К чистым рискам относятся. Что такое Спекулятивный риск. Некоммерческие организации могут создаваться в форме

Риски Значение и роль фондовой биржи переоценить трудно, в ее механизм вовлечены практически все граждане страны и все предприятия, в ходе операций «прокручиваются» астрономические суммы. Причем, эти операции далеко не безрисковые. Помимо «обычных» рисков,

Риски Любой бизнес предполагает риск. Только самые наивные и неопытные предприниматели полагают, что их бизнес изначально «обречен на победу». Работая над этим разделом плана, попытайтесь рассмотреть различные риски, с которыми может столкнуться новое

В процессе своей деятельности предприниматели сталкиваются с различными рисками, которые различаются между собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их величину, и, следовательно, по способам их анализа и методам воздействия. Соответственно этому существует множество подходов к классификации рисков, которые различаются основаниями классификации.

Эффективность организации управления риском (см. п. 1.4) прежде всего определяется правильной идентификацией риска по научно разработанной классификационной системе. Такая система включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков (см. рис. 1.1) и создает предпосылки для эффективного приме­нения соответствующих методов и приемов управления риском. Причем ка­ждому риску соответствует свой прием управления риском.

Обсудим подробнее основания классификационной схемы , приведенной на рисунке 1.1.

Прежде всего, в зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно подразделить на две большие группы: чистые и спе­кулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательно­го или нулевого результата . К ним относятся риски природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата . К ним от­носятся финансовые риски , являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный признак ), риски делятся на следующие катего­рии: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и коммерческие .

К природно-естественным относятся риски, связанные с прояв­лением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, бу­ря, пожар, эпидемия и т. п.

Экологические риски – это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стра­не и

деятельностью государства . Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта .

Транспортные риски - это риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобильным, морским, речным, желез­нодорожным, самолетами и т. д.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности . Они означают неопределенность результата от данной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые .

Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества гражданина/предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем и т. п.

Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных фак­торов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т. п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой тех­ники и технологии .

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убыт­ком по причине задержки платежей , отказа от платежа в период транспортировки товара , непоставки товара и т. п.

Рис. 1.1. Классификация рисков

Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов .

Финансовые риски подразделяются на два вида:

1) риски, связанные с покупательной способностью денег ;

2) риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски ).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риск ликвидности .

Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут . В та­ких условиях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических усло­вий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных по­терь , связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций .

Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости .

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков:

1) риск упущенной выгоды ;

2) риск снижения доходности ;

3) риск прямых финансовых потерь .

Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в ре­зультате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т. п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с формированием инвести­ционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов . Термин «портфельный» происходит от итальянского «porto foglio» в значении совокупности ценных бу­маг, которые имеются у инвестора.

Риск снижения доходности включает в себя следующие разно­видности: процентные риски и кредитные риски .

К процентным рискам относится опасность потерь, которые могут понести коммерче­ские банки, кредитные учреждения, инвестиционные институты, селинговые компании в результате превыше­ния процентных ставок , выплачиваемых ими по привлеченным средствам , над ставками по предоставленным кредитам . К про­центным рискам относятся также риски потерь , которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам на рынке ценных бумаг .

Рост рыночной ставки процента ведет кпонижению курсовой стоимости ценных бумаг , особеннооблигаций с фиксированным процентом . При повышении процента может начаться такжемас­совый сброс ценных бумаг ,эмитированных под более низкие фиксированные проценты и, по условиям выпуска,досрочно принимаемых обратно эмитентом . Процентный риск несетинве­стор , вложившийсредства в среднесрочные и долгосрочные цен­ные бумаги с фиксированным процентом при текущем повыше­нии среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем . Иными словами, инвестормог бы получить прирост до­ходов за счет повышения процента , ноне может высвободить свои средства, вложенные на указанных выше условиях .

Процентный риск несет эмитент , выпускающийв обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем . Иначе говоря, эмитентмог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент , но он ужесвязан сделанным им выпуском ценных бумаг .

Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в усло­виях инфляции имеет значение и для краткосрочных бумаг.

Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору . К кредитному рис­ку относится также риск такого события, при котором эмитент , выпустивший долговые ценные бумаги , окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга .

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь .

Риски прямых финансовых потерь включают в себя следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск бан­кротства, а также кредитный риск .

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от бир­жевых сделок . К этим рискам относятся: риск неплатежа по ком­мерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграж­дения брокерской фирмы и т. п.

Селективные риски (от лат. selectio - выбор, отбор) - это рис­ки неправильного выбора способа вложения капитала, вида цен­ных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора способа вложения капитала , полной поте­ри предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам . В резуль­тате предприниматель становится банкротом.

Финансовый риск представляет собой функцию времени . Как правило, степень риска для данного финансового актива или ва­рианта вложения капитала увеличивается во времени . Например, убытки импортера сегодня зависят от времени от момента заклю­чения контракта до срока платежа по сделке, так как курсы ино­странной валюты по отношению к российскому рублю продолжа­ют расти .

Можно отметить следующие функции риска:

1. стимулирующая функция риска , которая проявляется в двух аспектах:

конструктивный аспект, который состоит в исследовании источников риска при проектировании операций и систем, конструировании специальных устройств, операций, форм сделок, исключающих или снижающих возможные последствия риска как отрицательного отклонения;

деструктивный аспект, который проявляется в том, что реализация решений с неисследованным или необоснованным риском может приводить к реализации объектов или операций, которые относятся к авантюрным, волюнтаристским;

2. защитная функция риска имеет так же два аспекта:

историко-генетический аспект состоит в том, что юридические и физические лица вынуждены искать средства и формы защиты от нежелательной реализации риска;

социально-правовой аспект заключается в объективной необходимости законодательного закрепления понятия "правомерности риска", правового регулирования страховой деятельности;

3. компенсирующая функция риска может обеспечить компенсирующий эффект (положительная компенсация), т.е. дополнительную по сравнению с плановой прибыль в случае благоприятного исхода (реализации шанса);

4. социально-экономическая функция риска , которая состоит в том, что в процессе рыночной деятельности риск и конкуренция позволяет выделить социальные группы эффективных собственников в общественных классах, а в экономике - отрасли деятельности, в которых риск приемлем. Вмешательство государства в рисковые ситуации на рынках (включая гарантии, например, в финансово-кредитной сфере) ограничивает эффективность социально-экономической функции риска. В социальном плане это искажает принципы равенства для всех участников рынка из различных отраслей хозяйства, что может порождать дисбаланс рисков в отраслях экономики.

Лекция 2. Классификация рисков

Эффективность организации управления рисками во многом оп­ределяется идентификацией его местоположения в общей системе классификации.

Риски могут быту классифицированы по следующим при­знакам

В зависимости от возможного результата (рискового события ) риски можно разделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски – возможность получения отрицательного или нулевого результата. К ним относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные, имущественные, производственные, торговые риски.

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К спекулятивным относятся все финансовые риски , являющиеся частью коммерческих рисков (рис. 1 ).

Финансовые риски, связанные с вероятностью потерь финансовых ресурсов, включают (см. рис. 1):

1) риски, связанные с покупательской способностью денег (инфляционный, дефляционный, валютный риски и риск ликвидности);

2) риски, связанные с вложением капитала ,- инвестиционные риски (риск упущенной выгоды, риск снижения доходов, риск прямых финансовых потерь).

Спекулятивные риски – это риски, когда итоговый результат может обладать положительными или отрицательными качествами, в зависимости от ситуации. К подобному типу рисков относятся практически все существующие риски.

Говоря простыми словами, спекулятивные риски представляют собой риски, которые имеют неопределенную итоговую среду. Поскольку инфляция, которая внутри страны ведет себя нестабильно, может то уменьшаться, то увеличиваться, следовательно, и риски могут принести прибыль для организации, так и вогнать ее в «долговую яму».

Обычно, риски разделяются по всеобщему принципу однозначных последовательных действий, которые зависят от рисковых мероприятий. Всякие риски делятся на два вида: чистые и спекулятивные.

Чистые риски

Чистые риски представляют собой природные и техногенные явления (пожары, ураганы, тайфуны, наводнения, аварии на АЭС или ГЭС и т.д.), которые несут отрицательные последствия и приносят огромное количество расходов.

Отличительная черта чистых рисков (или как их еще называют «простые») характеризуется тем, что они почти постоянно влекут за собой расходы для предпринимателей. Основные причины возникновения данного типа рисков – это природные явления, которые негативно сказываются на окружающей среде, несчастные случаи и аварии на производстве, неквалифицированный персонал в организации и т.д.

Чистые риски делятся на:

1. Природно-естественные. Эти риски выражаются в виде стихийных природных бедствий (ураганы, наводнения, землетрясения и т.д.);
2. Транспортные . Данные риски связаны с процессом транпортировки грузов и товаров при помощи разного вида транспорта (водный, воздушный, автомобильный и т.д.);
3. Экологические . Эти риски характеризуются в качестве возможных затрат или расходов, которые связаны с изменением экологии в худшую сторону;
4. Политические . Подобного рода риски напрямую зависят от политического настроения внутри государства и его работой. Здесь играют важную роль потрясения в области политики, непредсказуемая политическая обстановка, перемены в законодательных документах и т.д.;
5. Имущественные . Эти риски представлены в виде возможности потерять личное имущество бизнесмена в случае воровства, халатного отношения персонала организации, чрезмерной нагрузки на техническую или технологическую составляющую производства;
6. Производственные . Данные риски напрямую зависят от убытков при замирании производственного процесса по причине влияния разных факторов, а именно по причине нехватки или повреждения главных фондовых оборотов (материал, техника, транспортная составляющая и т.д.). Помимо этого это риски, которые связаны с введением в производственный процесс нового оборудования или сверхразработанной техники;
7. Торговые . Эти риски характеризуются потерями в случае задержанных платежей, когда партнер отказывается оплачивать товар, когда тот уже находится в процессе транспортировки, а также, когда товар не доставлен.

Спекулятивные

Спекулятивные риски (или их еще называют коммерческие) характеризуются или потерями, или конкретной прибылью для организации. Главное отличие от чистых рисков заключается в том, что эти риски полностью определяет управленческий отдел организации. Очень часто это непредсказуемые риски, которые проявляются неожиданно, а их оценка при аналитике меняется со временем.

По собственным характеристикам риски данного типа подразделяются на финансовые, которые, в свою очередь бывают:

• рентабельные – риски, связанные с эффективностью применения материальных, трудовых, финансовых и т.д. ресурсов;
• риски, которые зависят от стоимости денежных валют. Здесь берется в расчет опасные ситуации, когда существует возможность потерять валюту при изменении ее курса к национальным деньгам, который мог поменяться из-за внешних, торговых, кредитных или фондовых мероприятий;
• инвестиционные – риски, связанные с инвестиционным портфелем. Стратегия при использовании активов дают возможность определить, каким образом разместились инвестиции на долгосрочной основе, которая зависит от расчета доходности, дисперсии и ковариации;
• коммерческие – риски, связанные с производственной и хозяйственной работой или финансированием. Основная задача здесь – это получить выгоду. Чтобы оценить коммерческий риск нужно использовать некоторые принципы при использовании рисков и их группировании при условии, что они не будут взаимозависимыми. Здесь в расчет берутся самые отрицательные и негативные предположения, и когда риски приводят к появлению новых рисков, то их оценочная способность получается с помощью законов теории вероятности, математического или статистического анализа.

Виды остальных рисков

Стоит отметить, что риски, которые зависят от стоимости денежных валют, также имеют несколько подвидов: инфляционные, валютные и ликвидные. Инвестиционные риски подразделяются на риски упущенной выгоды, риски снижения доходности, которые делятся на процентные и кредитные риски, и риски прямых финансовых потерь, подразделяющиеся на биржевые риски, риски банкротства и селективные риски.

Рассмотрим некоторые виды рисков поподробнее.

Производственные риски представляют собой риски при невыполнении собственных служебных обязанностей и рабочих планов по производству продукта или услуги, итогом которых является влияние их на окружающую среду и на «погоду» внутри организации.

Коммерческие риски представляют собой риски от потерь при организации финансовой работы, продажи продукта, который был сделан или перекуплен бизнесменом. Они имеют определенные сложности, которые напрямую связаны:

• с продажей товара;
• с транспортными мероприятиями;
• с приемом товара приобретателем;
• со способностью покупателя самостоятельно оплатить свой товар;
• с иными ситуациями, относящимися к разделу форс-мажорных.

Финансовые риски представляют собой риски, итогом которых будет невыполненные работы организации личных обязанностей. Они также характеризуются потерями денежных ресурсов и делятся на два типа:

1. риски, которые связаны с тем, что денежные средства имеют хорошие покупательские характеристики;
2. риски, которые связаны с инвестициями (способностью вкладывать деньги).

Кредитные риски представляют собой риски, связанные с тем, что заемщик не сможет самостоятельно выполнять личные обязанности. Примером подобной ситуации может служить неспособность заемщика платить по кредиту, и данный риск будет выглядеть как отсрочка при погашении кредитного обязательства или заморозка облигационных выплат.

Учитывая, что оценочный подход при изучении всех видов рисков постоянно предоставляет вероятность отрицательного результата. Основываясь на этом, стоит сказать, что спекулятивные и чистые риски находятся в постоянной взаимосвязи друг с другом.

Чистый риск характеризуется исключительно негативными последствиями или же последствиями, которые не принесут никакого результата. Здесь риск предстает перед предпринимателями «во всей красе», т.к. если данный риск наступит, то предприятие ждут существенные расходы. А в случае, когда чистые риски малы, то ситуация для организации никак не изменится. Самым лучшим выходом для чистого риска будет служить возможность сохранить имеющиеся состояние организации.

Спекулятивный риск же представляет собой риск, который может принести для компании и положительные и отрицательные результаты. При реализации данного вида рисков компания может многое потерять или же приумножить собственный капитал.

Стоит отметить, что шансы получить отрицательные или положительные результаты для компании и величина полученного итога могут в корне различаться. Например, чистые риски обычно выступают в роли стихийных бедствий, аварий, техногенных катастроф и т.д. В повседневных ситуациях данные явления не должны существовать и их появление значится небольшим шансом на возникновение. Прогноз подобного рода явлений производятся именно с той мыслью, что они не осуществляется. Но эта опасность постоянно есть и может представлять собой непрогнозируемые последствия.

Спекулятивные риски включают в себя те риски, которые связаны с азартными играми, инвестиционной деятельностью или с предпринимательством. Тут всегда присутствует шанс сорвать большой «куш» или же полностью потерять все.

Особенности спекулятивных рисков

Как было отмечено выше, спекулятивные риски представляют собой риски, где результат играет как положительную, так и отрицательную роль для компании. Этот результат имеет неопределенную среду, и просчитать результат подобных рисков наперед – это очень сложное задание, которое способны выполнить лишь профессионалы в данной области.

Обычно их можно встретить в определенных рабочих сферах, напрямую зависящих от конъюнктуры рынка. Именно поэтому эти риски еще называют динамическими или коммерческими. Для того, чтобы их изучить поподробнее, необходимо пользоваться инновационными и креативными методами анализа и выбирать нужные управленческие механизмы (к примеру, математический анализ).

Принять данный риск и ждать выгоду, зная наперед, что существует шанс потерять уже имеющиеся результаты, могут лишь настоящие бизнесмены. Спекулятивные риски характеризуются нужной и актуальной работой, которая отличается большой эффективностью.

Стоит отметить, что спекулятивные риски постоянно встречаются в предпринимательской среде, влияют на работоспособность, эффективность предпринимательского дела и его понимания в целом.