	490	829	800	1139
IV. Долгосрочные обязательства Займы и кредиты	510
Отложенные налоговые обязательства	515
Прочие долгосрочные обязательства	520
Итого по разделу IV	590
V. Краткосрочные обязательства Займы и кредиты	610
Кредиторская задолженность	620	673	1798	2416
в том числе: поставщики и подрядчики	621	77	754	730
задолженность перед персоналом организации	622	281	572	817
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	40	92	127
задолженность по налогам и сборам	624	271	378	384
прочие кредиторы	625	5	2	357
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	630	141
Доходы будущих периодов	640
Резервы предстоящих расходов	650
Прочие краткосрочные обязательства	660
Итого по разделу V	690	673	1939	2416
Баланс	700	1502	2739	3555

Приложение 2

Отчет о прибылях и убытках

Бараненко С. П. «Риски и управление ими в системе управления предприятием ». – 2004г.

Титов В.И. «Экономика предприятия». 2008г.

Веснин В.Р. «Менеджмент». 2007г.

Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций. 2007г.

Буянов В. Анализ рисков в деятельности предприятия «Вопросы экономики». – 2004г.

Наименование показателя	Код	2007	2008	2009
1	2	3	4	5
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	14684	20162	26581
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(9015)	(12291)	(16709)
Валовая прибыль	029	5669	7871	9872
Коммерческие расходы	030	(5117)	(7561)	(9393)
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж	050	552	310	479
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в других организациях

Предпринимательский риск -это риск, возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанных с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и финансовыми операциями; коммерцией, а также осуществлением научно-технических проектов.

Сложность классификации предпринимательских рисков заключается в их многообразии. С риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих, так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых подвержены все без исключения предпринимательские организации, но наряду с общими есть, специфические виды риска, характерные для определенных видов деятельности: так, банковские риски отличаются от рисков в страховой деятельности, а последние в свою очередь от рисков в производственном предпринимательстве.

В экономической литературе, посвященной проблемам предпринимательства, нет стройной системы классификации предпринимательских рисков. Существует множество подходов к классификации риска. Определенный интерес представляет классификация предпринимательского риска И. Шумпетером, который выделяет два вида риска:

Риск, связанный с возможным техническим провалом производства, сюда же относится также опасность потери благ, порожденная стихийными бедствиями;

Риск, сопряженный с отсутствием коммерческого успеха.

С риском предприниматель сталкивается на разных, этапах своей деятельности, и, естественно, причин возникновения конкретной рисковой ситуации может быть очень много. Обычно под причиной возникновения подразумевается какое-то условие, вызывающее неопределенность исхода ситуации. Для риска такими источниками являются: непосредственно хозяйственная деятельность, деятельность самого предпринимателя, недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результат предпринимательской деятельности. Исходя из этого следует различать предпринимательские риски:

Риск, связанный с хозяйственной деятельностью;

Риск, связанный с личностью предпринимателя;

Риск, связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды.

В странах с развитой экономикой накоплен богатый опыт рискового предпринимательства, сопровождаемый наглядными примерами процветания и краха, подъема и банкротства в зависимости от умелого и неумелого поведения, а также и везения в обстановке конкуренции. В среде рынка процессы производства, распределения, обмена и потребления продукции предполагают не избегание риска в принципе, а готовности его предвидения его и снижения до минимально возможного уровня.

Предпринимательский риск - это опасность потенциальной потери ресурсов или отклонение от нормативного варианта, ориентированного на рациональное использование ресурсов.

Любое предприятие несет риски, связанные с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, любой предприниматель отвечает за последствия принимаемых управленческих решений. Фактор риска заставляет предпринимателя экономить финансовые и материальные ресурсы, обращать особое внимание на расчеты эффективности новых проектов, коммерческих сделок и т. д. Фактор риска в предпринимательской деятельности особенно увеличивается в периоды нестабильного состояния экономики, сопровождаемого инфляционными процессами, сверхдорогими кредитами и т.п.

Понятие и виды риска

Риск в предпринимательстве - это вероятность того, что предприятие понесет убытки или потери, если намеченное мероприятие (управленческое решение) не осуществится, а также, если были допущены просчеты или ошибки при принятии управленческих решений. Предпринимательский риск можно подразделить на производственный, финансовый и инвестиционный.

Производственный риск связан непосредственно с хозяйственной деятельностью предприятия. Под производственным риском обычно понимают вероятность (возможность) невыполнения предприятием своих обязательств по контракту или договору с заказчиком, риски в реализации товаров и услуг, ошибки в ценовой политике, риск банкротства.

В производственной деятельности промышленного предприятия можно выделить следующие риски:

риск полной остановки предприятия из-за невозможности заключения договоров на поставку необходимых при данной технологии материалов, комплектующих деталей и других исходных продуктов;

риск недополучения исходных материалов из-за срыва заключенных договоров о поставке, а также риск невозврата денежных средств, перечисленных поставщику в виде предоплат;

риск незаключения договоров на реализацию произведенной продукции, работ или услуг, т. е. риск полной или частичной нереализации;

риск неполучения или несвоевременного получения денежных средств за отгруженную на реализацию продукцию;

риск отказа покупателя от полученной и оплаченной продукции или риск возврата;

риск срыва заключенных соглашений о предоставлении займов, инвестиций или кредитов;

ценовой риск, связанный с определением цены на реализуемую предприятием продукцию и услуги, а также риск в определении цены на необходимые средства производства, используемое сырье, материалы, топливо, энергию, рабочую силу и капитал (в виде процентных ставок по кредитам). По некоторым расчетам, ошибка в размере цены на реализуемую продукцию на 1% приводит к потерям, составляющим не менее 1% выручки от реализации. Если спрос на данный товар эластичен, то потери могут составить 2-3%. При рентабельности продукции, составляющей 10-12%, ошибка в цене на 1% может означать потери в прибыли на 5-10%. Ценовой риск существенно возрастает в условиях инфляции;

риск банкротства как деловых партнеров (контрагентов, реализаторов, поставщиков и т.п.), так и самого предприятия.

Финансовый риск - это вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с ценными бумагами, т.е. риск, который следует из природы финансовых операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды.

Кредитный риск связан с неуплатой заемщиком основного долга и процентов, начисленных за кредит. Процентный риск - опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами в результате повышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. Валютные риски отражают опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюты при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Риск, упущенной финансовой выгоды определяется вероятностью финансового ущерба, который может возникнуть в результате неосуществления какого-либо мероприятия или остановки хозяйственной деятельности. В инвестиционной деятельности предприятия можно выделить риск инвестирования в ценные бумаги, или «портфельный риск», который характеризует степень риска снижения доходности конкретных ценных бумаг и сформированного портфеля ценных бумаг, а также риск новаторства. Новые проекты содержат три вида рисков:

риск, связанный с техническими нововведениями;

риск, связанный с экономической или организационной стороной производства;

риск, определяемый «молодостью предприятия». Риски могут быть классифицированы и по иным признакам. Так, например, выделяют риски чистые и спекулятивные, динамические и статические, абсолютные и относительные. Чистые.риски означают возможность получения убытков или нулевого результата. Обычно к ним относят производственные и инвестиционные риски. Спекулятивные риски выражаются в вероятности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски, например, считаются спекулятивными рисками-

Динамический риск - это риск непредвиденных изменений вследствие принятия управленческих решений или изменений, произошедших в экономической, политической и других сферах общественной жизни. Такие изменения могут привести как к потерям, так и к дополнительным доходам. Статический риск - это риск потерь вследствие нанесения ущерба собственности, а также потерь дохода из-за недееспособности организации. Этот риск может привести только к потерям.

Абсолютный риск оценивается в денежных единицах (рублях долларах и т.д.); относительный риск - в долях единицы или в процентах. Например, риск в предпринимательстве можно измерить абсолютной величиной - суммой убытков и потерь и относительной величиной - степенью риска, т.е. мерой вероятности неосуществления намеченного мероприятия или недостижения намеченного уровня прибыли, дохода, цены. Оба показателя необходимы и несут соответствующую информацию - абсолютного и относительного риска.

Классификация видов предпринимательского риска

Классифицировать хозяйственные риски возможно на основе множества признаков. Подобные попытки уже предпринимались представителями фундаментальной науки. Дж. Кейнс в своей классификации рассматривал риск через призму отношений «заемщик-кредитор».

Кейнс полагал, что целесообразно выделить три основных вида риска:

риск предпринимателя;

риск кредитора;

денежный риск.

Риск предпринимателя возникает ввиду сомнения относительно того, удастся ли действительно приобрести ту перспективную выгоду, которую он прогнозирует. Этот вид риска возникает тогда, когда предприниматель пускает в ход только свои деньги.

Риск кредитора связан с сомнением относительно обоснованности оказанного доверия, т.е. с опасностью намеренного банкротства или других попыток должника уклониться от выполнения обязательств; а также с возможной опасностью невольного банкротства из-за того, что ожидания заемщика на получение дохода не оправдались. Этот вид риска возникает там, где практикуются кредитные операции, под которыми Дж. Кейнс понимал предоставление ссуд.

Денежный риск связан с уменьшением ценности денежной единицы. Исходя из этого Дж. Кейнс полагал, что денежный заем, в известной мере, менее надежен, нежели материальные активы.

Следует отметить, что факторами неопределенности и риска в условиях современной экономики являются все стадии воспроизводства - от закупки сырья до поставки готовой продукции потребителям. При этом, следует выделить взаимосвязь между риском и прибылью. Один из примеров проявления прямой зависимости между риском и объемом потенциальной прибыли, скоростью роста капитала - краткосрочные облигации: риск у этого вида ценных бумаг наименьший, и рост капитала самый медленный, напротив, у обычной акции с минимальной степенью безопасностью, наблюдается самый быстрый рост капитала.

Классификация областей предпринимательского риска

В экономической литературе нашли свое отражение несколько областей риска, в которые может попасть предприятие в процессе хозяйственной деятельности. За основу установления области риска целесообразно принять долю активов фирмы, которую она теряет в результате своей деятельности. В зависимости от состояния предприятие может, находится в одной из нижеуказанных зон, одновременно впадая в банкротство разной степени. Эта глубина падения влияет на способы выхода из банкротного состояния в рамках института несостоятельности.

Выделяют следующие области, связанные с риском:

безрисковая область;

область допустимого риска;

область кризиса;

область катастрофы.

1. Безрисковая область - характеризуется отсутствием потерь, совершаемые операции гарантируют минимум нормативной прибыли, потенциальная прибыль фирмы не ограничена, а ее получение происходит, как правило, за счет собственного капитала, когда заемный капитал равен нулю.

2. Область допустимого риска характеризуется уровнем потерь, которые не превышают ожидаемую прибыль, а предпринимательская деятельность сохраняет свою финансовую и рыночную целесообразность.

3. Область кризиса, характеризуется возможностью потерь. Область кризиса характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в максимуме могут привести к безвозвратной потере всех средств, вложенных предпринимателем в дело.

Реально такой вид риска проявляется в трудностях с необходимым денежным потоком, которые могут возрасти, если кредиторы придут к выводу об опасности возобновления контракта даже при повышенном проценте (так как с уменьшением стоимости собственного капитала фирмы риск возврата средств возрастает) и фирме придется выплатить не только проценты, но и сумму основного долга.

Находясь в этой области предпринимательского риска, фирма, испытывая кризис ликвидности, войдет в состояние «абсолютной» неплатежеспособности, что может рассматриваться как банкротство, а последнее является основанием для инициирования процедуры ликвидации. Такая степень впадения в банкротное состояние называется банкротство бизнеса - как результат неэффективного управления предприятием, маркетинговой политики или нерационального использования трудовых, природных и денежных ресурсов.

Для создания условий стабильного воспроизводства рынок требует определенных затрат реальных ресурсов, которые называются трансакционными издержками (от англ. transaction - сделка).

Трансакционные издержки - это ценность ресурсов, используемых в ходе решения проблемы координации и распределительных конфликтов в рамках институциональной среды и институциональных отношений.

Эти издержки состоят из:

затрат по поиску информации о ценах и необходимых ресурсах;

расходы на заключение контрактов;

контроль за их выполнением и правовой поддержкой.

В случае неуплаты некоторыми предприятиями трансакционных издержек возникает возможность банкротства. Другими словами, банкротства предприятий - это цена, которую платит население и государство за присутствие трансакционных издержек.

Данный вывод основан на анализе работ Рональда Коуза, раскрывшего фундаментальную роль, которую трансакционные издержки выполняют и должны выполнять в процессе формирования институтов - элементов системы макроэкономики. Наиболее важной формой приспособления к проблеме присутствия трансакционных издержек является возникновение фирмы.» Если бы трансакционных издержек не было, то не возникло бы необходимости в фирме, предприятии, корпорации.

В плановой экономике место трансакционных издержек занимали планово-координационные, которые ни Рональдом Коузом, ни другими исследователями не рассматривались, хотя они имеются и в рыночной экономике в виде правительственных издержек по компенсации экстерналий. Низкая эффективность государственных предприятий, скорее их постоянное предбанкротное состояние в период плановой экономики было обусловлено необходимостью постоянного административного согласования всех этапов их производственной деятельности (т.е. высокими планово-координационными издержками), тогда как механизм рынка предполагает гораздо меньшие трансакционные издержки, однако, и более глубокое падение.

4. Область катастрофы представляет область потерь, которые по своим масштабам превосходят кризисный уровень и могут достигать размера, равного реальной стоимости предприятия. В данном случае снижение прибыльности фирмы предполагает снижение её цены. Цена фирмы как деловой единицы определяется как произведение количества простых акций (N) на их рыночную цену (Р). Рыночная стоимость фирмы = NP. В этой области риска цена фирмы может упасть ниже суммы обязательств перед кредиторами, что эквивалентно минимизации акционерного капитала. Это и есть банкротство акционеров или банкротство собственника. Такой вариант возможен в результате недостатка у собственника ресурсов на расширенное или даже простое воспроизводство, притом, что на рынке есть потребность в данном виде продукции. Правда, здесь возможны некоторые нюансы. В связи с падением цены фирмы последняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов. Тогда ликвидация фирмы становится выгоднее ее эксплуатации, и если ликвидационная стоимость фирмы ниже цены обязательств, то акционеры лишаются всего своего капитала. Такое явление называют банкротством производства. Также к категории риска катастрофы следует относить риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением техногенных катастроф, что особенно вероятно при эксплуатации устаревших средств производства.

Экономические риски

Экономический риск – это возможность случайного возникновения нежелательных убытков или не до получения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом, измеряемая в денежном выражении.

Однако понятие экономических рисков не охватывает только те риски которые приводят к прямому денежному ущербу. Они включают также риски, приводящие к ущербу неэкономической природы, которые можно (прямо или косвенно) оценить в денежной форме. Т.е., при определенных обстоятельствах риски неэкономической природы также могут быть включены в понятие экономических рисков.

Денежное измерение убытка позволяет количественно оценить его в естественной для бизнеса форме, а также управлять при помощи различных экономических инструментов и методов, позволяющих работать с денежными суммами.

Риск утраты здоровья вследствие болезни или несчастного случая носит физиологическую (неэкономическую) природу. Он может рассматриваться как экономический риск только тогда, когда физиологический ущерб м.б. выражен в денежной форме (затраты на лечение, недополученный вследствие утраты нетрудоспособности доход, страховые выплаты и т.д.).

Риск неэкономической природы - потеря репутации предприятием (из-за невозврата кредита, обмана контрагентов и т.д.) должна быть отнесена к экономическому риску в той мере, в какой она приводит к нарушению условий функционирования предприятия и отрицательно влияет на развитие его.

Потери от экономического риска разделяют на :

1. Материальные;

2. Трудовые;

3. Финансовые;

4. Потери времени;

5. Специальные, связанные с нанесением ущерба здоровью. Жизни людей, окружающей среде.

С экономическим риском может сталкиваться любой субъект:

а) отдельный человек (потеря дохода по месту работы, расходы на ремонт квартиры в связи с протечкой, автомобиля – с аварией, потеря имущества в связи с пожаром и т.д.);

б) группа людей (ущерб от стихийных бедствий – наводнение, землетрясение, град, террористический акт и т.д.);

в) производственно-хозяйственная единица (предприятие, фирма, банк и т.д.):

- производственному предприятию м.б. нанесен ущерб, обусловленный поломкой оборудования, отсутствием электроэнергии, неисправностями отопления, пожаром, ошибкой работника предприятия, в результате которой выпущен брак и т.д.;

- банку грозят кражи, порча оборудования или баз данных, ошибка кассира при выдаче денег, неправильное оформление документации, несвоевременные возвраты кредитов и т.д.;

- страховые компании могут столкнуться с фактом недостаточности средств для выполнения своих обязательств по выплатам и т.д.;

г) государство в лице правительства сталкивается с рисками выполнения госбюджета.

В данном курсе «Управления рисками» мы остановимся в основном на финансовых рисках.

Деятельности производственного предприятия, как и деятельности бизнеса вообще, присущ риск. Более того, усложнение хозяйственной практики делает управление риском более актуальным в связи с повышением степени риска.

Усиление риска – это, по сути дела, обратная сторона свободы предпринимательства, своеобразная плата за неё.

Чтобы выжить в условиях рыночных отношений, нужно решаться на внедрение технических новшеств, передовых технологий, на смелые нетривиальные (нестандартные) решения, а это усиливает риск.

Одно из главных правил поведения предпринимателя гласит: «не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня». Т.е. экономическим риском, как и риском вообще необходимо управлять.

Чтобы принять обоснованные решения по снижению риска необходимо оценить количественно и качественно степень вероятности наступления неблагоприятного события. Это и будет ситуация риска.

Рискованная ситуация связана со статистическими процессами и ей сопутствуют три сосуществующих условия:

1. Наличие неопределенности, означающее что вероятность наступления того или иного события неустановленна;

2. Необходимость выбора альтернативы (отказ от выбора также разновидность альтернативы);

3. Возможность оценки вероятности осуществления выбираемых альтернатив (единой методики нет, нет норм и правил количественных оценок риска).

Ситуацию экономического риска можно охарактеризовать как разновидность неопределенной, когда наступление событий вероятно и может быть определено

Модификации (разновидности) оценки риска (базируются на объективном или субъективном понимании риска):

1. Субъект, делающий выбор из нескольких альтернатив, имеет в своем распоряжении объективную вероятность получения предполагаемого результата, основывающегося на проведении экономического анализа или статистическом исследовании;

2. Вероятность наступления ожидаемого результата м.б. получена только на основе субъективной оценка (интуиции);

3. Выбор из нескольких альтернатив осуществляемый на основе как объективной, так и субъективной оценок.

Стремясь «снять» рискованную ситуацию, субъект делает выбор и стремиться реализовать его.

Основные функцци риска:

1) Стимулирующая функция – имеет два аспекта:

- конструктивный аспект – проявляется в том, что риск при решении экономических задач выполняет роль катализатора, особенно при принятии инновационных инвестиционных решения;

- деструктивный аспект –выражается в том, что принятие и реализация решений с необоснованным риском ведет к авантюризму.

2) Защитная функция – также имеет два аспекта:

- историко-генетический – состоящий в том, что люди всегда стихийно ищут формы и средства защиты от возможных нежелательных последствий. Это проявляется в создании страховых резервных фондов. страховании предпринимательских рисков;

- социально-правовой аспект заключается в необходимости внедрения в хозяйственное, трудовое и уголовное законодательство категории правомерности риска.

Основные черты экономического риска:

1) противоречивость , проявляющаяся в двух аспектах:

а) с одной стороны риск ориентирован на получение общественно значимых результатов в условиях неопределенности и ситуации неизбежного выбора. Тем самым он позволяет преодолевать консерватизм, догматизм, косность, психологические барьеры, препятствующие внедрению нового и прогрессивного, негативные стереотипы и т.д.;

б) с другой стороны риск ведет к авантюризму, волюнтаризму, субъективизму, торможению социального процесса или иным социально-экономическим и моральным издержкам.

2) альтернативность , проявляющуюся в необходимости выбора из двух или нескольких возможных вариантов действий, решений;

3) неопределенность, т.е. отсутствие однозначности.

Основной задачей предпринимателя является не отказ от риска вообще, а выборы решений, связанных с управлением риском на основе объективных критериев. Одно из главных правил предпринимательской деятельности гласит: «Не избегать риска, а предвидеть его, стремясь снизить до возможно более низкого уровня».

Основной задачей оценки предпринимательских рисков является их систематизация и разработка комплексного подхода к определению степени риска, влияющего на деятельность предпринимателя.

В общем виде система методов оценки предпринимательских рисков делится на две группы:

1) качественные методы оценки предпринимательских рисков - с их помощью осуществляется выявление рисков, присущих реализации предполагаемого решения; определение количественной структуры рисков; выявление наиболее рискоопасных областей в разработанном алгоритме принимаемого решения;

2) количественные методы оценки предпринимательских рисков - их применение базируется на основе данных, полученных при качественной оценке, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия.

7.2. Методы анализа и оценки предпринимательских рисков

7.2.1. Получение и обработка информации

Информация - это совокупность новых сведений о финансовой среде предпринимательской деятельности. Требования, предъявляемые к качеству информации, должны быть следующими:

достоверность (корректность) информации - мера приближенности информации к первоисточнику или точность передачи информации;

объективность информации - мера отражения информацией реальности;

однозначность;

порядок информации - количество передаточных звеньев между первоисточником и конечным пользователем;

полнота информации - отражение исчерпывающего характера соответствия полученных сведений целям сбора;

релевантность - степень приближения информации к существу вопроса или степень соответствия информации поставленной задаче;

актуальность информации (значимость) - важность информации для оценки риска;

стоимость информации.

Таким образом, вероятность риска принятия некачественного (убыточного) решения зависит от качества и объема используемой информации - большая вероятность возникновения риска соответствует минимуму качественной информации.

Если при наличии нескольких вариантов принятия решения (при равной доходности) выбирается такое решение, при котором вероятность риска наименьшая, то при наличии нескольких вариантов с одинаковой прибылью выбирается такое решение, которое основано на более качественной информации.

Для оценки качества информации предлагается использовать таблицу 7.1.

Таблица 7.1.

Оценка используемой информации

Характеристика	Критерий оценки (качество)
Достоверность (корректность) информации
Объективность информации
Однозначность
Порядок информации
Полнота информации
Релевантность
Актуальность информации (значимость)
Количественная оценка качества информации как среднеарифметическое значение (+10)

Данная таблица позволяет проанализировать любую информацию и наглядно убедиться в ее качестве. Номера 1-10 вверху таблицы обозначают качество информации: чем информация качественней, тем выше ей присваивается номер. Результатом анализа может служить итоговое значение качества информации, которое находится как среднеарифметическое значение.

Источниками и методами получения информации являются следующие:

документированная информация - наиболее ценный вид получения информации;

пресса и печатные издания - традиционно наиболее емкий и широко используемый метод получения информации;

данные операторов партнеров;

использование косвенных признаков (метод сопроцессов). Ни один процесс не протекает в вакууме, в отрыве от окружения. Это приводит к тому, что всегда его будут сопровождать некоторые самостоятельные процессы, проявления которых можно обнаружить;

агентурные методы - платное систематическое выполнение человеком заданий в Ваших интересах.

Источниками данных для выполнения контрольной работы послужили баланс и отчет о прибылях и убытках.
Предпринимательский риск оценивается с помощью показателя - сила операционного рычага (СОР) по реализации.
СОР = ВМ / Прибыль = 1261.3 / 573.7 = 2.199
Риск возникает вследствие того, что изменение выручки от реализации всегда сопровождается более сильным изменением прибыли.
В нашем случае. при изменении выручки от реализации на 1% прибыль изменится на 2.199%.
Рассчитаем критические значения показателей при увеличении объема выполненных работ на 10% и на 20% и в одном релевантном диапазоне оформив их в табл.2.
Для этого предварительно определим порог рентабельности.
Порог рентабельности = Постоянные затраты / Квм = 687.6 / 0.103 = 6668.188 тыс. руб.
Таблица 1 - Расчет критических значений показателей

Показатели	Базовое	При росте выручки на 10%	При росте выручки на 20%
1. Выручка от реализации тыс. руб.	12231.8	13454.98	14678.16
2. Переменные затраты тыс. руб.	10970.5	12067.55	13164.6
3. Валовая маржа (ВМ) тыс. руб.	1261.3	1387.43	1513.56
4. Квм, ед.	0.103	0.103	0.103
5. Постоянные затраты тыс. руб.	687.6	687.6	687.6
6. Прибыль тыс. руб.	573.7	699.83	825.96
7. СОР, ед.	2.199	1.983	1.832
8. ЗФП тыс. руб.	5563.612	6786.792	8009.972
9. ЗФП, %	45.485	50.441	54.571

здесь ЗФП = Выручка - Порог рентабельности, ЗФП% = ЗФП / Выручка, Прибыль (ЗФП) = ЗФП * Квм
Анализ изменения прибыли будем вести по следующей схеме:

Для наших данных:
%изменения прибыли(1) = 1.832 * 10 = 18.325
%изменения прибыли(2) = 1.983 = * 20 = 39.65
Таким образом. запас финансовой прочности составляет 5563.612 тыс. руб. или 45.485%.
При увеличении объема выполненных работ на 10% прибыль увеличится на 18.325% а ЗФП составит 6786.792 тыс. руб. или 50.441%.
Увеличение объема выполненных работ на 20% вызовет увеличение прибыли на 39.65%. ЗФП будет равен 8009.972 тыс. руб. или 54.571%.
По мере удаления от порога рентабельности запас финансовой прочности возрастает, а сила операционного рычага уменьшается, что связано с относительным уменьшением постоянных затрат на единицу продукции в релевантном диапазоне.

Анализ чувствительности прибыли

Проведем анализ чувствительности прибыли к изменениям отдельных элементов операционного рычага.
Таблица 3 - Анализ чувствительности прибыли к изменениям отдельных элементов СОР

Показатели	Базовое значение	Цена, %		Переменные затраты, %		Постоянные затраты, %
		10	-10	10	-10	5	-5
Выручка от реализации, тыс. руб.	12231.8	13454.98	11008.62	12231.8	12231.8	12231.8	12231.8
Переменные затраты, тыс. руб.	10970.5	10970.5	10970.5	12067.55	9873.45	10970.5	10970.5
Валовая маржа (ВМ), тыс. руб.	1261.3	2484.48	38.12	164.25	2358.35	1261.3	1261.3
Квм, ед.	0.103	0.185	0.00346	0.0134	0.193	0.103	0.103
Постоянные затраты, тыс. руб.	687.6	687.6	687.6	687.6	687.6	721.98	653.22
Прибыль, тыс. руб.	573.7	1796.88	-649.48	-523.35	1670.75	539.32	608.08
Темп роста прибыли, %	0	213.209	-213.209	-191.224	191.224	-5.993	5.993

Расчет компенсирующего объема выполненных работ:
при изменении цены:
Ко = Исходная сумма ВМ / Новый Квм / Новая цена реализации
Ко(+ 10%) = 1261.3 / 0.185 / 13454.98 = 0.508
Ко(- 10%) = 1261.3 / 0.00346 / 11008.62 = 33.088
Таким образом. увеличение стоимости товаров на 10% приведет к увеличению прибыли на 213.209% при сохранении неизменного объема продаж. а при его уменьшении на -49.233%(0.508 * 100 - 100) прибыль останется неизменной.
При уменьшении стоимости товаров на 10% для получения неизменной прибыли необходимо увеличить объем продаж на 3208.762% иначе прибыль снизится на 213.209%.
при изменении переменных затрат:
Ко = Исходная сумма ВМ / Новый Квм / Цена реализации
Ко(+ 10%) = 1261.3 / 0.0134 / 12231.8 = 7.679
Ко(- 10%) = 1261.3 / 0.193 / 12231.8 = 0.535
Увеличение переменных затрат на 10% приведет к снижению прибыли на 191.224%. Для обеспечения базовой величины прибыли необходимо увеличить объем продаж на 667.915%.(7.679 * 100 - 100)
При уменьшении переменных затрат на 10% возможно уменьшить объем реализации на -46.518(0.535 * 100 - 100)%. сохранив исходную величину прибыли. При сохранении неизменного объема реализации прибыль увеличится на 191.224%.
при изменении постоянных затрат
Ко = Новая сумма ВМ / Исходный Квм / Цена реализации
Новая сумма ВМ = Прибыль исходящая + Постоянные затраты новые
Ко(+ 10%) = 1295.68 / 0.103 / 12231.8 = 1.027
Ко(- 10%) = 1226.92 / 0.103 / 12231.8 = 0.973
Увеличение постоянных затрат на 5% компенсирует увеличение объема продаж на 2.726% при неизменной прибыли или приведет к уменьшению прибыли на 5.993% при сохранении неизменного объема реализации.
В случае уменьшения постоянных затрат на 5% прибыль увеличится на 11.9% а при уменьшении объема продаж на 5% - останется неизменной.
Влияние изменения объема выполненных работ можно определить через силу операционного рычага:
% изменения прибыли = СОР * % изменения выручки
%изменения прибыли = 2.199 * (+ 10%) = 21.985%
%изменения прибыли = 2.199 * (+ 10%) = -21.985%
Таким образом, при увеличении объема продаж на 10% прибыль увеличится на 22% и, наоборот, при уменьшении объема реализации на 10% прибыль уменьшиться на 22%.
Сгруппируем влияние отдельных элементов операционного рычага на чувствительность прибыли в табл.4.
Таблица 4 - Влияние отдельных элементов операционного рычага на чувствительность прибыли

Элементы операционного рычага	%	Изменение прибыли, %	Необходимый объем реализации для сохранения постоянной прибыли, тыс. руб.	Изменение объема реализации, %	Порог рентабельности, тыс. руб.
Цена	10	213.209	6209.738	-49.233	3723.775
	-10	-213.209	404721.127	3208.762	198571.016
Переменные затраты	10	-191.224	93929.798	667.915	51206.001
	-10	191.224	6541.849	-46.518	3566.301
Постоянные затраты	5	-5.993	12565.209	2.726	7001.598
	-5	5.993	11898.391	-2.726	6334.779
Объем реализации	10	21.985	-	-	6668.188

В табл. 4 определен рейтинг факторов, которым позволяет выбрать ключевые переменные, т.е. элементы операционного рычага, которые приводят к наиболее сильному изменению прибыли. В данном случае такими элементами являются цена и переменные затраты.