Международный конгломерат. Смотреть что такое "Конгломерат" в других словарях. Контроль качества и удобный сервис

У этого термина существуют и другие значения, см. Конгломерат.

Конгломера́т (от лат. conglomerates - скопившийся, собранный) - объединение фирм, иногда - юридическое лицо, в состав которого входят компании, осуществляющие предпринимательскую деятельность в различных отраслях экономики. Конгломераты в основном присущи развивающимся рынкам (например, страны БРИКС), а также многопрофильным компаниям.

Как правило, конгломераты образуются путём поглощения крупной компанией нескольких десятков мелких и средних фирм различных отраслей и сфер деятельности, не имеющих между собой производственных, сбытовых или других функциональных связей.

Конгломераты являются публичными компаниями, акции которых торгуются на фондовых биржах, как правило, с дисконтом к чистой стоимости их активов.

Одними из самых известных компаний-конгломератов являются General Electric, Virgin Group и Hitachi.

К:Википедия:Статьи без источников (тип: не указан)

Напишите отзыв о статье «Конгломерат (экономика)»

Отрывок, характеризующий Конгломерат (экономика)

– Да, радуйтесь теперь, – сказала она, – вы этого ждали.
И, зарыдав, она закрыла лицо платком и выбежала из комнаты.
За княжной вышел князь Василий. Он, шатаясь, дошел до дивана, на котором сидел Пьер, и упал на него, закрыв глаза рукой. Пьер заметил, что он был бледен и что нижняя челюсть его прыгала и тряслась, как в лихорадочной дрожи.
– Ах, мой друг! – сказал он, взяв Пьера за локоть; и в голосе его была искренность и слабость, которых Пьер никогда прежде не замечал в нем. – Сколько мы грешим, сколько мы обманываем, и всё для чего? Мне шестой десяток, мой друг… Ведь мне… Всё кончится смертью, всё. Смерть ужасна. – Он заплакал.
Анна Михайловна вышла последняя. Она подошла к Пьеру тихими, медленными шагами.
– Пьер!… – сказала она.
Пьер вопросительно смотрел на нее. Она поцеловала в лоб молодого человека, увлажая его слезами. Она помолчала.
– II n’est plus… [Его не стало…]

Интеграция – это понятие теории систем, означающее состояние связанности отдельных дифференцированных частей в целое, а также процесс, ведущий к такому состоянию. Интеграция в экономике представляет собой форму интернационализации хозяйственной жизни, которая происходит на уровне фирм, предприятий, компаний, корпораций, национальных хозяйств страны, а также групп стран.

Интеграция экономическая является объективным процессом, который обусловлен:

во-первых, углублением международного разделения труда;

во-вторых, интернационализацией капитала;

в-третьих, глобальным характером научно-технического прогресса;

в-четвертых, ростом открытости национальных экономик.

Выделяют три формы интеграции: вертикальную, горизонтальную и конгломератную.

Вертикальная интеграция – это слияние двух или более компаний, которые производят компоненты, необходимые для производства одного вида продукции. Все производственные процессы объединены в одной компании и следуют один за другим. Целью компаний при объединении в вертикальную структуру является сокращение трансакционных издержек, связанных с приобретением необходимых ресурсов.

Горизонтальная интеграция – это слияние компаний, занимающихся производством однотипной продукции.

Что такое конгломерат

Получение стоимостных выгод, в основе которых лежит действие эффектов масштаба производства и размеров, а также увеличение рыночной доли являются основными причинами, побуждающими компании объединяться горизонтально. В отдельных случаях горизонтальная интеграция позволяет объединить эффекты масштаба и размеров и тем самым сократить средние издержки на производство продукции. Подобные типы горизонтальных объединений выгодны и в социальном плане. Однако горизонтальное слияние приводит к сокращению числа компаний, действующих на рынке определенного вида продукта.

Конгломератной интеграцией называется объединение в единую структуру различных производственных линий, например, когда в одну компанию сливаются производители соков и молочных продуктов. Конгломератные слияния схожи с горизонтальными, так как в обоих случаях объединяются производства готовой продукции, однако здесь выпускаемые виды продукции не связаны друг с другом.

В основу создания конгломератных структур заложен циклический характер спроса на некоторые виды продукции. Конгломератное объединение позволяет в значительной степени выровнять поток денежных поступлений.

Для агропромышленного комплекса Республики Казахстан и зарубежных стран характерна форма вертикальной интеграции. Одним из видов вертикальной интеграции является вертикальное слияние, посредством которого корпорация-покупатель расширяет свою операционную деятельность либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до поставщиков сырья, либо на последующие производственные стадии – до конечных потребителей продукции корпорации.

Основным признаком вертикального слияния является ситуация, когда корпорация-покупатель и корпорация-цель находятся в отраслях, тесно связанных снабженческо-сбытовыми связями. Примером вертикального слияния является объединение молочного комбината с сельскохозяйственными коммерческими организациями и крестьянскими (фермерскими) хозяйствами.

Различают два направления вертикальных слияний: вертикальное слиянии вперед., или вверх., и вертикальное слияние назад., или вниз..

При использовании для расширения операций компании вертикального слияния вперед корпорация-покупатель может создать для себя источник хорошего и стабильного спроса на свою продукцию, причем контролировать его будет только она.

При использовании для расширения операций компании вертикального слияния назад корпорация-покупатель может создать для себя дешевый и стабильный источник исходного сырья для производства своей продукции, причем контролировать его будет она сама.

Примером могут служить создаваемые в Республике Казахстан агрохолдинги, объединяющие организации и предприятия перерабатывающей промышленности и производителей сырья – сельскохозяйственные коммерческие организации.

Основными принципами, лежащими в основе создания агропромышленных интегрированных формирований, являются следующие: принцип добровольности, принцип целостности, принцип ведущего звена, принцип поддержки и содействия со стороны административных органов.

Принцип добровольности заключается в том, что решение о вступлении предприятий и организаций в агропромышленное формирование принимается в соответствии с их уставами: по решению собрания акционеров (в акционерных обществах), вкладчиков (в ТОО, ТДО), членов (в кооперативах).

На практике агропромышленные формирования создаются нередко по инициативе органов управления АПК.

Отсюда очень важно, чтобы процесс агропромышленной интеграции осуществлялся на принципах не принужденной, а убежденной добровольности, чтобы он не сводился к очередному витку реформирования предприятий АПК.

Принцип целостности предполагает то, что при организации и деятельности агропромышленных формирований должна быть четкая согласованность между всеми звеньями (участниками) интегрированного процесса. По мере создания материально-технических и финансовых условий возможен переход от простых к более сложным формам интеграции (от горизонтальных структур – к вертикальным, от производственных – к производственно-торговым).

Принцип ведущего звена – предприятия-интегратора. При становлении интегрированного агропромышленного формирования (АПФ) возникает вопрос о выборе предприятия-интегратора, функции которого может выполнять устойчивое в финансовом плане предприятие с сохранившимся производственным потенциалом.

Предприятие-интегратор, как головное предприятие, должно не только опережать по уровню развития, но и стать в организационно-технологическом отношении лидером среди участников интегрированного формирования. Например, при создании агропромышленных формирований мясной специализации в зависимости от их структуры и уровня масштабности функции предприятия-интегратора выполняет специализированное животноводческое или перерабатывающее предприятие (как правило, мясокомбинат или предприятие хлебопродуктов).

Принцип поддержки и содействия со стороны административных органов. Успешная деятельность АПФ во многом обусловлена характером взаимоотношений руководителей предприятий – потенциальных участников АПФ с районными и областными административными органами.

Практика показывает, что в тех регионах, где интегрированным хозяйственным структурам оказывается необходимая государственная материально-финансовая (стартовая) помощь, они функционируют более эффективно.

Перечисленные принципы относятся ко всем формам АПФ. В то же время практические решения, как организационные, так и экономические, принимаемые на их основе, в зависимости от конкретных условий могут существенно различаться.

Производство В.4. Конгломерат, картели. Цели создания конгломератов, виды картелей: частные, государственные, международные картели

Конгломерат представляет собой организационную форму объединœения предприятий, которая возникает в результате слияния различных фирм, вне зависимости от их горизонтальных или вертикальных связей. Конгломератные слияния подразделяются на несколько типов: 1) функциональные; 2) рыночно ориентированные; 3) чисто конгломератные слияния.

Как правило, конгломераты представляют собой образования, ориентированные на развитие и максимизацию прибыли независимо от сфер их деятельности. Как новейшая форма монополистических объединœений, они возникли в 1960-х годах и получили распространение в виде интеграции предприятий различных отраслей, не имеющих производственной общности. Сегодня распространены конгломераты, объединяющие под единым финансовым контролем со стороны холдинговой компании сеть разнородных предприятий. Эти предприятия не имеют ни технологического, ни целœевого единства с основной сферой деятельности холдинга. По этой причине профилирующее производство в объединœениях конгломератного типа принимает расплывчатые очертания или отсутствует вовсœе.

Основными способами образования конгломератов являются слияния и поглощения фирм различной производственной и коммерческой ориентации.

Слияние в данном случае означает объединœение нескольких фирм, в результате которого одна из них выживает, а остальные утрачивают свою самостоятельность и прекращают существование. Возможны три метода слияний: 1) компания А покупает активы компании Б с оплатой наличными или ценными бумагами, выпущенными компанией-покупателœем; 2) компания А может купить контрольный пакет акций компании Б, став при этом холдингом для компании Б, которая продолжает функционировать как самостоятельная хозяйственная единица; 3) акции компании А бывают выпущены специально для собственников компании Б, в результате чего компания А приобретает активы и обязательства компании Б, а Б теряет право на существование.

Слияние отличается от объединœения, при котором новая компания образуется на основе нескольких прежних фирм, полностью утрачивающих свою самостоятельность.

Новая компания, образовавшаяся на основе объединœения, берет под контроль и управление всœе активы и обязательства компаний — участников объединœения, после чего последние распускаются. К примеру, если компания А объединяется с компаниями Б, В, Г, то в результате на рынке может появиться новая компания Д, а всœе остальные распускаются. Несмотря на некоторые различия между слияниями и объединœениями, экономические последствия этих процессов одни и те же — создание условий для объединœения деятельности под общим централизованным контролем.

Конгломераты как новейшая форма монополистических объединœений появились в период усиления общеэкономических тенденций к диверсификации производства, роста концентрации и централизации капитала крупнейших фирм, ищущего своего применения на рынке, на гребне бурного развития научно-технической революции, в условиях динамичных изменений конъюнктуры рынка, спроса и предложения. Конгломераты, сфера деятельности которых распространяется на фирмы различных, не связанных друг с другом ни функционально, ни технологически отраслей, не тождественны, тем не менее, диверсифицированным концернам, поскольку обладают рядом специфических особенностей в организации управления.

Конгломератам свойственна значительная децентрализация управления. Отделœения конгломератов пользуются существенно большей свободой и автономией в определœении всœех аспектов своей деятельности, чем аналогичные структурные подразделœения традиционных диверсифицированных концернов. В условиях децентрализации в качестве базовых рычагов управления конгломератами выступают финансово-экономические методы, косвенное регулирование деятельности подразделœений со стороны стоящей во главе конгломерата холдинговой компании.

Специфика деятельности конгломерата на рынке вызывает крайне важность формирования в его структуре особого финансового ядра, куда помимо холдинговой компании входят крупные финансовые инвестиционные компании. Подобные структуры конгломератов придают им большую устойчивость в конкурентной борьбе и уменьшают риск убытков от конъюнктурных, структурных и циклических колебаний.

Главной сферой интересов конгломератных слияний становятся молодые, передовые в технологическом отношении отрасли, связанные с производством и использованием наукоемкой продукции, технологических новинок, сверхсложной техники. При конгломератных слияниях происходит поглощение перспективных фирм, которые обменивают свои акции на акции конгломерата на выгодных для себя условиях. Вместе с тем, стимулируется обмен акций конгломерата на акции поглощаемых фирм путем предоставления кредитов на эти цели, частичного освобождения от налогов на сумму задолженности по процентам за кредит.

Тактика покупки конгломератом различных фирм в кредит, будучи довольно успешной в периоды экономического подъема, оказывается малоперспективной во время спада производства, с наступлением кризиса, а превышение стоимости акций купленных фирм над их рыночной стоимостью усиливает вероятность обесценения акций конгломератов и их биржевого краха.

В этом главная слабость монополистических объединœений конгломератного типа. Создание конгломератов в странах с развитой рыночной экономикой происходит неравномерно, волны конгломератных слияний сменяют периоды спада их активности. Характерно, в частности, то, что в отличие от США, где конгломераты поглощают крупные фирмы, в Европе поглощаются мелкие и средние компании, семейные фирмы, небольшие акционерные общества смежных отраслей.

Картель

В течение последних десятилетий весьма распространенной формой объединœения ряда предприятий одной отрасли является картель. При образовании картеля его участники не утрачивают производственной и коммерческой самостоятельности; между ними заключается соглашение по ряду вопросов: цены на производимую продукцию, квоты, разграничение рынков сбыта͵ условия найма рабочей силы и т.

д. Наиболее часто картельное соглашение предусматривает взаимные обязательства сторон по условиям сбыта продукции.

Участники картеля продают продукцию самостоятельно, но в рамках соответствующих договоренностей: о сбыте по ценам, не ниже предусмотренных соглашением; о производстве и сбыте продукции по строго определœенным нормам — квотам каждого участника в общем объеме производства или сбыта конкретного вида продукции; о разграничении рынков сбыта. Нарушение соглашения в виде превышения квоты или вторжения на чужие рынки сбыта влечет за собой уплату штрафа в картельную кассу. Картельные соглашения содержат также пункты об условиях найма рабочей силы. На более поздних стадиях развития картельные соглашения стали предусматривать патентные соглашения, договоры о взаимном обмене научно-технической информацией, ноу-хау и др.

Картели возникли в результате концентрации производства и централизации капитала в конце XIX века. Картелированию промышленности способствовали протекционистская политика правительств, ведущая к ограничению иностранной конкуренции, и стремление бизнесменов к объединœению усилий с целью захвата внешних рынков.

В экономической литературе по формам собственности различают частные и государственные картели. Деятельность государственных картелœей строится на основе инструкций и правил, вырабатываемых правительством с учетом интересов промышленников картелированной отрасли. Частные картели основываются на соглашениях между частными собственниками, могут по своему усмотрению учитывать или не учитывать требования государственных органов власти в зависимости от типа заключенного соглашения, места и времени основания картеля, особенностей национального законодательства и т. д. Большинство картелœей относится к соглашениям международного типа. Причем только некоторые международные картели были созданы как частные монополии, в основном это соглашения между национальными правительствами.

Современная форма картеля предполагает максимизацию прибыли его участников на основе такого распределœения квот производства, при котором минимизируются затраты. Как правило, участники картеля имеют различный технико-экономический уровень производства, что в конечном счете ведет к закрытию наименее эффективных производств. Традиционно частные картели могут осуществлять дотирование недостаточно эффективных производств.

Существенным признаком картелœей является наличие системы принуждения, включающей выявление нарушений и санкции к нарушителям. Легче всœего нарушения выявляются на открытых аукционах, где к нарушителям сразу же бывают применены соответствующие санкции. Закрытые же аукционы усложняют данную процедуру, что связано с крайне важностью получения открытой информации по изменениям квот соответствующих участников картеля и цен на их продукцию.

Обычно фирмы с низким уровнем издержек обладают более выгодными рыночными перспективами вне картельного соглашения. В случае если они будут определять картельную цену, то она может оказаться ниже, чем монопольная цена фирм той же отрасли. На картельную цену могут оказывать влияние и мелкие фирмы. Фирма, которая слишком мала, чтобы к ней применялось картельное соглашение, может продавать продукцию со скидкой по отношению к цене, устанавливаемой картелœем. Такая малая фирма, став членом картеля, склонна поддерживать картельную цену на высоком уровне с тем, чтобы затем иметь возможность делать по отношению к ней скидку. Появление достаточно большой массы таких малых фирм ведет либо к крайне важности применения к ним дисциплинарного воздействия со стороны крупных компаний — субъектов соглашения, либо в конечном счете разрушает само картельное соглашение.

Государственные картели во многом отличаются от частных.

Немало случаев, когда государственные картели осуществляли квотирование в интересах малых и высокозатратных фирм, в противоположность практике преуспевающих частных картелœей. Как правило, эффективные картели приводят к расширению емкости рынка по ряду причин. Перспективы получения сверхприбыли привлекают дополнительных субъектов рынка. Высокие цены позволяют извлекать дополнительные доходы постоянно, в отличие оттого, что происходило бы в условиях совершенной конкуренции. Фирмы, действующие на данном рынке, часто вводят резервы производственных мощностей, если это способствует увеличению продаж, так как при ценах, значительно превышающих предельные затраты, дополнительные продажи компенсируют возросшие расходы фирмы. Равновесие картельных цен достигается в том случае, когда введение дополнительных производственных мощностей повышает стоимость продукции до такой степени, при которой начинается снижение прибыли до нормального уровня, и, следовательно, расширение производства более не является привлекательным для производителя. Проблема ввода резервных производственных мощностей существует также и для частных картелœей.

Во многих странах допускается создание картелœей определœенных видов в соответствии с общественными интересами. Большинство индустриально развитых стран оказывает содействие экспортным картелям, которые способствуют защите национальных интересов на международных рынках.

КОНГЛОМЕРА́Т

Национальный доход этих стран, таким образом, может увеличиваться в результате укрепления позиций таких картелœей за рубежом. При этом если большинство стран будет проводить подобную стратегию, то это в конечном счете может привести к общим для всœех стран потерям.

Создание государственных картелœей практически всœегда сопутствует установлению импортных квот. Лицензии на импорт распределяются правительством на основе ограничений на торговлю. Сегодня главными целями установления импортных квот являются протекционизм и распределœение дефицитной иностранной валюты.

Ряд стран использует картели в качестве помощи отраслям, переживающим спад. Предприятия таких отраслей могут на один год или даже менее короткий срок создавать картели при одобрении со стороны соответствующего государственного органа. Такой временный картель может стать одним из наименее дорогостоящих способов помощи отраслям, серьезно пострадавшим в результате общего спада в экономике. Считается, что разорение плохо работающих фирм во время подъема и экономического процветания, способствующее переливу капитала из менее эффективных к более эффективным производствам, не имеет ничего общего с финансовыми трудностями отдельных предприятий в период депрессии; в связи с этим "депрессионный" картель играет положительную роль в экономике.

Концерн — это форма объединения (как правило, многоотраслевого) самостоятельных предприятий, связанных посредством системы участия в капитале, финансовых связей, договоров об общности интересов, личных уний, патентно-лицензионных соглашений, тесного производственного сотрудничества.

Сформулируем основные особенностиконцернов :

* это достаточно жесткая форма интеграции компаний, самая жесткая из всех рассмотренных в данной статье, за исключением треста;

* концерн обычно является объединением производственного характера;

* входящие в концерн компании номинально остаются самостоятельными юридическими лицами в форме акционерных или иных хозяйственных обществ или товариществ, а фактически подчинены единому хозяйственному руководителю;

* в рамках концерна централизовано финансово-экономическое управление, проведение научно-технической политики, ценообразование, использование производственных мощностей, кадровая политика;

* головная компания концерна, как правило, организуется в виде холдинговой компании (преимущественно как смешанный холдинг) или на основе взаимодействия преобладающего и зависимых (ассоциированных) обществ;

* деятельность концерна ориентирована в основном на производство, поэтому в качестве материнской (головной) выступает чаще всего производственная компания, которая является держателем контрольных пакетов акций дочерних предприятий;

* в рамках данной формы полностью контролируется деятельность образующих ее компаний.

Концерны, имеющие иностранные дочерние отделения, представляют собой международные концерны . Причем капиталовложения международных концернов могут быть как транснациональными, так и трансконтинентальными.

Крупные концерны объединяют от 10 до 100 и более компаний, включая производственные, научно-исследовательские, финансовые, сбытовые и другие фирмы.

Конгломерат — организационная форма интеграции компаний, объединяющая под единым финансовым контролем целую сеть разнородных предприятий, которая возникает в результате слияния различных фирм вне зависимости от их горизонтальной и вертикальной интеграции, без всякой производственной общности.

К особенностям конгломератов можно отнести:

* интеграция в рамках данной организационной формы предприятий различных отраслей без наличия производственной общности. Объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной сферой деятельности фирмы-интегратора.

Синдикат, Конгломерат, Холдинг, Концерн, Консорциум, Монопсония, Картель, Трест

Профилирующее производство в объединениях конгломератного типа принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе;

* объединяемые компании, как правило, сохраняют юридическую и производственно-хозяйственную самостоятельность, но оказываются полностью финансово зависимыми от головной компании;

* конгломератам свойственна значительная децентрализация управления.

Их отделения пользуются существенно большей свободой и автономией во всех аспектах своей деятельности по сравнению с аналогичными структурными подразделениями традиционных диверсифицированных концернов;

* в качестве основных рычагов управления конгломератами выступают финансово-экономические методы, косвенное регулирование деятельности подразделений со стороны стоящей во главе конгломерата холдинговой компании;

* как правило, в структуре конгломерата формируется особое финансовое ядро, куда помимо холдинга (чистого холдинга) входят крупные финансовые и инвестиционные компании.

Консорциум — временный союз хозяйственно независимых фирм, целью которого могут быть разные виды их скоординированной предпринимательской деятельности, чаще для совместной борьбы за получение заказов и их совместного исполнения.

В качестве особенностей консорциумов можно назвать:

* организация консорциума оформляется соглашением;

* консорциум может создаваться с образованием и без образования юридического лица. Организационно-правовой формой консорциума в виде юридического лица может быть АО или другие хозяйственные общества;

* как правило, в рамках консорциума участниками не формируется никаких организационных структур, за исключением небольшого аппарата (например, совета директоров консорциума);

* компании, входящие в консорциум, полностью сохраняют свою экономическую и юридическую самостоятельность, за исключением той части деятельности, которая связана с достижением целей консорциума;

* зачастую консорциумы являются бесприбыльными организациями;

* целью создания консорциумов является объединение усилий для реализации конкретного проекта, обычно в сфере своей основной деятельности, осуществление науко- и капиталоемких проектов, в том числе международных, или совместное проведение крупных финансовых операций по размещению займов, акций;

* компании могут одновременно входить в состав нескольких консорциумов, т.к. могут участвовать в осуществлении нескольких проектов.

Так, примером может служить консорциум нефтедобывающих компаний: Бритиш Петролеум, Шелл, Амко, Шеврон, Туркиш Петролеум, осуществлявших совместно с Государственной нефтяной компанией Азербайджана и российским АО «Лукойл» разработку нефтяных месторождений Азери и Чираг на шельфе Каспийского моря.

Холдинг – это группа (или совокупность) коммерческих организаций, среди которых есть одна главная (или управляющая, материнская) компания и несколько дочерних организаций, находящихся в подчинении. Русский термин происходит от английского слова «hold», что означает «владеть», «держать» - слов, подчеркивающих специфику структуры, наряду с близкими терминами, также выражающих суть структуры – контроль и защита. Это означает, что холдинговая компания (т.е. материнская фирма, стоящая во главе холдинга) должна быть держателем (владельцем) необходимого для контроля числа обыкновенных акций. Теоретически, это 50% акций плюс одна, но на практике – значительно меньше.

Таким образом, в структуре организации фирм всегда присутствует одна главная, владеющая контрольным пакетом акций остальных, но не всегда обязательно дочерние предприятия будут иметь равное положение в отношениях между собой. Более сложная структура холдинга предполагает наличие более сложной иерархии между компаниями (к примеру, материнская компания и зависимые дочерние, имеющие в свое время также зависимые, «внучатые» фирмы).

Примеры холдингов в России: группа Альянс, Лукойл, Русский Стандарт, РосБизнесКонсалтинг, Российские сети (бывший холдинг «МРСК» ), ТНК-ВР, Эр-Телеком, Алмаз и т.д.

Читайте также:

Главная > Поставка бетона > Конгломерат

Конгломерат

Адреса заводов

• Санкт-Петербург, Московское шоссе, д. 21-2А
• Санкт-Петербург, Колтуши 7-й километр
• Санкт-Петербург, Скотное

Прайс-лист

О компании

Бетонный завод «Конгломерат» занимается производством всех видов бетона, раствора и керамзитобетона более 10 лет.

Конгломерат (в экономике)

На нашем сайте вы узнаете стоимость бетона за куб и контактные данные производителя.

Доступные цены

Предприятие включает в себя 3 завода, расположенных загородом. Благодаря этому, компания предлагает выгодную стоимость доставки материалов. Радует и доступная цена бетона для фундамента, ознакомиться с которой вы можете в прайс-листе.

Контроль качества и удобный сервис

Компания «Конгломерат» оснащена высокотехнологичным оборудованием, современными программами, управляющими отгрузками товаров. На каждом производственном этапе ведётся контроль качества посредством централизованной ERP-системы. Предприятие имеет собственный автопарк, оборудованный системой GPS-контроля, благодаря чему доставка товаров всегда осуществляется в точно назначенное время. Самое универсальное строительное сырьё — бетон м300, цена с доставкой будет известна после вашего звонка в отдел продаж.

Дополнительная информация

слияния» (объединяют фирмы, взаимосвязанные в процессе производства), а в США - «инвестиционные конгломератные слияния» (объединяют фирмы без всякой производственные общности). В общем числе межфирменных слияний доля конгломератных (то есть слияний компаний разных отраслей) составляла в США 80,4% (1965-69), Великобритании 45% (1968), ФРГ 43% (1967-69), Нидерландах 26% (1958-70). В приведённых данных объединяются конгломератные слияния и функциональные, и инвестиционные.

К возникновению собственно ведут слияния второго типа. Конгломерат (монополистич. объединение) отличается рядом особенностей, вся совокупность которых характеризует этот тип монополий. 1) Конгломерат (монополистич. объединение) объединяет широкий круг фирм, между которыми отсутствует какая-либо связь производственного или функционального характера. 2) Для Конгломерат (монополистич. объединение) характерен высокий уровень децентрализации управления. Отделения Конгломерат (монополистич. объединение) пользуются более широкой автономией, чем отделения диверсифицированных фирм с традиционной структурой (см. Диверсификация ). Конгломерат (монополистич. объединение) , как правило, содержат небольшой штат служащих в штаб-квартире. Первостепенное значение приобретает система планирования и контроля как орудия управления Конгломерат (монополистич. объединение) 3) Капитал Конгломерат (монополистич. объединение) стремительно растет в результате слияний (особенно в условиях экономического подъёма) и в основном направляется на захват контроля над уже существующими фирмами, а не на создание новых производственных мощностей. Так, компания «Галф энд Уэстерн», в 1966 занимавшая 247-е место в общем списке крупнейших промышленных корпораций США, продвинулась в 1967 на 135-е, а в 1968 уже на 69-е место. С наступлением в США с 1969 очередного циклического кризиса перепроизводства темп новых приобретений Конгломерат (монополистич. объединение) существенно замедлился. 4) Объединение в одних руках компаний, охватывающих различные сферы экономической деятельности, происходит вокруг или с участием крупного банка.

Конгломерат — это… Виды конгломератов, примеры

Не стремясь к внутрифирменной экономической интеграции, входящие в состав Конгломерат (монополистич. объединение) компании скрепляют свои «империи» узами финансового и административного контроля. 5) Конгломерат (монополистич. объединение) смогли возникнуть только в условиях государственно-монополистического капитализма и научно-технической революции, превратившей диверсификацию капитала и производства в основное средство реализации избыточных накоплений и важнейшую форму конкурентной борьбы, которая уменьшает риск убытков от конъюнктурных, структурных и циклических колебаний. В поисках новых сфер приложения капитала Конгломерат (монополистич. объединение) проникают прежде всего в наиболее прибыльные новые отрасли (сверхсложной техники), быстро развивающиеся в тесной связи с милитаризацией экономики. Значительную долю их оборотов составляют военные заказы, благодаря которым Конгломерат (монополистич. объединение) получают гарантированные рынки сбыта для части своей продукции, в наибольшей степени пользуются плодами научно-технического прогресса. Наконец, сама возможность более или менее рационально управлять разнородными предприятиями Конгломерат (монополистич. объединение) стала осуществимой лишь благодаря развитию кибернетики и применению ЭВМ. 6) На формировании структуры монополий этого типа в наибольшей степени сказываются спекулятивные операции на бирже. В частности, один из стимулов образования Конгломерат (монополистич. объединение) в США - стремление к повышению курса акций вошедших в них фирм, которое ведёт к увеличению их фиктивного капитала. Конгломерат (монополистич. объединение) платят за поглощаемые компании собственными акциями, разводняя таким образом свой акционерный капитал.

В течение 60-х гг. Конгломерат (монополистич. объединение) расширяли свои операции весьма высокими темпами (свыше 50% в год), быстрое наращивание активов у них сопровождалось не менее быстрым ростом распределенной прибыли, а акции котировались выше, чем акции обычных корпораций. Однако увеличение прибылей за счет покупки в кредит все новых и новых компаний при одновременном погашении старой задолженности было возможно лишь в условиях экономического подъема и роста рынка ценных бумаг. С наступлением экономического кризиса, углублением инфляции и сужением рынка ссудных капиталов высокая задолженность сделала Конгломерат (монополистич. объединение) крайне уязвимыми в финансовом отношении. На начало 1971 курс акций Конгломерат (монополистич. объединение) был на 10-20% ниже уровня, существовавшего на начало 1968. За эти 3 года акции Конгломерат (монополистич. объединение) упали в большей мере, чем акции обычных компаний.

Лит.: Луцкая Е., Конгломераты как новый тип монополистических объединений, «Мировая экономика и международные отношения», 1971, № 6; Белоус Т. Я., Международные промышленные монополии, М., 1972; Narver J. С., Conglomerate mergers and market competition, Berkeley - Los Ang., 1967; Conglomerate commotion, N. Y., 1970: Tammer H., Imperialismus im Fieber der Machtkonzentrazion, B., 1970.

Т. Я. Белоус.

В Большой Советской Энциклопедии рядом со словом «Конгломерат (монополистич. объединение)»

Антропов Алексей Петрович | Буква «К» | В начало | Буквосочетание «КО» | Конгломерат (геол.)

Статья про слово «Конгломерат (монополистич. объединение) » в Большой Советской Энциклопедии была прочитана 4844 раз

С 60-х гг. XX ст. широко распространенным типом межфирменной интеграции становится конгломерат. До ϶ᴛᴏго объединение усилий шло по пути производства однородной продукции (горизонтальная интеграция), технологически связанных производств (вертикальная интеграция по схеме: добыча — производство — сбыт) Отметим, что теперь же стали объединяться простые структуры по производству и продаже технологически не связанной продукции, т.е. речь идет о расширении диапазона экономической деятельности, или диверсификации производства. Преимущества диверсификации известны. Это — и возможность переориентации средств из производств, переживающих упадок, на производства, находящиеся на подъеме (и наоборот) на базе использования разности оборота капитала различных отраслей, и смягчение сезонных колебаний продаж, снижение издержек и прочее.

Конгломерат — организационная форма интеграции компаний, объединяющая под единым финансовым контролем целую сеть разнородных предприятий, кᴏᴛᴏᴩая возникает в результате слияния различных фирм вне зависимости от их горизонтальной и вертикальной интеграции, без всякой производственной общности.

В США конгломератами называют концерны, кᴏᴛᴏᴩые возникают в очень короткий срок при поглощении большого количества фирм, функционально независимых друг от друга.

В последние годы в развитых странах образуются транснациональные концерны. Их цель заключается в том, ɥᴛᴏбы получать высокую прибыль в странах с низкими налоговыми ставками, а в тех странах, где налоги высокие — аккумулировать меньшую прибыль.

Транснациональные концерны находятся в собственности или под контролем предпринимателей одной страны, а многонациональные концерны имеют международное распределение капитала (Дженерал Моторс)

• интеграция в рамках данной организационной формы предприятий различных отраслей без наличия производственной общности. Объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в объединениях конгломератного типа принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе;
• объединяемые компаниитрадиционно сохраняют юридическую и производственно-хозяйственную самостоятельность, но полностью финансово зависимы от головной компании;
• значительная децентрализация управления. Отделения конгломератов пользуются существенно большей ϲʙᴏбодой и автономией во всех аспектах ϲʙᴏей деятельности по сравнению с аналогичными структурными подразделениями традиционных диверсифицированных концернов;
• в качестве основных рычагов управления конгломератами выступают финансово-экономические методы, косвенно регулирует деятельность подразделений стоящая во главе конгломерата холдинговая компания;
• как правило, в структуре конгломерата формируется особое финансовое ядро, куда помимо холдинга (чистого холдинга) входят крупные финансовые и инвестиционные компании.

Кстати, эта интеграционная форма в разных странах имеет ϲʙᴏи особенности. Так, конгломераты в США не предполагают абсолютно никакой производственной общности между объединяемыми компаниями, в странах же Западной Европы предприятия находятся в определенной взаимосвязи в процессе производства.

В качестве примеров конгломератов можно привести, в частности, Mitsubishi, Raytheon, BTR, Hanson. Компания Hanson, например, специализируется на приобретении технологически простых предприятий в стабильных секторах рынка. Hanson добивается снижения издержек производства в поглощаемой компании и строго контролирует работу управляющих, следя за тем, ɥᴛᴏбы они укладывались в отведенный бюджет. Благодаря жестким мерам экономии и контроля конгломерат добивается прекрасных результатов от когда-то убыточных предприятий.

Основным способом образования конгломератов будет слияние и поглощение фирм различной производственной и коммерческой ориентации.

Бум крупных диверсифицированных компаний, т.е. конгломератов, как уже отмечалось, пришелся на 60-е гг. минувшего столетия, хотя крупные конгломераты создавались еще в 20-е гг. Но тогда их создание инициировалось задачами милитаризации экономики. В 60-е же годы их развитие происходило на чисто коммерческой основе.

• получение синергетического эффекта;
• обеспечение более широкой экономической основы;
• возможность дешево купить и дорого продать;
• прогнозирование изменения структуры рынков или отраслей;
• стремление повысить имидж руководства компании;
• стремление высшего управленческого персонала повысить ϲʙᴏи доходы, учитывая применение опционов в качестве средства долгосрочного поощрения;
• ориентация на доступ к новым важным ресурсам и технологиям.

В 70-е гг. активная деятельность крупных компаний по их диверсификации продолжилась и была связана со стремлением приобретения активов в сферах электроники и телекоммуникаций.

Но в 80-е гг. прибыли конгломератов стали неуклонно снижаться. Компании, входившие в конгломераты, показывали худшие результаты, чем независимые предприятия в тех же отраслях, а новые поглощения приносили исключительно колоссальные убытки. По расчетам Майкла Портера, в первой половине 80-х гг. поглощения конгломератами компаний в несвязанных отраслях заканчивались неудачей в 74 % случаев.

Среди компаний, акции кᴏᴛᴏᴩых в настоящее время обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже, сорок компаний официально классифицированы как конгломераты. В их число входят и такие хорошо известные компании, как General Electric, американские конгломераты Textron Inc и United Technologies Corp, британский Hanson, голландский Philips Electronics, итальянский Montedison и т.д. Но все данные конгломераты переориентировали ϲʙᴏю деятельность на те сегменты, в кᴏᴛᴏᴩых они лидируют. Сегодня они приобретают компании в ключевых областях и продают все неключевые активы.

Отмечается падение прибыльности конгломератов и в наше время. В качестве основных проблем, возникающих при функционировании конгломератов, эксперты называют следующие:

1. Избыточная диверсификация, в результате чего наблюдается постепенное, но неуклонное снижение конкурентоспособности производимых компаниями товаров и услуг.
2. Субоптимизация: внутри интеграционных форм обычно преобладают стремления укреплять внутригрупповые кооперационные связи, несмотря на слабую технологическую общность между компаниями, входящими в конгломерат. При ϶ᴛᴏм каждая компания, естественно, стремится устанавливать наиболее выгодную для себя трансфертную цену. В результате продукция на выходе становится очень дорогостоящей и неконкурентоспособной, а взаимные претензии по поводу уровня трансфертных цен постоянно разбираются головной компанией конгломерата.
3. Мотивация управленческого персонала компаний, включаемых в конгломерат в порядке их поглощения: на эффективность работы менеджеров может оказать необратимое воздействие смена собственника или превращение их из собственников в наемных работников.
4. Значительные средства, требуемые для приобретения компании-мишени поглощения: помимо оплаты рыночной стоимости компании зачастую требуется выплата премии акционерам за утрату контроля над поглощаемой компанией, выплата суммы для наделения управленческой команды так называемыми "золотыми парашютами", ɥᴛᴏбы те побыстрее покинули компанию, не слишком навредив ей. В результате огромные средства, вкладываемые в поглощения компаний в несвязанных отраслях, зачастую приводят исключительно к снижению эффективности функционирования конгломерата в целом.

Жизнедеятельность конгломерата во многом зависит от уровня квалификации высшего управленческого персонала. Отсутствие в аппарате управления квалифицированных высших менеджеров равносильно его "смерти". Справедливость данного утверждения иллюстрируют эффектные провалы таких, казалось бы, достигших высот успеха конгломератов, как Textron, Polly Peck и Maxwell Communications. Хотя ϶ᴛᴏ утверждение справедливо и для других макроструктур.

Конгломерат представляет собой организационную форму интеграции компаний, которая в свою очередь объединяет целую сеть разнородных предприятий под единым финансовым контролем. Понятие: "Конгломерат – это результат слияния разнообразных фирм". Горизонтальная и вертикальная интеграция фирм не имеют значения при объединении фирм.

Существует три типа конгломератных слияний: функциональные, рыночно ориентированные и чисто конгломератные слияния.

Основным значением/признаком характеризующим конгломерат является то, что осуществляется объединение предприятий разных отраслей без наличия производственной общности (примерное определение) . Интегрируемые фирмы и компания-интегратор не связаны между собой ни технологическим, ни целевым единством. Объединения конгломератного типа не имеют профилирующего производства, или же оно приобретает расплывчатые очертания. Однако, как правило, интегрируемые фирмы остаются самостоятельными как в юридическом, так и в производственно-хозяйственном плане. А вот в финансовом плане они полностью зависят от головной организации. Главной создания конгломерата является получение высокой прибыли в странах с заниженными налоговыми ставками и сокращёнными налогами на финансовую деятельность.

Управление в таких объединениях происходит децентрализовано. По сравнению с традиционными диверсифицированными концернами, отделения конгломерата обладают значительно большей свободой, а также автономией в вопросах определения всех аспектов своей деятельности. Основным рычагом управления являются финансово-экономические методы. Компания, которая стоит во главе конгломерата осуществляет косвенное регулирование деятельности подразделений. Обычно структура конгломерата имеет особое ядро, которое состоит не только из холдинга, но и из крупных финансовых и инвестиционных компаний.

Интересен тот , что в разных странах конгломераты обладают разными свойствами и особенностями. Например, в Соединенных Штатах Америки эта интеграционная форма не требует наличия производственной общности между объединяемыми фирмами, а вот для стран Западной Европы характерна определенная степень взаимосвязи предприятий в процессе производства.

Примерами конгломератов являются такие известные объединения как Mitsubishi, Raytheon, BTR, Hanson. Так компания Hanson приобретает технологически простые предприятия в стабильных секторах рынка. Благодаря работе Hanson, поглощаемая компания снижает издержки производства. Также осуществляется строгий контроль над работой управляющих, которые обязаны укладываться в отведенный бюджет. Именно жесткие меры экономии и контроля позволяют конгломерату добиваться превосходных результатов даже у тех компаний, которые приносили значительные убытки.

Существует два основных способа образования конгломератов: поглощение и слияние фирм. При этом производственная и коммерческая ориентация этих фирм различны.
1. Слияние. В этом случае объединяются несколько компаний. Однако, в результате этого объединения выживает лишь одна компания. Остальные же, утратив свою самостоятельность, просто прекращают существовать. Существует три метода слияния:
- фирма №1 осуществляет покупку активов фирмы №2. Оплата происходит наличными или ценными бумагами, которые выпустила фирма №1.
- фирма №1 покупает контрольный пакет акций фирмы №2. В результате фирма №1 становится холдингом для фирмы №2. Фирма №2 продолжает самостоятельное функционирование.
- акции фирмы №1 выпускаются специально для собственников фирмы №2. В этом случае фирма №1 покупает и активы, и пассивы фирмы №2. Следовательно, фирма №2 просто утрачивает право на существование.
Сообщество конгломератНаибольший интерес у конгломератных слияний вызывают молодые передовые в технологическом отношении отрасли, которые связаны с производством и использованием наукоемкой продукции, сверхсложной техники, а также технологических новинок.
Как уже говорилось выше, для конгломератных слияний характерно поглощение перспективных компаний, которые в свою очередь готовы обменять свои акции на акции конгломерата. Конечно же, все это происходит на максимально выгодных условиях для компании. Не обходится в этом деле и без стимулирования обмена акциями между конгломератом и поглощаемой компанией. Так конгломераты предоставляют фирмам кредиты, частично освобождают их от налогов на сумму равную задолженности по процентам в кредит.
В случае, если конгломерат выбирает тактику, согласной которой покупка фирм происходит в кредит, существует два варианта развития событий. В периоды экономического подъема выбранная тактика достаточно успешна, а вот если наблюдается спад производства, наступает кризис или если стоимость акций купленных фирм превышает их рыночную стоимость, то возрастает вероятность, что акции конгломерата обесценятся и их ожидает биржевой крах – в этом случае тактика покупки конгломератом различных компаний в кредит оказывается малоперспективной. Вот именно в этом и заключается самая значительная слабость монополистических объединений конгломератного типа.

2. Объединение. В этом случае основой для образования новой фирмы служат несколько уже существующих фирм. В результате объединения старые фирмы полностью утрачивают самостоятельное существование. Под контролем и управлением новой фирмы, которая образовалась в результате объединения, оказываются все активы и обязательства перед клиентами фирм – ее составных частей. К примеру, фирма №1 объединяется с фирмами №2, №3, №4. В результате этого на рынок выходит новая фирма №5, а остальные фирмы просто распускаются.
Экономические последствия и слияния, и объединения одинаковы, хоть и существуют некоторые различия в их механизме.

Появление конгломерата как новейшей формы монополистических объединений пришлось на тот период, когда общеэкономические тенденции к диверсификации производства усиливались, капиталы самых крупных компаний росли очень быстро, научно-техническая резолюция бурно развивалась, конъюнктура рынка и динамика спроса и предложения быстро менялись.

В шестидесятые годы двадцатого столетия происходил бум конгломератов. Однако крупные диверсифицированные компании образовывались еще в двадцатые годы прошлого столетия. Если в двадцатые годы конгломераты создавались, потому что этого требовали задачи милитаризации экономики, то в шестидесятые годы они появлялись на исключительно коммерческой основе. Что же мотивировала людей к созданию конгломератов? Мотивами послужило следующее:
- возможность получать синергетический эффект;
- возможность «покупать дешевле, а продавать дороже»;
- обеспечение более широкой экономической основы;
- возможность прогнозирования структуры рынков или отраслей;
- желание улучшить имидж руководства компании;
- желание высшего управленческого персонала увеличить свои . При этом учитывалось, что будут применяться как средства долгосрочного поощрения;
- появление возможности получения доступа к новым важным ресурсам и технологиям.

КонгломератЛюбопытный , что в наше время на Нью-Йоркской фондовой бирже среди общего числа компаний существует более сорока компаний, которые пустили свои акции в оборот, официально являются конгломератами. В число этих сорока диверсифицированных компаний входят такие как General Electric, Textron Inc, United Technologies Corp, Hanson, Philips Electronics, Montedison и другие. Однако деятельность всех этих конгломератов переориентирована на те сегменты, где компании занимают лидирующие позиции. Сейчас эти конгломераты осуществляют покупку компаний только в ключевых областях и продажу всех своих неключевых активов.

К проблемам конгломератов можно отнести следующее:
1. Избыточная диверсификация. Конкурентоспособность товаров и услуг, которые производят компании, постепенно, но неуклонно снижается.
2. Субоптимизация. Хоть и технологическая общность между компаниями, входящими в конгломерат, очень слабая, они все равно стремятся к укреплению внутригрупповых кооперационных связей. Так каждая компания делает все для того, чтобы установить максимально выгодную для себя трансфертную цену. Как результат, готовая продукция дорогая и неконкурентоспособная, а у головной компании конгломерата существует постоянная «головная боль» - разбирательство во взаимных претензиях относительно уровня трансфертных цен.
3. Мотивация менеджеров компаний, которые включаются в конгломерат. Насколько эффективно будут работать менеджеры зависит от смены собственников или превращения их из собственников в простых наемных работников.
4. Немаленькие денежные средства, которые необходимы для покупки компании с ее поглощения. Очень часто деньги нужны не только чтобы купить компанию по ее рыночной стоимости, но чтобы выплатить премии акционерам, которые теряют контроль над поглощаемой компанией.
Ни для кого ни секрет, что если высший управленческий персонал конгломерата не обладает достаточным уровнем квалификации, то конгломерат обречен «на смерть». Подтверждением этого служат крахи таких известных конгломератов как Textron, Polly Peck и Maxwell Communications.

В странах, где развита рыночная экономика, конгломераты создаются волнообразно, периоды подъемов и спадов чередуются. Размер поглощаемых конгломератами фирм в Европе и Соединенных Штатах Америки различен. Так в конгломератами поглощаются крупные фирмы, а вот в Европе - мелкие и средние (семейные фирмы, небольшие акционерные общества смежных отраслей).

В Соединенных Штатах Америки конгломераты имеют другое название – концерны. Они образуются за очень короткий временной промежуток и поглощают большое количество фирм, которые функционально друг от друга не зависят. В последнее время в развитых странах все чаще стали образовываться транснациональные концерны. Главной их является получение высокой прибыли в странах, где низкие налоговые ставки. Соответственно, в странах с высокими налоговыми ставками концерны аккумулируют меньшую прибыль. Транснациональные концерны принадлежат предпринимателям одной страны. А вот международное распределение характерно для многонациональных концернов.

Финансовый конгломератФинансовые конгломераты

Термин « конгломерат» можно применить относительно любой группы организаций, которые находятся в общей собственности, а их деятельность осуществляется в финансовой сфере. Это может быть банковский бизнес, страхование, операции с ценными бумагами и другое. Обязательным условие конгломерата является то, что в него должны входить как минимум два из приведенных ниже финансовых институтов:
- кредитные институты;
- страховые компании;
- инвестиционные фирмы.

Существует несколько мотивов, которые подталкивают на создание финансовых конгломератов:
1. У банков появилась возможность достаточно легко входить в бизнес благодаря снижению либо вовсе ликвидации некоторых регулирующих барьеров. Источники банки смогли диверсифицировать благодаря обращению на разнообразных финансовых рынках.
2. Корпорации смогли мобилизовывать средства напрямую с помощью эмиссии облигаций и акций. Это стало возможно благодаря тому, что банки стали рассредоточиваться, а рынки капитала развиваться и совершенствоваться по всему миру.

Традиционным источником банков было кредитование мелких и крупных фирм ресурсами, которые генерировались благодаря низко-доходным депозитам. Рынок ценных бумаг и институциональные управляющие активами стали слишком сильными конкурентами для традиционного источника , в результате чего последний очень сильно пострадал. Банки задумались о поиске новых прибыльных источников . В качестве наиболее яркого примера выступают американские банки. Так за пятнадцать лет (1980-1995гг.) доля личных финансовых активов сократилась на восемнадцать процентов и упала до пятидесяти процентов. Небанковские институты заняли сорок два процента в общей доле. В странах с рынками капиталов, которые не достигли такого высоко уровня развития, как в Соединенных Штатах Америки, эти тенденции менее заметны, но, не смотря на это, банкиры не скрывают того, что во многих сферах финансовой деятельности им становится все сложнее и сложнее удерживать лидерство.

Причиной, сопровождающейся волной слияний и поглощений на рынках, консолидации активов банков стала высокая конкуренция в банковском секторе. Большая часть слияний и поглощений на рынках пришлась на Северную Америку, Европу и Японию. Так, к примеру, произошло слияние двух известных швейцарских банков Union Bank of Switzeland и Bank of Switzeland. В результате появился банк United Bank of Switzeland. Его активы равны почти одному триллиону долларов, а это сумма превышает ВНП Канады!


Из-за того, что границы для проникновения капитала были открыты, множество ограничений на перелив капитала между разными сферами были отменены, конкуренция обострилась и для деловых кругов послужила толчком к консолидации активов, а также к образованию очень сильных финансовых групп, которые работают в глобальном масштабе и представлены фактически на всех сегментах финансовых услуг. Экспансия на любые рынки стала беспрепятственно возможной благодаря огромной концентрации капитала. Свободные средства, которые были в избытке, с легкостью можно перемещать внутри группы, что в свою очередь является самым эффективным перераспределением средств и позволяет избегать простоя средств. Бум развивающихся рынков позволил финансовым конгломератам стать лидерами и свести конкуренцию до минимума.

Но, как известно, у любой медали две стороны. Одна из компаний, а иногда и несколько, которые находятся в составе конгломерата, попадают на рынки с высоким уровнем риска. В результате вся группа компаний подвергается риску. Вот и получается, что как только компания попадает в состав конгломерата, риск деятельности как каждой компании в отдельности, так и всего конгломерата в целом увеличивается. О недостатках конгломератов очень редко говорится, однако, это совсем не означает, что их нет.

Конгломерат- выгодно не всем

В последнее время правильный и адекватный надзор за работой финансовых конгломератов – одна из проблем, решению которой на западе уделяется огромное внимание. Каждая фирма, находящаяся в составе конгломерата, имеет обязательства перед всеми остальными составными частями объединения. Следовательно, риск увеличивается даже в том секторе бизнеса, конкретно к которому та или иная компания не имеет отношения. Чтобы лучше понять эту проблему, рассмотрим ее на конкретном примере. Есть некий коммерческий банк, который участвует в капитале некоторой страховой компании. Конечно же страховая компания на себе несет некоторые риски, которым подвержен и коммерческий банк. Если коммерческий банк и инвестиционное подразделение, которое работает на рынке ценных бумаг, конгломерата связаны подобным образом, то первый зависит от каждой рискованной операции второго. Как показывает опыт, если проблема возникла в одной части конгломерата, то и на все остальные фирмы объединения она может оказать значительное влияние. Такой риск можно образно назвать «риском заражения». Фирмы, занимающиеся ценными бумагами, банки или фирмы, которые специализируются на сделках с фьючерсами, особенно остро подвержены «риску заражения». Если одни части конгломерата имеют трудности и еще какая-то из частей сталкивается с проблемой, то ситуация первых усугубляется в том случае, если они несут обязательства перед второй. Может так случиться, что средства, которые у нее задолжали, она вовремя обратно не получит. Или, что еще менее приятно, компания должна будет располагать некоторыми средствами, необходимыми для того, чтобы остальные части конгломерата оставались на плаву.

Это группа из двух (или более) предприятий, включающая материнскую и дочерние фирмы. Последние функционируют независимо друг от друга, но составляют единую многопрофильную корпоративную структуру, управляемую материнской компанией. Конгломерат также известен как «холдинг».

Типы конгломерата

В зависимости от доли участия в капитале управляемых фирм различают следующие типы конгломерата:

• материнская компания и дочерние фирмы, частично или полностью ей принадлежащие (первая владеет контрольным пакетом акций других организаций);
• материнская компания с ассоциацией, или филиалом. Первая обладает менее 50% голосующих акций другого общества, представляющего собой ассоциацию, или филиал.

Известные конгломераты: Berkshire Hathaway, General Electric (GE), Hitachi, Emerson Electric, ITT Industries, Textron.

Формы конгломерата

Конгломераты принимают разные формы в зависимости от стран. Азиатская модель отличается от западной, состоящей из единой корпорации с контролируемыми ею дочерними обществами. В Азии сложились следующие формы конгломерата:

• кэйрэцу — группа организаций в Японии, участники которой владеют небольшими долями в капитале друг друга и сосредоточены вокруг основного банка. Наиболее известны кэйрэцу Mitsubishi, Tokai (Toyota Group);
• китайские — преимущественно государственные предприятия, но существуют и частные (Huawei, Fosun International и др.);
• чеболь — крупное промышленное объединение семейного типа в Южной Кореи, состоящее из большого числа диверсифицированных филиалов. Должность президента группы наследуется членами его семьи. Известные чеболи включают Samsung, Hyundai, LG.

Выгоды создания конгломератов

Образование конгломератов обеспечивает корпорацию следующими преимуществами:

• расширение бизнеса и рост прибыли. Слияние организаций позволяет увеличивать производительность и доходность активов при использовании общих ресурсов. Покупка акций с большим дисконтом обеспечивает рост прибыли;
• диверсификация сферы предпринимательской деятельности. Наличие в объединении фирм, относящихся к разным отраслям, позволяет выходить на новые рынки, участвовать в бизнесе, отличающимся от основной деятельности холдинга;
• снижение инвестиционного риска. Акционеры диверсифицируют инвестиционные портфели для хеджирования риска потери капитала. Финансовые проблемы одной дочерней фирмы могут компенсироваться прибылью другой;
• создание внутреннего рынка капитала. В результате объединения предприятий образуется внутренний рынок капитала, через который распределяются ресурсы. Материнская компания выделяет средства для отдельной фирмы, если внешние рынки капитала не предоставляют подходящих условий. Это приводит к повышению стоимости акций и кредитоспособности фирмы.

Конгломерат - организационная форма интеграции компаний, объединяющая под единым финансовым контролем целую сеть разнородных предприятий, которая возникает в результате слияния различных фирм вне зависимости от их горизонтальной и вертикальной интеграции, без всякой производственной общности.

К особенностям конгломератов можно отнести:

· интеграция в рамках данной организационной формы предприятий различных отраслей без наличия производственной общности. Объединяемые компании не имеют ни технологического, ни целевого единства с основной сферой деятельности фирмы-интегратора. Профилирующее производство в объединениях конгломератного типа принимает расплывчатые очертания или исчезает вовсе;

· объединяемые компании, как правило, сохраняют юридическую и производственно-хозяйственную самостоятельность, но оказываются полностью финансово зависимыми от головной компании;

· конгломератам свойственна значительная децентрализация управления. Их отделения пользуются существенно большей свободой и автономией во всех аспектах своей деятельности по сравнению с аналогичными структурными подразделениями традиционных диверсифицированных концернов;

· в качестве основных рычагов управления конгломератами выступают финансово-экономические методы, косвенное регулирование деятельности подразделений со стороны стоящей во главе конгломерата холдинговой компании;

· как правило, в структуре конгломерата формируется особое финансовое ядро, куда помимо холдинга (чистого холдинга) входят крупные финансовые и инвестиционные компании.

У этой интеграционной формы в разных странах существуют свои особенности: так в США не предполагается абсолютно никакой производственной общности между объединяемыми компаниями, в странах же Западной Европы предприятия должны быть в определенной степени взаимосвязаны в процессе производства.

В качестве примеров конгломератов можно привести, в частности, Mitsubishi, Raytheon, BTR, Hanson. Компания Hanson, например, специализируется на приобретении технологически простых предприятий в стабильных секторах рынка. Hanson добивается снижения издержек производства в поглощаемой компании и строго контролирует работу управляющих, следя за тем, чтобы они укладывались в отведенный бюджет. Благодаря жестким мерам экономии и контроля конгломерат добивается прекрасных результатов от когда-то убыточных предприятий.

Основными способами образования конгломератов являются слияния и поглощения фирм различной производственной и коммерческой ориентации.

Бум крупных диверсифицированных компаний, т.е. конгломератов, пришелся на 60-е годы нашего столетия, хотя крупные конгломераты создавались еще в 20-е годы. Но тогда их создание инициировалось задачами милитаризации экономики. В 60-е же годы их развитие происходило на чисто коммерческой основе.

Основными мотивами конгломератных слияний и поглощений компаний были:

· получение синергетического эффекта;

· обеспечение более широкой экономической основы;

· возможность “дешево купить и дорого продать”;

· прогнозирование изменения структуры рынков или отраслей;

· стремление повысить имидж руководства компании;

· стремление высшего управленческого персонала повысить свои доходы, учитывая применение в качестве средства долгосрочного поощрения опционов;

· ориентация на доступ к новым важным ресурсам и технологиям.

В 70-е годы активная деятельность крупных компаний по их диверсификации продолжилась и она была связана со стремлением приобретения активов в сферах электроники и телекоммуникаций.

Но в 80-е годы прибыли конгломератов стали неуклонно снижаться. Компании, входившие в конгломераты, показывали худшие результаты, чем независимые предприятия в тех же отраслях, а новые поглощения приносили лишь колоссальные убытки. По расчетам Майкла Портера, в первой половине 80-х годов поглощения конгломератами компаний в несвязанных отраслях заканчивались неудачей в 74% случаев.

Среди компаний, акции которых в настоящее время обращаются на Нью-Йоркской фондовой бирже, сорок компаний официально классифицированы как конгломераты. В их число входят и такие хорошо известные компании как General Electric, американские конгломераты Textron Inc и United Technologies Corp, британский Hanson, голландский Philips Electronics, итальянский Montedison и т.д. Но все эти конгломераты переориентировали свою деятельность на те сегменты, в которых они лидируют. В настоящее время они приобретают компании в ключевых областях и продают все неключевые активы.

Отмечается падение прибыльности конгломератов и в наше время. В качестве основных проблем, возникающих при функционировании конгломератов, экспертами называются:

1. Избыточная диверсификация , в результате чего наблюдается постепенное, но неуклонное снижение конкурентоспособности производимых ими товаров и услуг.

2. Субоптимизация : внутри интеграционных форм обычно преобладают стремления укреплять внутригрупповые кооперационные связи, несмотря на слабую технологическую общность между компаниями, входящими в конгломерат. При этом каждая компания, естественно, стремится устанавливать наиболее выгодную для себя трансфертную цену. В результате продукция на выходе становится очень дорогостоящей и неконкурентоспособной, а взаимные претензии по поводу уровня трансфертных цен постоянно разбираются головной компанией конгломерата.

3. Мотивация управленческого персонала компаний , включаемых в конгломерат в порядке их поглощения: на эффективность работы менеджеров может оказать необратимое воздействие смена собственника или превращение их из собственников в наемных работников.

4. Значительные средства, требуемые для приобретения компании – мишени поглощения: помимо оплаты рыночной стоимости компании зачастую требуется выплата премии акционерам за утрату контроля над поглощаемой компанией, выплата суммы для наделения управленческой команды так называемыми “золотыми парашютами” (чтобы те побыстрее покинули компанию, не слишком навредив). В результате огромные средства, вкладываемые в поглощения компаний в несвязанных отраслях, зачастую приводят лишь к снижению эффективности функционирования всего конгломерата в целом.

Жизнедеятельность конгломерата во многом зависит от уровня квалификации высшего управленческого персонала. Отсутствие в аппарате его управления квалифицированных высших менеджеров равносильно его “смерти”. Справедливость данного утверждения иллюстрируют эффектные провалы таких казалось бы достигших высот успеха конгломератов, как Textron, Polly Peck и Maxwell Communications.