Международное движение капитала
Сущность, причины и факторы международного движения капитала
Одной из основных форм экономических отношений в МХ выступает международное движение капитала.
Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны с целью извлечения более высоких прибылей.
Основной причиной и предпосылкой вывоза капитала является избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения сравнительно большей прибыльности в форме дивиденда или процента он переводится за границу.
Одной из особенностей современного МХ является одновременное образование в каждой развитой стране как относительного излишка капитала, диктующего целесообразность его вывоза за границу в одних отраслях хозяйства, так и, наряду с этим, потребность в привлечениях дополнительных капиталов извне (для развития других отраслей). Поэтому большинство государств выступает в одно и тоже время в роли и экспортера и импортера капитала.
С другой стороны, экспорт капиталов вызывает значительные по объемам обратные движения капиталов в виде процентов на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям.
Поэтому на современном этапе происходящие процессы более объективно отражает термин «международная миграция капитала».
Международная миграция капитала – это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам соответствующий доход.
Миграция капитала происходит на нескольких уровнях:
ü Макроуровень – межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе стран.
ü Микроуровень – движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационных каналам.
Основные причины вывоза капитала
Важнейшими причинами вывоза капитала ради большей прибыли являются:
1. Несовпадение спроса на капитал и его предложения в различных звеньях МХ.
2. Появление возможности освоения местных товарных рынков. При этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые.
3. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы.
4. Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных (свободных) экономических зонах.
Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых и других факторов, которые, в конечном счете, предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.
5. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, чем в стране–доноре капитала.
6. Стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации. Например, Израиль и Ю.Корея ввели запрет на импорт автомобилей из Японии. Однако, такой запрет не распространяется на ввоз автомобилей, производимых в филиалах японских фирм, функционирующих в США.
Факторы, способствующие и стимулирующие вывоз капиталов:
1. Интернационализация производства способствует ускорению международного движения капитала.
2. Международная промышленная кооперация, вложения ТНК в дочерние компании.
3. Экономическая политика промышленно развитых стран (ПРС), направленная на привлечение значительных объемов капитала для поддержания темпов экономического роста, уровня занятости, развития передовых отраслей промышленности.
4. Экономическое поведение развивающихся стран, стремящихся с помощью привлечения иностранного капитала дать существенный импульс для своего экономического развития.
5. Международные финансовые организации, направляющие и регулирующие поток капиталов.
6. Международные соглашения об избежании двойного налогообложения доходов и капиталов между странами.
Международное движение капитала является специфической формой международного перемещения факторов производства. Капитал, так же как и труд, способен перемещаться между странами, причем ему присуща гораздо более высокая степень международной мобильности по сравнению с рабочей силой. Международное движение капитала представляет собой финансовую операцию, а не физическое перемещение людей из страны в страну, как это происходит в случае миграции рабочей силы. Международное движение капитала сопряжено с рядом проблем : потоки движения капитала связаны с немалыми рисками, информация о кредитоспособности может быть недостоверной; существуют риски политического характера, способные дискриминировать иностранного инвестора; зарубежный инвестор неизбежно сталкивается с проблемой колебаний валютных курсов. Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого процесса.
Вывоз капитала (зарубежное инвестирование) представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны. Основной причиной и предпосылкой вывоза капитала является относительный избыток капитала в данной стране, его перенакопление. В целях получения предпринимательской прибыли или процента он переводится за границу. Характерно, что экспорт капитала может осуществляться и при дефиците капитала для внутреннего инвестирования. Причины экспорта (вывоза) капитала : получение дополнительных прибылей; получение доступа к новейшим технологиям; экономия на фискальных платежах; установление контроля над другими субъектами; неравномерность накопления капитала в различных странах и появление относительного избытка капитала на некоторых национальных рынках; невозможность эффективного вложения капитала или вложение его по высокой норме прибыли; наличие таможенных барьеров, которые препятствуют экспорту товара, что приводит к замене экспорта товаров экспортом капитала для проникновения на товарные рынки; приближение производителей к источникам сырья; приближение производства к новым рынкам сбыта. Важнейшими причинами вывоза капитала (стимулами для предпринимателей-собственников капитала) ради большей прибыли являются: 1. Несовпадение спроса на капитал и его предложение в различных звеньях мирового хозяйства. 2. Появление возможности освоения местных товарных рынков. При этом капитал экспортируется для того, чтобы проложить дорогу экспорту товаров, стимулировать спрос на собственную продукцию. В этих целях не только осваиваются имеющиеся рынки, но и создаются новые. 3. Наличие в странах, куда экспортируется капитал, более дешевого сырья и рабочей силы. 4. Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат в принимающей стране, льготный инвестиционный режим в специальных (свободных) экономических зонах. 5. Более низкие экологические стандарты в принимающей стране, нежели в стране — доноре капитала. 6. Стремление окольным путем проникать на рынки третьих стран, установивших высокие тарифные или нетарифные ограничения на продукцию той или иной международной корпорации.
Капитал вывозится, ввозится и функционирует за рубежом в следующих формах : 1. В форме частного или государственного капитала в зависимости от того, вывозится он частными или государственными организациями и компаниями. Движение капитала по линии международных организаций часто выделяется в самостоятельную форму. 2. В денежной и товарной формах. Так, вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они вывозятся за рубеж в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или покупаемой там фирмы. Др. примером могут быть товарные кредиты. 3. В краткосрочной (обычно на срок до одного года) и долгосрочной формах.
В мире и в России преобладает движение краткосрочного капитала. 4. Вывоз капитала в двух формах : В ссудной и предпринимательской форме. Капитал в ссудной форме приносит его владельцу доход главным образом в виде процента по вкладам, займам и кредитам, а капитал в предпринимательской форме — преимущественно в виде прибыли.
Кризис внешней задолженности: причины возникновения.
Кризис Внешней Задолженности — ситуация, когда государство не в состоянии выполнить свои международные обязательства, погашать кредиты и выплачивать проценты.
Такие кризисы начинаются с того , что какая-нибудь страна или группа стран объявляют о невозможности выплачивать свои внешние долги или об аннулировании своего долга.
Причины: Рост цен на нефть вызвал ув. дефицитов платежных балансов по текущим операциям нефтеимпортирующих стран, особенно развивающихся. Многие традиционные клиенты западных стран уменьшили спрос на еврокредиты под влиянием структурных изменений, происшедших в связи с резким повышением цен на нефть. Все эти факторы, вместе взятые, создали ув. возможностей для предоставления займов развивающимся странам. Резкий спрос на кредиты со стороны развивающихся стран в определенной мере был связан со структурными сдвигами в мировой экономике. Перенос в развивающиеся страны ряда традиционных производств вызвал в отдельных странах Третьего мира подъем инвестиционного спроса. Условия новых займов, предоставляемых развивающимся странам, стимулировали ув. спроса на кредиты. Подобное движение учетных ставок повышало заинтересованность заемщиков в получении кредитов, особенно на короткий срок. В начальной стадии развития процесса кредитования не уделялось достаточно внимания тому, как использовались займы нефтеимпортирующими странами, полагая, что новые должники развиваются успешно. Считалось, что экспортные доходы нефтеимпортирующих развивающихся стран будут быстро расти, создавая условия для обслуживания долга. Но в период нестабильности валютных курсов, сильной инфляции и спада деловой активности использование займов ослабляло способности приспособления нефтеимпортирующих стран к новой экономической обстановке. Мобилизуемые на рынках ссудного капитала средства использовались на финансирование текущих расходов правительств и корпораций, на оплату старых долгов. Выбор в пользу увеличения внешнего долга, дающий возможность ускорения экономического развития в условиях «дешевого» кредита, позволял правящим кругам избегать принятия трудных решений, затрагивающих интересы олигархических групп. Нарастание тяжести долгового бремени дополнилось изменением воспроизводственных процессов в мировом хозяйстве под влиянием среднесрочного цикла экономического развития и изменения ценовых пропорций на мировом рынке. Одна из причин обострения проблемы выплат долгов — предоставление большей части займов в американских долларах. В условиях завышения курса доллара развивающиеся страны должны были тратить значительно больше, чем раньше, собственных средств на платежи по обслуживанию долга. Возрастание выплат по международной задолженности значительно повысило вновь спрос на кредиты, но уже для оплаты долгов. Однако банки резко сократили предоставление новых ссуд развивающимся странам. Они были напуганы перспективой неплатежей вследствие ухудшения ликвидности государств Третьего мира. Образованию кризиса внешней задолженности в ряде стран способствовало бегство капитала за границу.
Предыдущая13141516171819202122232425262728Следующая
ПОСМОТРЕТЬ ЕЩЕ:
Причины вывоза капитала из страны
Международный рынок капитала связан с тем, что рыночные субъекты разных стран могут торговать товарами и услугами в обмен на другие товары и услуги, товарами и услугами в обмен на активы (будущие товары и услуги), а также активами в обмен на активы.
Рынок, на котором резиденты (граждане) разных стран ведут торговлю активами, называется международным рынком капитала.
Под активами понимаются валютные банковские депозиты, акции и облигации разных стран. Субъектами международного рынка капиталов являются коммерческие банки, фирмы, небанковские финансовые организации, центральные банки, правительство, региональные и местные органы власти.
Причины вывоза капитала:
— относительный избыток его на национальном рынке;
— стремление транснациональных компаний использовать отличие между странами в уровне издержек производства;
— стремление получить свободный доступ к источникам сырья;
— приближение к потребителям;
— получение преимуществ, связанных с использованием высококвалифицированной рабочей силы, развитой производственной и социальной инфраструктуры; большая доля капиталовложений – в развивающиеся страны;
— вывоз капитала интенсифицирует вывоз товаров;
— улучшение конъюнктурных условий предпринимательства.
Учебно-методический комплекс по «Экономической теории» Ч.1 «Основы экономической теории»: учебно — методическое пособие. – Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2010. Составители: Огородникова Т.В., Сергеева С.В.
Теги: отток капитала
Комментарии (0)
Определение промышленно развитых стран с рыночной экономикой как лидеров экспортного предпринимательского капитала. Характеристика зоны свободной торговли, таможенного и экономического союзов, общего рынка как основных видов интеграционных объединений.
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Изучение промышленно-развитых стран в мировом хозяйстве
Исследование промышленно-развитых стран в мировом хозяйстве и производстве. Анализ развития воспроизводственных процессов, емкости внутреннего рынка, научно-технического потенциала зарубежных стран. Прогнозы развития экономики промышленно-развитых стран.
контрольная работа, добавлен 13.04.2015
Экономика мирохозяйственных связей
Процесс трансформации административно-командной системы в рыночную систему. Современный этап развития мирового хозяйства. Основные признаки промышленно развитых стран. Структура и функции ВТО. Зона свободной торговли, ее сущность и предназначение.
контрольная работа, добавлен 04.12.2011
Свободные экономические зоны в Республике Беларусь
Общие сведения о свободных экономических зонах. Цели, задачи и предпосылки создания свободных экономических зон. Складские и транзитные зоны. Зоны свободной торговли. Свободные экономические зоны в странах с развитой рыночной экономикой и их особенности.
курсовая работа, добавлен 30.03.2011
Типология стран мировой экономики
Подходы к классификации государств. Промышленно развитые страны с рыночной экономикой. Формальные и неформальные объединения государств.
Деятельность организации экономического сотрудничества, развития. Четыре этапа в развитии «Большой семерки/восьмерки».
лекция, добавлен 18.10.2014
Подсистемы мирового хозяйства
Характеристика основных подсистем мирового хозяйства и детальное рассмотрение экономики развитых, развивающихся стран и стран с переходной экономикой, а также экономики России. Центр и периферия мировой экономики. Иерархическая структура. Место России.
контрольная работа, добавлен 11.02.2009
Интеграционные процессы в Латинской Америке
Активизация интеграционных процессов как одна из основных определяющих черт международных отношений в Западном полушарии. Переговорный процесс по вопросу создания Североамериканской зоны свободной торговли (НАФТА). Роль НАФТА в интеграционных процессах.
реферат, добавлен 21.11.2010
Зоны свободной торговли в мировой экономике
Исследование видов, особенностей, преимуществ и недостатков свободных зон. Изучение их роли в мировой экономике и в РФ. Обзор влияния зон свободной торговли на развитие современного мирового хозяйства. Российский опыт создания свободных экономических зон.
курсовая работа, добавлен 19.11.2013
Процесс экономического развития стран с переходной экономикой
Сущность и характеристика понятия «страны с переходной экономикой». Процесс проведения и осуществления рыночных реформ в посткоммунистических странах, их экономические последствия. Основные тенденции экономического развития стран с переходной экономикой.
контрольная работа, добавлен 03.11.2009
Интеграционные группировки на американском континенте
Признаки экономической интеграции. Предпосылки международной интеграции. Виды международной экономической интеграции. Особенности интеграционных объединений стран американского континента. НАФТА — североамериканская зона свободной торговли.
курсовая работа, добавлен 20.09.2006
Промышленно развитые страны
Основные признаки развитых стран. Дифференциация и выравнивание уровней экономического развития. Основные модели хозяйственного устройства развитых стран. Основные направления внешнеэкономической политики. Инструменты борьбы с финансовым кризисом.
курсовая работа, добавлен 26.01.2011
| максим студент | 20.01.2015 21:02 |
мировая экономика (3 модуля)
Модуль 1
Кто из перечисленных ученых считает свободные валютные рынки одним из факторов глобализации?
Дж. Стиглиц
Кто отнес знания и информатизацию как главные факторы глобализации?
М. Кастельс
Примерно в какое время начался переход американских мегакорпораций от преимущественно конкуренции по цене к конкуренции по качеству?
«Золотые двадцатые»
Кто из ученых назвал финансы главным фактором интеграции национальных экономик?
Ж. Аттали
Кто из ученых отвел развитию коммуникаций ведущую роль в развитии глобализации?
Ж – Ф. Лиотар
К какому международному рынку относится закон «цепной реакции»?
К рынку труда
С чем связан генезис мир-системы?
С великими географическими открытиями
Кем был создан мир-системный анализ?
И. Валлерстайн
В какой стране были впервые выпущены займы в «евродолларах»?
Великобритания
Какой регион мира из перечисленных сегодня является главным источником притока иммигрантов в ЕС-15?
Сев. Африка
Государственные и квазигосударственные долговые ценные бумаги входят в состав показателей глубины мирового финансового рынка?
Да
С чем связал Ж. Аттали возникновение рынка «евродолларов»?
С отрицательным платежным балансом США
Какая из стран является лидером по добыче меди?
Чили
Какой процент от общей международной миграции составляют политические беженцы?
50 %
Кем была сформулирована концепция интернационализации издержек?
Дж. Арриги
С какого процесса начался стремительный рост экономики США в конце XIX в., приведший экономику этой страны к началу завоевания мирового рынка?
Введение в обращение бумажного доллара
Что такое «евроэмиссия»?
Банки, работавшие на рынке евродолларов, создавали дополнительные безналичные доллары через взаимный кредит
В чем заключается главный вклад США в развитие мировой экономики по Дж. Арриги?
В интернационализации производственных издержек через вертикальную интеграцию
У кого из перечисленных авторов Генуэзская республика выступает одной из ступеней начального развития мировой экономики?
Дж. Арриги
Кто из перечисленных ученых считает глобализацию эпохой, наступившей на смену «холодной» войне?
Г.
Колодко
За счет какого государства обеспечивается сегодня рост рынка IPO?
КНР
С чем была связана миграция банковским активов из США в первой половине нулевых годов в Лондон?
С терактом 11 сентября 2001 г.
В какой из перечисленных стран в наибольшей степени использует древесный уголь?
Канада
Как вела себя динамика стоимости мировых финансовых активов после мирового кризиса 2008-2009 гг.?
Активы незначительно выросли в цене после 2009 г.
Являются ли страны ОПЕК безусловным конкурентом России на мировом рынке нефти?
Да
Модуль 2
О чем говорит данная формула?
Страна В является капиталонасыщенной по сравнению со стра¬ной А, а страна А, соответственно, – трудонасыщенной
Что следует из данной формулы в теореме международной торговли Д. Милля?
X не будет выпускаться для продажи на интернациональном рынке
По нетто-импорту в ЕС лидирует
Великобритания
У какой из перечисленных стран имеет место большой профицит торговли услугами?
США
Характерно предположение гомогенности товаров и факторов производства для всех теорий международной торговли?
Да
Какова доля России в мировом экспорте в 2012 году?
2,9 %
На каком из раундов ВТО возникли наиболее серьезные споры между развитыми и развивающимися странами?
Уругвай
Верно ли данное утверждение: «Теорема Рыбчинского сводится к идее, что более высокое предложение одного из факторов производства ведет к непропорционально большему увеличению объема выпуска и выручки в отраслях, где данный фактор является более масштабно применяемым, когда в других отраслях наблюдается вследствие этого дефицит этого фактора при более масштабном использовании другого фактора»?
Да
Какому направлению в научной мысли принадлежит идея «позитивности активного платежного баланса»?
Меркантилизм
Нетто-импорт 14 ВВП Египта соответствует какой из стран?
США
К теории какого ученого может принадлежать формула международной торговли 0,67Y < 1X < 5Y?
А. Смиту
От каких из стран Япония сильно отстает по объемам экспорта в долларовом выражении?
Россия
Какую из стран Россия опередила по динамике роста своей доли в мировом экспорте в нулевые годы?
Великобритания
Какая из перечисленных стран выступает нетто-импортером зерна?
Россия
Кто ввел в научный оборот термин «меркантилизм»?
В. Мирабо
Соответствует ли это утверждение теории сравнительных преимуществ: «Теория сравнительных преимуществ в общих чертах рекомендует странам импортировать те товары, издержки производства которых у них по сравнению с другими товарами выше, чем экспортируемых товаров»?
Да
Какой ситуации в экономике более всего соответствует теорема Рыбчинского?
Голландской болезни
У США отрицательное торговое сальдо с Китаем?
Да
Хронический отрицательный торговый баланс имеет
США
К какой теории относится данный рисунок?
Теории международной торговли Олина-Хекшера
Верно ли это утверждение относительно теории Олина-Хекшера: «Суть подхода Хекшера-Олина состоит в том, что они объясняли различия в сравнительных преимуществах (а следо¬вательно, и в сравнительных издержках, и в относительных ценах) различиями в обеспеченности стран факторами производства и раз¬личиями в пропорциях факторов, необходимых для производства тех или иных товаров»?
Да
Какая из стран стала в 2012 году крупнейшим экспортером в мире?
Китай
Взгляды какого ученого-экономиста вошли в концепцию политики ВТО?
Д. Рикардо
Декада наивысшего роста международной торговли –
1970-1980 гг
Модуль 3
К какому разряду ценных бумаг могут относиться на мировом финансовом рынке гос. облигации США?
Стабильные акции, или про такие обычно говорят «голубые фишки»
ЦБ других стран могут приобретать гос. облигации США?
Нет
Входит ли Россия в разряд экспортеров капитала?
Да
Верно ли данное утверждение: «Фьючерс на ценные бумаги – это контрактное обязательство, но не право выбора, в отличие от опциона, на приобретение\продажу стандартного количества определенного типа ценных бумаг на конкретную дату по цене, заранее определенной в соглашении банковским активов из США в первой половине нулевых годов в Лондон»?
Лишь частично
К какой теории относится этот рисунок?
Теория международного обмена капиталом Р. Нурксе
Верно ли это утверждение «АДР – расписка, в которой представлены акции корпорации, зарегистрированной за пределами США»?
Да
В каком году МВФ была провозглашена концепция свободного глобального финансового рынка?
В 1997 г.
Где наиболее широко распространены облигации, обеспеченные закладными под недвижимость?
США
Какая из компаний выступает лидером по капитализации в России?
ОАО «Газпром»
Какая организация в первую очередь призвана бороться с валютным демпингом?
МВФ
Опцион «колл» подразумевает обязательную продажу ценной бумаги?
Нет
«Standard& Poor’s» – что это такое?
Международное рейтинговое агентство
Применяет ли Саудовская Аравия гибко фиксированный курс своей валюты?
Да
Для какой страны характерен жестко фиксированный курс с привязкой к особым коллективным валютным единицам?
Туркмения
Законодательно защита национальной валюты входит в функции ЦБ РФ?
Да
От какой из перечисленных стран Россия сильнее всего отстает по торговле на фондовой бирже иностранными облигациями?
Швейцария
Как должен был вести себя индекс Доу-Джонса в конце 2001 г.?
Резко возрасти
Был ли связан кризис Бреттон-Вудской системы с рынком «евродолларов»?
Да
Верно ли данное утверждение: ««Горячие деньги» – это капиталы, направляемые в активы, приносящие быструю прибыль»?
Да
Какая биржа выступает лидером по количеству эмитентов в листинге?
Лондонская фондовая биржа
Какой из перечисленных регионов является лидеров по объему сделок с деривативами?
Сев. Америка
Какая из перечисленных стран жестко привязывает курс своей валюты к евро
Сенегал
Рост налогов в США вызывает на мировом рынке
то и другое
Какая из перечисленных стран жестко привязывает курс своей валюты к доллару США?
Литва
Опережает ли Россия США по среднему размеру размещения на IPO?
Вторая половина двадцатого века положила начало глобальным процессам в мировой экономике, которые успешно продолжаются в наши дни. Результатом макроэкономических тенденций явилась миграция капитала из страны в страну.
Мировым финансам стало тесно в границах одного государства. Для того чтобы заработать более значительную прибыль, капитал мигрирует в общемировом масштабе.
Движение
капитала принимает две формы – экспорта, то есть вывоза денежной массы и
производственных фондов за пределы страны, и импорта,
инвестиций из-за рубежа в местные отрасли.
Причины экспорта и импорта финансовых средств
Рассмотрим причины явления, когда капитал ищет за границей возможности инвестирования:
- технологические особенности: те корпорации, которые внедряют передовые научные достижения и открытия в технику и технологию, стремятся сохранить свои лидерские позиции путем инвестирования в аналогичные сферы деятельности за рубежом;
- преимущества рабочей силы: одни компании ищут за границей более дешевых исполнителей производственных процессов, другие – более квалифицированных, например, в IT -сфере, что соответственно влияет на экспорт;
- потребность в природных ресурсах: вкладывают средства туда, где эти ресурсы добываются, чтобы в итоге удешевить производство в целом;
- близость к потребителю: чтобы сократить расходы на таможенные процедуры, производство размещают в стране проживания потребителя;
- влияют на экспорт и такие факторы, как размеры самой корпорации, уровень концентрация ее производства, соотношение продукции, производимой для внутреннего и внешнего рынка, уровень расходов на рекламу; для оптимизации расходов принимаются решения об экспорте.
Отток капитала существует также на микроэкономическом уровне, когда граждане страны стремятся инвестировать свои денежные средства за ее пределами. Это может быть приобретение недвижимости, покупка ценных бумаг, построение бизнеса и тому подобное. Причиной оттока частных капиталов в основном является политическая и социальная нестабильность, ухудшение условий частного предпринимательства внутри страны.
Импорт капитала также имеет свои причины:
- технологические: корпорация вынуждена привлекать передовые средства производства и технологические новшества из-за рубежа, если не ведет собственных разработок в этом направлении;
- привлечение более квалифицированной рабочей силы или специалистов уникальных профессий;
- потребность в дополнительном финансировании – иногда более выгодным является привлечение иностранного инвестора, чем банковских кредитов внутри страны;
На индивидуальном и межличностном уровне также осуществляется импорт денежной массы. Например, когда средства, заработанные в результате трудовой эмиграции граждан, возвращаются в страну, это имеет положительное влияние на местную экономику. Особенно, когда миграция приобретает массовый характер.
Формы миграции капитала
Фактически, процесс миграции означает изъятие доли финансовых и товарных средств из экономики данного государства и вложение их в экономику другого. Существует несколько форм его реализации.
Распространенной формой является участие в уставном капитале предприятий за рубежом. Такое участие может осуществляться финансовыми средствами, а также в виде основных фондов – машин, оборудования, транспортных средств.
Другой вариант инвестирования – покупка компаний или филиалов, создание дочерних структур или совместных предприятий.
Предоставление финансовой иностранной помощи также относится к миграционным процессам в мировых финансах. Сюда относятся кредиты МВФ и других международных финансовых институтов.
Ситуация, когда частные лица держат валюту на банковских счетах иностранного государства, также относится к одной из форм.
Обобщая вышесказанное, можно сделать вывод, что движение капитала в мировом масштабе осуществляется либо с предпринимательской целью, либо в виде кредитов и банковских депозитов.
К странам-экспортерам капитала относятся Япония и Швейцария. Преимущественно импортеры – Великобритания и США. Равновесие между экспортом и импортом наблюдается в Германии и Франции.
Привлечение иностранного капитала позитивно отражается на экономике страны. Важно создать для этого необходимые инвестиционные условия на законодательном, политическом и юридическом уровнях.
Причины импорта капитала в форме прямых иностранных инвестиций многообразны. Принимающие страны могут руководствоваться следующими мотивами:
Прямые иностранные инвестиции компенсируют дефицит сбережений для осуществления внутренних инвестиций;
С прямыми инвестициями приходят новая технология, менеджмент, увеличивается занятость, обучаются национальные кадры;
На рынке появляются новые товары, иностранные предприятия платят налоги;
ПИИ содействуют выполнению правительственных программ структурных преобразований и экономического развития, созданию конкурентоспособного импортозамещающего и экспортоориентированного производства,
ПИИ снижают потребности в заемном капитале.
Причины экспорта капитала в форме прямых иностранных инвестиций.
Экспорт прямых инвестиций стимулируется стремлением прямого инвестора, в качестве которого выступают прежде всего ТНК, получить максимальную прибыль за счет сокращения издержек производства в принимающей стране в результате использования дешевого труда, сырья, энергии, низких экологических норм и платежей, низких налогов, экономии на транспортных и других расходах.
Экспорт ПИИ осуществляется с целью завоевания рынков сбыта, сохранения контроля над ключевой технологией, дающей конкурентные преимущества.
Прямые иностранные инвестиции позволяют создавать полностью иностранные или совместные предприятия в других странах. Они стимулируют рост международного производства и углубление разделения труда прежде всего в рамках транснациональных корпораций; способствуют развитию и укреплению производственных и технологических взаимосвей между странами.
Зарубежные портфельные инвестиции служат важным способом привлечения иностранного капитала и предоставления финансовых средств зарубежным заемщикам. Портфельные инвестиции представляют собой вложения в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.
Они подразделяются на вложения:
В долговые ценные бумаги, удостоверяющие долговые отношения между заемщиком, выпустившим документ, и купившим его кредитором;
В титулы собственности, т.е. в акционерные ценные бумаги, удостоверяющие имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему документ.
Долговые ценные бумаги подтверждают право кредитора на взыскание долга с заемщика. Это ценные бумаги с фиксированным доходом, они более надежны и менее прибыльны, чем могут дать вложения в собственность. Долговые ценные бумаги являются важным источником внешнего заимствования. Они делятся на долгосрочные и среднесрочные облигации (бонды), простые векселя, долговые расписки (ноты), коммерческие бумаги, а также на краткосрочные долговые ценные бумаги (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты).
Вложения в титулы собственности. На международном рынке титулов собственности наиболее распространены акции, паи, американские депозитарные расписки (ADR), которые подтверждают участие инвестора в капитале предприятия.
Акции - это ценные бумаги, подтверждающие право их владельца на долю в капитале компании и дающие ему право голосовать на ежегодных собраниях акционеров, избирать директоров и получать в виде дивидендов долю от прибыли компании. Акции бывают привилегированные и обычные.
Депозитарные расписки - это ценные бумаги, выпускаемые национальным банком и подтверждающие его владение акциями иностранных компаний. Наиболее распространены американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR), каждая из которых может быть приравнена к нескольким иностранным акциям и продаваться на фондовом рынке как самостоятельный титул собственности.
Стимул для осуществления портфельных зарубежных инвестиций посредством акций и других титулов собственности состоит в стремлении получить максимальную прибыль за счет роста курсовой стоимости и дивидендов при допустимом уровне риска. Кроме этого, инвестор надеется защитить деньги от инфляции; получить спекулятивный доход; обеспечить себя высоколиквидными средствами, которые можно быстро обратить в наличную валюту. Акции не обеспечивают фиксированный доход, не подлежат погашению, они менее надежны, чем облигации, но акции могут дать высокий доход.
5. Капитал бывает заемным, т.е. образующим долги, и незаемным, или не образующим долги. К незаемным средствам относятся прямые инвестиции и портфельные инвестиции в акционерный капитал. К заемным средствам относятся кредитные формы привлечения капитала - займы, кредиты, долговые ценные бумаги.
По балансу притока-оттока капитала страны подразделяются на чистых импортеров и чистых экспортеров капитала. По балансу международных активов и пассивов, т.е. по накопленному иностранному капиталу в экономике страны (пассивы) и по накопленному национальному капиталу за рубежом (активы), определяется баланс внешней задолженности страны. Превышение активов над пассивами характеризует страну как чистого кредитора; превышение пассивов над активами - в качестве чистого должника.
Страны-должники бывают платежеспособными, своевременно выполняющими свои долговые обязательства перед иностранными кредиторами, и неплатежеспособными, т.е. нарушающими свои обязательства и накапливающими просроченные платежи. По классификации МВФ, к странам-неплательщикам или с трудностями в обслуживании долга относятся государства, которые в течение последних 5 лет имели просроченную задолженность и/или долги которых реструктурировались, т.е. переоформлялись.
