Лекция 14. Анализ финансового состояния
1. Анализ платежеспособности и ликвидности
2. Анализ финансовой устойчивости
Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.
Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.
Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.
Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованное от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.
Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показателиоценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.
Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства лекгореализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.
Анализ ликвидности предприятия представляет собой анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков.
Активы предприятия разделяются на следующие группы:
1.Наиболее ликвидные активы А 1:
Суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;
Краткосрочные финансовые вложения.
2.Быстрореализуемые активы А 2 - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
Прочие оборотные активы.
3.Медленнореализуемые активы А 3 - наименее ликвидные активы:
Запасы и затраты;
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются боле чем через 12 месяцев после отчетной даты.
4.Труднореализуемые активы А 4 - предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода времени.
Первые три группы могут меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам, они более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.
Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.
1.Наиболее срочные обязательства П 1:
Кредиторская задолженность;
Задолженность участникам по выплате доходов;
Прочие краткосрочные обязательства;
Ссуды, не погашенные в срок.
2.Краткосрочные пассивы П 2:
Краткосрочные займы и кредиты;
Прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3.Долгосрочные пассивы П 3:
Долгосрочные кредиты и займы.
4.Постоянные пассивы П 4:
Капиталы и резервы;
Отдельные статьи «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;
Доходы будущих периодов;
Резервы предстоящих расходов.
Баланс предприятия считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
Невыполнение одного из трех неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Сравнение наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее время.
Платежный излишек или недостаток средств для покрытия обязательств определяется разницей активы- пассивы.
Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности. Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.
Проводимый по такой схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальный анализ платежеспособности и ликвидности проведем при помощи следующих коэффициентов платежеспособности.
1. Общий показатель ликвидности для комплексной оценки ликвидности. С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности:
(1).
2. Коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время за счет денежных средств:
3. Коэффициент «критической оценки» – показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах:
4. Коэффициент текущей ликвидности – показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:
. (4)
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:
. (5)
6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами – характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее финансовой устойчивости:
. (6)
7. С целью разработки прогноза восстановления платежеспособности предприятия можно рассчитать следующий коэффициент:
, (7)
К ТЛ.К. - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;
К ТЛ.Н. - коэффициент текущей ликвидности на начало периода.
Коэффициент восстановления платежеспособности составит:
.
Значение коэффициента меньше 1, следовательно, предприятие не имеет возможности восстановить платежеспособность за 6 месяцев.
«Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-аналитической литературе под ликвидными понимают активы, потребляемые в течение одного производственного цикла (года). Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвидность означает формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения». Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:
а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью ряда абсолютных и относительных показателей.
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень долговых обязательств предприятия его активов, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
Ко второй группе (А2) относятся быстрореализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям.
Третья группа (А3) - медленнореализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция).
Четвертая группа (А4) - труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.
Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:
П1 - наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых поступили, просроченные платежи)
П2 - среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка)
П3 - долгосрочные кредиты банка и займы
П4 - собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно соблюдаются следующие соотношения:
А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4.
Проанализировав структуру баланса, выявились некие данные, которые показаны в таблице 1.
Таблица 1.
Группировка активов и пассивов баланса для проведения анализа ликвидности
|
Группа активов |
Способ расчета |
Значение |
||
|
А1 Наиболее ликвидные активы |
А1=250+260 (ф.1); |
|||
|
А2 Быстрореализуемые активы |
А2=240+270 (ф.1) |
|||
|
А3 Медленнореализуемые активы |
А3=210+220 (ф.1) |
|||
|
А4 Труднореализуемые активы |
А4=190+230 (ф.1) |
|||
|
Группа пассивов |
Способ расчета |
Значение |
||
|
П1Наиболее срочные обязательства |
П1=620+630 (ф.1) |
|||
|
П2 Среднесрочные обязательства |
П2=610+650+660 (ф.1) |
|||
|
П3 Долгосрочные обязательства |
||||
|
П4 Постоянные пассивы |
П4=490+640 (ф.1) |
Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.
1) Первое соотношение не выполнено, т.к. А1 < П1, то это свидетельствует о том, что фирма не платежеспособна на момент составления баланса. У организации не достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.
2) Соотношение два соответствует А2 > П2 быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции.
3) Третье неравенство также выполнено А3 > П3 , это говорит о том, что в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.
4) Четвертое условие не соответствует A4>П4. Не выполнение этого условия свидетельствует о не соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Коэффициенты ликвидности
1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия ООО КФ «Слада» средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне 1-2. По расчетам видно, что коэффициент ниже 1, это говорит о том, что на предприятии не достаточно оборотных средств, чтобы погасить краткосрочные обязательства (см. таблица 2). Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2-3, это, как правило, говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже единицы говорит о неплатежеспособности предприятия. Рассчитывается по формуле:
Ктл=(А1+А2+А3)/(П1+П2)
2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. В ликвидные активы предприятия включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т. е. показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5.
Ккл = (А1+А2)/(П1+ П2)
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. Данные показывают, что показатель на протяжении трех лет опустился в 2010г. до 0,030, это говорит о том, то предприятие может погасить малую часть кредиторской задолженности.
Кал = А1 / (П1 + П2)
4. Коэффициент «цены» ликвидности определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продажи имущества. В 2010г. коэффициент достиг уровня в 1,105, это хороший показатель для фирмы, у предприятия имеются активы для покрытия внешних обязательств.
Кцл=(А1+А2+АЗ+А4)/(П1 +П2 + П3)
5. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.
Кобл=(А1+0,5А2+0,3А3)/ (П1+0,5П2 +О,3П3)
6. Коэффициент перспективной платежеспособности определяет прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений, т.е. показывает, насколько производственные запасы покрывают долгосрочные обязательства. Этот коэффициент характеризует отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к величине запасов, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Кпп = П3 / A3
7. Коэффициент задолженности - показатель финансовой деятельности предприятия, равный отношению задолженности, заемного капитала (денежных обязательств фирмы) к ее собственному капиталу. Чем ниже коэффициент задолженности, он составил на 2010г. 0,0699, соответственно нужно меньше средств для погашения долгосрочных обязательств.
Кз=П3/(А1+А2+A3+А4)
8. Коэффициент общей платежеспособности характеризует платежеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5.
Коп = (П2 + ПЗ)/(АЗ + А4)
На протяжении трех лет видим, коэффициент уменьшается в 2010г. до 0,458 по сравнению с 2008 и 2009 годом, что способствует в будущем для предприятия высокую платежеспособность.
Таблица 2.
Расчет коэффициентов ликвидности
3. Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса
Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:
Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов.
При оценке платежеспособности применяется ограниченный круг показателей:
– коэффициент текущей ликвидности;
– коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена путем составления платежного календаря.
В процессе взаимоотношений предприятия с кредитной системой и другими предприятиями постоянно возникает необходимость в анализе его кредитоспособности.
Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.
При анализе платежеспособности и кредитоспособности предприятия рассчитывается ликвидность активов предприятия и ликвидность его баланса.
Ликвидность активов – это величина обратная количеству времени, которое необходимо для превращения активов в деньги.
Ликвидность баланса – наличие оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами.
Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву.
Для удобства сопоставления активов и пассивов предприятия показатели баланса группируются. Группировка проводится в соответствии с двумя правилами.
Первое правило. Активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности.
Второе правило. Пассивы должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.
1 этап. Группировка активов. Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на 4 группы:
- наиболее ликвидные активы (А1). В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
- быстрореализуемые активы (А2) – краткосрочная дебиторская задолженность;
- медленно реализуемые активы (А3) – запасы и затраты, долгосрочная дебиторская задолженность;
- трудно реализуемые активы (А4) – основные средства, нематериальные активы, незавершенное строительство.
2 этап. Группировка пассивов.
- наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность;
- краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;
- долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и займы;
- постоянные пассивы (П4) – источники собственных средств.
3 этап. Определение ликвидности баланса. Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств.
Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Сравнение первой и второй групп активов (А1 и А2) с первыми двумя группами пассивов (П1;П2) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время.
Сравнение же третьей группы активов и пассивов (А3 и П3) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности предприятия.
4 этап. Определение динамики ликвидности и факторов, влияющих на ликвидность.
Сопоставив фактические коэффициенты конкретного предприятия с нормативными, можно сделать заключение о ликвидности баланса, кредитоспособности и о перспективах платежных возможностей, а также сделать вывод об отношении к предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире, и что требуется от руководства предприятия, в том числе и финансового менеджера по улучшению финансового состояния предприятия.
В кредитной практике применяется еще один показатель ликвидности, называемый коэффициентом лакмусовой бумажки:
Он показывает, какая часть основных средств профинансирована за счет собственного капитала. Нормальным считается отношение 0,75–1.
Второй показатель данной группы – коэффициент краткосрочной задолженности:
Показывающий, какая часть всех активов предприятия покрыта за счет средств кредиторов, а какая за счет акционеров. Если численное значение коэффициента превышает 1, доля кредиторов выше.
Показатели деловой активности позволяют оценить эффективность использования руководством предприятия его активов. Обычно применяется три коэффициента, представляющие собой отношение дебиторской задолженности, счетов к оплате и запасов к объему продаж. Назначение коэффициентов состоит в том, чтобы охарактеризовать скорость оборачиваемости задолженности и запасов.
Первый показатель – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
Свидетельствует об эффективном использовании ресурсов, но может быть и предвестником истощения запасов, неудовлетворительного потребительского спроса.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:
 |
(7) |
Позволяет определить, насколько быстро предприятие оплачивает счета поставщиков.
Показатели рентабельности характеризуют общую эффективность работы предприятия, политики, проводимой его руководством. При расчете показателей рентабельности чистая прибыль сравнивается с такими параметрами, какобъем продаж, активы и акционерный капитал компании.
Начнем с коэффициента, характеризующего отношение прибыли к сумме продаж:
Характеризует прибыльность производства с точки зрения использования активов предприятия.
Показатель дохода, полученного на единицу акционерного капитала, говорит о том, насколько эффективно и прибыльно использовались средства акционеров:
Другой важной оценкой финансовой устойчивости предприятия является коэффициент финансовой зависимости:
 |
(12) |
В отношении уровня финансовой независимости критической точкой является 0,5. Если численное значение коэффициента больше 0,5, то предприятие финансово зависимо.
Показатели анализа ликвидности и платежеспособности тесно связаны с показателями финансовой устойчивости, поскольку они характеризуют степень риска банкротства предприятия.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРЗОВАНИЮ
САНКТ-ПЕТЕРБУРГСИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СЕРВИСА И ЭКОНОМИКИ
ФИНАНСЫ И КРЕДИТ
Тема:«ЛИКВИДНОСТЬ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЙ»
Работу выполнила:
Студентка 2-го курса заочного отделения
Группа 0611У, специальность «Менеджмент»
Костырина Оксана
Работу проверил:
Г. Санкт-Петербург
Введение……………………………………………………………………стр.3
1. Значение анализа платежеспособности и ликвидности
предприятия………………………………………………………………..стр.5
2. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия………стр.7
3. Оценка платежеспособности предприятия на основе
изучения потоков денежных средств…………………………………… стр.18
4. Методы диагностики вероятности банкротства………………….стр.20
Заключение………………………………………………………………..стр.23
Список литературы………………………………………………………..стр.24
Введение.
Платежеспособность - это возможность организации вовремя оплачивать свои долги. Это основной показатель стабильности ее финансового состояния. Иногда вместо термина "платежеспособность" говорят, и это в целом правильно, о ликвидности, т. е. возможности тех или иных объектов, составляющих актив баланса, быть проданными. Это наиболее широкое определение платежеспособности. В более тесном, конкретном смысле платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей погашения в ближайшее время.
Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, дивиденды - акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.
Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.
Практически применяемые сегодня в России методы анализа и прогнозирования финансово-экономического состояния предприятия отстают от развития рыночной экономики. Несмотря на то, что в бухгалтерскую и статистическую отчетность уже внесены и вносятся некоторые изменения, в целом она еще не соответствует потребностям управления предприятием в рыночных условиях, поскольку существующая отчетность предприятия не содержит какого-либо специального раздела или отдельной формы, посвященной оценке финансовой устойчивости отдельного предприятия. Финансовый анализ предприятия проводится факультативно и не является обязательным.
Поэтому целью моей работы является анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике.
1. Значение анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.
Платежеспособность и ликвидность оказывают положительное
влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому они направлены на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой
должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.
Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности –
своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и
находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.
При этом необходимо решать следующие задачи:
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной
деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.
Анализом платежеспособности и кредитоспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия,
но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.
Внутренний
анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель –
установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное
функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.
Внешний
анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить
средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.
Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма
№1), отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала
(форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
2. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия.
Внешним проявлением финансовой устойчивости является его платежеспособность, т. е. обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств. Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная финансовая устойчивость. Запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств (СОС). Этому типу соответствуют неравенства:
СОС ≥ 0; СДС ≥ 0; СЗС ≥ 0.
2. Нормальная финансовая устойчивость. Запасы и затраты формируются за счет СОС и долгосрочных займов.
< 0; СДС ≥ 0; СЗС ≥ 0.3. Неустойчивое финансовое состояние. Запасы и затраты обеспечиваются за счет СОС, долгосрочных и краткосрочных займов.
СОС < 0; СДС < 0; СЗС ≥ 0.
4. Кризисное финансовое состояние. Запасы и затраты обеспечиваются источниками формирования средств и предприятие находится на грани банкротства.
СОС < 0; СДС < 0; СЗС < 0.
Согласно этим критериям определим, к какому типу относится рассматриваемое предприятие:
Данные таблицы показывают, что и на начало и на конец года предприятие находилось в абсолютном финансовом состоянии, т. к. все показатели больше ноля.
ТЕМА «АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ»
1.1 Цели, задачи и источники информации анализа ликвидности и платежеспособности
Все предприятия, независимо от организационно-правовой формы, формы собственности, размера и уровня доходности, в процессе своей деятельности сталкиваются с необходимостью проведения финансового анализа. Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы. Кредиторыи инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения.
В связи с этим субъектами анализа используется ряд показателей ликвидности и платежеспособности.
Целью анализа ликвидности и платежеспособности является определение наличия у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по краткосрочной задолженности, требующей немедленного погашения.
Задачами анализа ликвидности и платежеспособности выступают:
Группировка активов баланса по степени их ликвидности;
Определение коэффициентов ликвидности баланса, как наличия оборотных средств в размере, потенциально достаточном для погашения краткосрочных обязательств;
Расчет и оценка коэффициентов ликвидности и платежеспособности организации;
Оценка текущей и перспективной платежеспособности организации и разработка мер по повышению платежеспособности организации.
Таким образом, самый общий обзор содержания бухгалтерского баланса, при определенных его ограничениях, предоставляет большую информацию ее пользователям и определяет основные направления анализа для реальной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.
1.2 Понятие ликвидности и платежеспособности
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность [ 3 ] .
Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
Особое место при оценке финансового состояния предприятия отводится анализу ликвидности баланса, который вызван к жизни объективной необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами, причем цель его анализа заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
1.3 Основные направления анализа ликвидности и платежеспособности
Для определения ликвидности баланса надо сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы:
Таблица 1.1 – Группы статей баланса в зависимости от их ликвидности
| Наименование | Расшифровка |
| Активы: А1 – наиболее ликвидные активы | Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения |
| А2 – быстро реализуемые активы | Дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев |
| А3 – медленно реализуемые активы | Материальные оборотные активы, НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы и долгосрочные финансовые вложения |
| А4 – трудно реализуемые активы | Внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений |
| Пассивы: П1 - наиболее срочные обязательства | Кредиторская задолженность учредителям по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства |
| П2 – краткосрочные пассивы | Краткосрочные кредиты и займы |
| П3 – долгосрочные пассивы | Долгосрочные обязательства |
| П4 – постоянные пассивы | Собственные средства организации (капитал и резервы), доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов |
Условие абсолютной ликвидности задается неравенствами:
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные [ 5] .
Условие текущей ликвидности: (А1 + А2) ≥ (П1+ П2)
Условие перспективной ликвидности: А3 ≥ П3
Изучение платежеспособности организации позволяет соизмерить наличие и поступление средств с платежами первой необходимости.
Необходимым условием ликвидности является положительная величина чистого оборотного капитала - суммы превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами (пассивами). Ориентировочно она должна превышать 1:2 суммы текущих активов. На практике используются нижеперечисленные коэффициенты.
Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Ктл) - это отношение текущих активов к текущим обязательствам:
Ктл = Текущие активы: Текущие обязательства (1)
Коэффициент, иначе называемый коэффициентом текущей ликвидности, показывает, в какой степени текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, покрываются текущими, или оборотными, активами. Он показывает, сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и других проблемах предприятия.
Коэффициент, равный 3,0 и более, означает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и инвесторов. Вместе с тем это может означать, что предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечет за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов. Коэффициент, равный 2,0, теоретически считается нормальным, однако для различных отраслей он может колебаться от 1,2 до 2,5.
Коэффициент срочной ликвидности (Кср)- это отношение легкореализуемых ликвидных активов к текущим обязательствам:
Кср =(Текущие активы - Материальные запасы) :
Текущие обязательства (2)
Этот коэффициент иногда называют быстрым, он определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов. При равном показателе общей ликвидности у двух предприятий финансовое положение предпочтительней будет у того из них, кто имеет более высокую долю денежных средств и ценных бумаг в текущих активах. Предпочтительной считают величину коэффициента равную 1,0, допустимой - величину 0,7- 1,0. На практике во многих отраслях он значительно ниже, поэтому его следует сравнивать с отраслевыми нормами.
Высокое значение коэффициента срочной ликвидности является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны. Некоторые аналитики для измерения данного коэффициента предпочитают использовать следующую формулу:
Кср = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) :
Текущие обязательства (3)
Первая формула представляет больший интерес для банков и других кредитных учреждений, вторая - для поставщиков данного предприятия.
